清明小長假后的第一個交易日，A股擺脫隔夜外圍市場大跌的影響，滬深兩市股指放量大漲。市場分析認為，大漲是受證監(jiān)會亮出三道護盤金牌刺激：1、將出臺鼓勵分紅等強化投資者回報舉措；2、新股發(fā)行（IPO）通道連續(xù)八周“只出不進”；3、優(yōu)先股發(fā)行信息披露準則發(fā)布。
其實，仔細梳理近期券商發(fā)布的二季度A股投資策略報告可以發(fā)現(xiàn)，昨日的反彈偶然中有必然。中金、瑞銀、國泰君安、高盛高華等券商明確看好二季度A股市場，對市場人氣也起到一定的提振作用。
多家券商看多
中金公司是最早表態(tài)看好二季度A股的券商，他們認為：展望二季度，市場將面臨“增長修復(fù)、改革提速”的格局，政策和改革的組合作用將糾正對藍籌“老經(jīng)濟”板塊的悲觀預(yù)期，而相對不利于高估值的中小盤“新經(jīng)濟”板塊，市場風格轉(zhuǎn)換有望繼續(xù)。全年來看，中金維持市場15%-20%的年度收益預(yù)期。
中金認為，持續(xù)改革將化解中國面臨的挑戰(zhàn)，同時增加經(jīng)濟中長期增長的可持續(xù)性，并解鎖被悲觀預(yù)期所壓制的市場價值。從相對長的時間來看，市場可能正在逐漸迎來向上拐點。
外資機構(gòu)中，瑞銀證券較早表示看好二季度A股市場。瑞銀證券財富管理研究部主管兼首席中國投資策略師高挺4月初在上海演講時表示，短期一到兩個季度A股市場問題不大，應(yīng)該從區(qū)間的底端上行，可能上漲250點�？傮w上，他認為今年大多數(shù)時間大盤指數(shù)會維持一個區(qū)間震蕩格局，很大程度跟經(jīng)濟的周期有關(guān)系。
高盛高華證券也表示：二季度A股市場可能反彈，滬深300指數(shù)二季度末目標為2380點，由當前水平的隱含回報為10%,；滬深300指數(shù)2014年底目標2600點，隱含20%的回報。不過，受IPO可能重啟以及周期性因素影響，主要代表新興板塊的創(chuàng)業(yè)板和中小板股指在二季度可能承壓。
國泰君安在新近的研報《400點大反彈：搶藍籌，奪龍頭》中明確指出：A股市場面臨的無風險收益率正在出現(xiàn)下行拐點，增量資金流入股市，將推動A股出現(xiàn)大級別反彈。他們認為本輪大級別反彈將由低估值、高分紅的藍籌股驅(qū)動，預(yù)期二季度上證綜指將出現(xiàn)約400點以上反彈空間，滬深300將出現(xiàn)25%以上反彈空間。
也有券商對二季度市場運行趨勢呈謹慎樂觀態(tài)度。太平洋證券在二季度策略報告中指出，經(jīng)濟變差對市場的邊際刺激作用正在減少，而市場關(guān)注的焦點聚集到托底政策會否出臺上來。在利空的經(jīng)濟數(shù)據(jù)消化完畢之后，市場有望改變對利好政策的麻木狀態(tài)，迎來階段性反彈。但是由于宏觀經(jīng)濟低迷的大背景，反彈之后市場或重新陷入調(diào)整之中。
唯有市場的“空軍”代表安信證券持續(xù)看空股市。安信證券表示，二季度股市運行風險非常大，下跌幅度將超過一季度，重災(zāi)區(qū)集中于創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股領(lǐng)域，小市值黑馬股已經(jīng)成為資金撤不出的孤島，二季度將進入最慘烈的小票殺跌階段。
藍籌股受青睞
在二季度的投資配置上，多數(shù)機構(gòu)偏向低估值藍籌股及行業(yè)龍頭股。
高盛高華建議二季度高配的板塊包括：1、早周期板塊，如建材（水泥）、券商、保險；2、國企等改革的受益者，如交運、油氣；3、估值低、盈利穩(wěn)定的長期的改革受益者，如耐用消費品（家電）、醫(yī)療保健。并推薦二季度三個投資題材的股票組合：1、二季度高配板塊的優(yōu)選股；2、改革紅利受益股；3、全球經(jīng)濟復(fù)蘇的受益股。
國泰君安則看好“五朵金花”。國泰君安研報指出，藍籌股及龍頭股將成為反彈主力軍，低估值、高分紅的藍籌股更符合階段性市場特征，具備明顯的機會。超配行業(yè)需要滿足兩個標準：PB和PE被低估（PB低于2，PE低于20）；對反彈具備高彈性。這一標準下，建議銀行、水泥、鐵路設(shè)備、房地產(chǎn)、化工五朵金花作為超配行業(yè)。
中金公司建議超配地產(chǎn)、建材、鋼鐵、保險等周期性板塊，以及合理估值的大眾消費板塊，比如食品飲料、汽車、家電及部分估值合理的醫(yī)藥等。廣發(fā)證券建議的二季度行業(yè)配置為券商、傳媒、醫(yī)療服務(wù)、檢驗檢測。銀河證券建議超配房地產(chǎn)、非銀行金融、電力及公用事業(yè)、汽車、國防軍工等行業(yè)。招商證券建議配置的板塊包括中成藥、大眾消費品、家電、乘用車及零部件、電力等，這些行業(yè)及其龍頭股票估值較低、增長速度穩(wěn)定性和確定性較高，具有防御價值。