近日走勢已經(jīng)疲憊不堪的美元本周再度遭受打擊，最新的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲可能不會很快加息，投資者恐怕誤讀了美聯(lián)儲對加息時機的預(yù)估，而耶倫有關(guān)“6個月左右”加息的言論則可能是在未經(jīng)內(nèi)部良好溝通下的“一時失言”。
　　美聯(lián)儲在3月會議后發(fā)表聲明稱，在結(jié)束購債計劃后，可能要等待“相當(dāng)一段時間”才會加息。美聯(lián)儲主席耶倫在個人首次新聞記者會上淡化美聯(lián)儲官員利率預(yù)估的“向上偏移”，稱“只言片語”不是美聯(lián)儲與外界溝通政策的主要方式。但最吸引金融市場注意的是，耶倫將“相當(dāng)一段時間”定義為根據(jù)經(jīng)濟狀況“大約6個月”。這一言論，加上預(yù)估暗示利率可能要比美聯(lián)儲官員此前預(yù)計更快升高，打壓美國股市及債市當(dāng)天重挫。
　　然而，本周公布的美聯(lián)儲3月會議紀(jì)要顯示，并未有美聯(lián)儲官員對于“相當(dāng)一段”時間框架的討論紀(jì)錄。根據(jù)最新的會議紀(jì)要，美聯(lián)儲官員3月召開會議時擔(dān)心，投資者會對決策層新的利率預(yù)測反應(yīng)過度。多位決策者表示，他們對于主導(dǎo)利率的預(yù)期中值攀升夸大了很可能收緊政策的速度。美聯(lián)儲上個月刪除了至少只要失業(yè)率超過6.5%就承諾將主導(dǎo)利率維持在低點的表述，改為將參照更廣的一系列數(shù)據(jù)來權(quán)衡何時加息。美聯(lián)儲官員們預(yù)計，基準(zhǔn)利率攀升將快于先前的預(yù)期。關(guān)于美聯(lián)儲結(jié)束購債計劃后何種因素可能促使其最終收緊政策，會議紀(jì)要并未提供新線索。多數(shù)決策者認(rèn)為2014年下半年會徹底結(jié)束購債。美聯(lián)儲會議紀(jì)要彰顯了美聯(lián)儲繼續(xù)保持寬松貨幣政策的決心，其資產(chǎn)負(fù)債表仍在不斷擴大。會議紀(jì)要同時緩解了市場人士關(guān)于美聯(lián)儲在經(jīng)濟未做好準(zhǔn)備的情況下就開始撤出政策的擔(dān)憂。在3月會議紀(jì)要出爐之后，市場主流預(yù)期將美聯(lián)儲首次加息時間推遲到了2015年7月。
　　美元指數(shù)本周直線下行，日線圖上看，K線連續(xù)3個交易日收出實體大陰線，表現(xiàn)出極為強勁的空頭動能。4小時圖的下跌斜率陡峭，MACD仍然處于空頭動能充盈的階段。同時，道氏低點支撐79.70被強力跌破，美元指數(shù)有望向前方低點79.20發(fā)起挑戰(zhàn)。短線美元指數(shù)面臨一定的上調(diào)壓力，但整體的弱勢不會輕易發(fā)生改變。
　　歐元方面則利好不斷。最新的調(diào)查結(jié)果顯示，歐洲央行在極力推高通脹并支撐經(jīng)濟復(fù)蘇的過程中，啟動直接購置債券的幾率僅有三成。歐洲央行管理委員會本月開會時維持貨幣政策不變，不過央行行長德拉基重申承諾，稱將盡一切努力結(jié)束低通脹，以免對經(jīng)濟拖累時間過長。之前市場認(rèn)為部分歐元區(qū)成員國極不愿意采取這一舉措，只有當(dāng)物價真正下滑時才會考慮。德拉基表示，舉措也包括采取量化寬松，這標(biāo)志著央行的姿態(tài)與上月相比發(fā)生了重大變化，上月德拉基似乎給采取行動設(shè)置了一個非常高的門檻。就連強勢的德國央行行長魏德曼似乎也已轉(zhuǎn)變語氣。他在本周初表示，如需采取行動防止區(qū)內(nèi)通脹深陷低位難以自拔，歐洲央行將會考慮采取新舉措。魏德曼是管委會中唯一投票反對歐洲央行實施直接貨幣交易購債計劃的委員，他認(rèn)為此舉將違背歐洲央行針對政府貨幣融資的禁令。不過歐洲央行決策者還是表示，央行將為大規(guī)模購買資產(chǎn)作準(zhǔn)備，但距離最終開始執(zhí)行該計劃還有很長一段時間。歐洲央行預(yù)計，未來在一年的時間跨度內(nèi)收購1萬億歐元的證券資產(chǎn)，將能夠令歐元區(qū)整體通脹率提升約0.2至0.8個百分點。但問題在于，目前歐元區(qū)的私營債券市場容量是否能夠承擔(dān)得起歐洲央行的購債力度。受制于歐洲央行的章程所限，其量化寬松行動只能收購私營企業(yè)債券，而不能如美聯(lián)儲那樣直接收購各國國債。而歐洲央行主要再融資利率已經(jīng)處于0.25%的低點，隔夜存款利率為零，央行已沒有什么調(diào)降的空間。下周三，歐洲央行將召開管委會會議，但本次會議并沒有利率方面的決議公布。