新基金的“吸金能力”大不如前。2014年首季，新基金募資額總計851.8億元，這一規(guī)模與去年同期2116.6億元的“成績單”相差甚遠(yuǎn)，而單只基金平均募資額更是從24.3億元直線下滑至12.1億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，隨著近期市場持續(xù)下挫，新基金發(fā)行將更加艱難。

　　偏股型基金發(fā)行不抵贖回

　　偏股型基金相對優(yōu)異的業(yè)績，并沒有吸引增量資金入場。
　　據(jù)財匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年一季度股票型基金共計募資125.3億元，混合型基金共計募資231.85億元，這意味著首季偏股型基金募資額為357億元。而僅僅前兩個月，偏股型基金贖回份額就達(dá)到了332.97億份，部分保險（放心保）機(jī)構(gòu)更是在3月份大額贖回了部分偏股型基金。
　　一位券商策略分析師預(yù)計，偏股型基金的新發(fā)，難以彌補(bǔ)老基金的贖回。一季度偏股型基金贖回，應(yīng)該會導(dǎo)致基金經(jīng)理被動減倉，據(jù)其估算，影響大約在兩個百分點左右。
　　偏股型基金的新發(fā)難抵贖回，這僅僅是一個側(cè)面反映了A該市場缺乏增量資金。
　　據(jù)廣發(fā)證券測算，整個A股市場也都是“存量玩法”。2012年以來，從證券市場交易結(jié)算資金余額來看，中樞水平也發(fā)生下移，且一直穩(wěn)定在6000億左右的規(guī)模，上下波動不超過500億元，被稱之為“存量資金”。
　　廣發(fā)政策分析師認(rèn)為，二季度在“存量資金”的格局下，一旦對基本面的預(yù)期改善，資金的配置偏好將仍然是轉(zhuǎn)型相關(guān)或者業(yè)績較好的成長股。下半年“存量經(jīng)濟(jì)”格局被向下打破，在系統(tǒng)性風(fēng)險釋放的壓力下，可能帶來“大小通殺”。只有等待政策大幅放松對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力后，風(fēng)格才有望真正轉(zhuǎn)向大盤藍(lán)籌。

　　貨基艱難撐起發(fā)行市場

　　從首季基金發(fā)行結(jié)構(gòu)來看，貨幣基金成為最受投資者青睞的品種，基本上撐起了發(fā)行市場的“半邊天”。
　　一季度共計有16只貨幣型基金成立，發(fā)行規(guī)模達(dá)到了388.21億份，占比近45.58%，單只基金平均募資規(guī)模達(dá)到了24.2億元。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貨幣基金的理財功能逐漸被投資者認(rèn)識，使貨基成為去年以來持續(xù)大熱的品種。而在余額寶的示范效應(yīng)下，基金公司都想分一杯羹，對接互聯(lián)網(wǎng)金融的貨幣基金大熱。不過，今年以來貨幣基金收益率逐步走低，能否持續(xù)吸引投資者，則需要打上一個大大的問好。
　　此外，被視為“打新利器”的混合型基金也受到市場的追捧，一季度混合型基金共計發(fā)行成立了22只，遠(yuǎn)超過同期股票型基金的發(fā)行只數(shù)。對于混合型基金來說，去年混合型基金股票倉位限制放寬，新一代混合基金在享受0%~95%股票倉位空間的同時正式進(jìn)入“全攻全守”時代，多只混合型基金更是提前結(jié)束募集。
　　業(yè)內(nèi)一位基金分析師認(rèn)為，靈活配置型基金在當(dāng)前時點的突然爆發(fā)，主要還是因為基金參與打新的需要。從此前新股的實際情況看，只要中簽都可以獲得較好的收益率，使得基金打新動力持續(xù)高漲。好買基金預(yù)期，好的打新基金能有年化4-12%的收益，而且波動很小。
　　而由于經(jīng)歷了去年的債券熊市，債券型基金在今年首季募資額為93.69億元，單只基金平均募資額僅5.5億元。而去年同期，45只債券型基金共計“吸金”1589.79億元，單只基金募資額更是高達(dá)35.33億元。