本周初，外匯市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，即將公布的美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及歐洲央行4月利率決議給市場(chǎng)帶來(lái)明顯的影響，投資者情緒變得謹(jǐn)慎。
顯然，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話成為周初市場(chǎng)的一大熱點(diǎn)話題，給市場(chǎng)造成了一定程度的波動(dòng)。耶倫表示，雖然有了顯著的進(jìn)步，但毫無(wú)疑問(wèn)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)還相當(dāng)疲弱，離健康狀態(tài)還相差很遠(yuǎn)。預(yù)期就業(yè)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)將明顯放緩，從某些方面看，就業(yè)市場(chǎng)遇到的阻力比以前任何時(shí)候都大，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍需要“非常規(guī)”政策進(jìn)行支撐。
耶倫的講話中，對(duì)于寬松立場(chǎng)的重申并不令人意外，但其對(duì)寬松政策的強(qiáng)力辯護(hù)內(nèi)容卻是美聯(lián)儲(chǔ)官員史上最鴿派的言論之一。很明顯，耶倫的講話與此前美聯(lián)儲(chǔ)利率決議所表達(dá)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期不太相同。但目前還不清楚是什么因素觸發(fā)了耶倫如此鴿派的講話。
所以，隨后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走向就顯得非常關(guān)鍵。近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊呈現(xiàn)出好壞參半的局面，并沒(méi)有因?yàn)樘鞖鉅顩r改善而出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)性的表現(xiàn)，在其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不齊的狀況下，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)受市場(chǎng)關(guān)注的程度將會(huì)大大提高。目前市場(chǎng)對(duì)將要公布的3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)期值較為樂(lè)觀，考慮到天氣逐漸轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)預(yù)期值達(dá)到20萬(wàn)。所以，無(wú)論實(shí)際值是好于還是差于預(yù)期，市場(chǎng)都將會(huì)大幅波動(dòng)，且先行公布的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)將成為“風(fēng)向標(biāo)”。
此外，歐洲央行4月利率決議也將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。本周初公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月通脹初值同比上升0.5%，低于預(yù)期的0.6%，創(chuàng)下2009年11月以來(lái)最低水平。最近兩個(gè)月歐元區(qū)通脹再次轉(zhuǎn)頭向下，已經(jīng)長(zhǎng)期低于歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉所說(shuō)的1%以下的危險(xiǎn)水平，且與歐洲央行2%的通脹目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)。通脹數(shù)據(jù)似乎暗示著歐洲央行將會(huì)有所行動(dòng)，不過(guò)，市場(chǎng)并未因此而抬升對(duì)歐洲央行4月推出進(jìn)一步寬松政策的預(yù)期。
一方面，德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼表示，歐洲央行沒(méi)有必要對(duì)通脹下滑過(guò)度反應(yīng)，因?yàn)橥浵禄蟛糠质怯芍芷谝蛩卦斐傻模嵌唐诂F(xiàn)象。另一方面，核心通脹雖有所下滑，但依然符合預(yù)期。市場(chǎng)相信歐洲央行會(huì)權(quán)衡剔除食品價(jià)格增長(zhǎng)乏力因素后的通脹表現(xiàn)情況，這意味著4月并非是歐洲央行必須出手的時(shí)候。如果歐洲央行確實(shí)未行動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將上行。
總結(jié)而言，本周下半階段，風(fēng)險(xiǎn)事件將會(huì)逐步兌現(xiàn)，投資者情緒也將受到明顯的影響。雖然現(xiàn)在很難判斷風(fēng)險(xiǎn)事件與目前市場(chǎng)預(yù)期最終的關(guān)系，但可以肯定市場(chǎng)波動(dòng)性將提升。