優(yōu)先股、滬港通等諸多利好的陸續(xù)出爐，不斷引爆投資者對藍(lán)籌股估值修復(fù)行情的憧憬，也令相關(guān)杠桿基金明顯活躍起來。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管昨日出現(xiàn)回落，無論是從漲幅還是成交量上來看，如信誠滬深300B等跟蹤藍(lán)籌股的杠桿基金近期表現(xiàn)都非常搶眼，表明市場對于藍(lán)籌股的投資熱情正在增加，杠桿基金作為行情“風(fēng)向標(biāo)”的作用或再度得到顯現(xiàn)。此外，值得關(guān)注的是，一些新上市的杠桿基金或?qū)⑹芑萦谡呃茫鐒偵鲜薪灰椎膮R添富恒生指數(shù)分級基金就恰好與滬港通政策呼應(yīng)，為投資者利用杠桿基金投資滬港通提供了新的途徑。
搏反彈熱情升溫
在滬港通消息出爐的當(dāng)天，銀華銳進(jìn)飆漲6.63%，信誠300B也大漲3.87%，均大幅領(lǐng)先于所跟蹤的指數(shù)。杠桿基金再一次扮演了反彈急先鋒的角色。
信誠滬深300指數(shù)分級基金經(jīng)理、信誠基金數(shù)量投資總監(jiān)吳雅楠表示，滬港通的政策平臺有助于提升藍(lán)籌股的估值水平，并為今年藍(lán)籌股T+0制度的實(shí)施和MSCI指數(shù)首次納入A股的執(zhí)行打開了想象空間。除此之外，經(jīng)濟(jì)層面的“微刺激”加上資本市場頻傳利好，政策紅利開始改變投資者的悲觀預(yù)期，再加上藍(lán)籌股估值便宜，市場參與藍(lán)籌股的熱情明顯升高。而杠桿基金由于存在一定的杠桿放大倍數(shù)，因此，成為了部分嗅覺靈敏的資金借道搏反彈的最佳工具。
事實(shí)上，不僅是滬港通消息出爐當(dāng)天，此前有相當(dāng)一段時間，投資于藍(lán)籌股的部分杠桿基金都出現(xiàn)了量價齊升的局面。以信誠300分級基金為例，該基金已經(jīng)在過去連續(xù)幾周出現(xiàn)明顯的溢價，而其高杠桿部分信誠300B近期交投也十分活躍，資金流入跡象十分明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，自3月21日至4月10日，信誠300B放量大漲超20%，其中3月21日交易量較上一個交易日放大超過3倍，隨后的交易量也屢創(chuàng)新高。對此，吳雅楠表示，玩杠桿基金的都是一些大戶，他們對于政策走向和市場變化相當(dāng)敏感，預(yù)計(jì)二季度上半段市場還是會延續(xù)震蕩向上的格局，短期分級B有望延續(xù)上漲趨勢，但中期而言，分級B的走勢還是要看刺激政策的持續(xù)性。
政策持續(xù)性是關(guān)鍵
盡管市場對藍(lán)籌股的關(guān)注度不斷提高，但從股價表現(xiàn)來看，藍(lán)籌股的波動性較大，并未形成單邊上漲的格局。對此，多位基金經(jīng)理表示，通過杠桿基金來搏取藍(lán)籌股反彈收益時，需要關(guān)注政策是否具有持續(xù)性，尤其是對“穩(wěn)增長”的力度會否加大。
萬家基金認(rèn)為，以絕對收益為配置策略，市場風(fēng)格將繼續(xù)傾向藍(lán)籌，可關(guān)注消費(fèi)白馬，尤其是在滬港直通的背景下，國內(nèi)消費(fèi)領(lǐng)域具有獨(dú)特稀缺性的個股是可以配置的方向，這類股票主要集中在食品飲料和醫(yī)藥板塊。此外，穩(wěn)增長板塊也值得關(guān)注，主要集中的板塊包括電力設(shè)備和鐵路設(shè)備。其他可以關(guān)注的如家電、奶和油氣設(shè)備。萬家基金同時表示，目前做活藍(lán)籌的政策取向明顯，例如滬港直通、T+0、戰(zhàn)略新興板塊等，雖然對應(yīng)不同的政策受益行業(yè)不同，從而增加參與的難度，但是這些政策最終的目的都是搞活藍(lán)籌，因此無論如何券商都會受益，建議可以關(guān)注券商博弈政策行情。
吳雅楠則表示，近期藍(lán)籌股上漲的驅(qū)動因素包括市場對于風(fēng)格轉(zhuǎn)換的預(yù)期較濃，一方面藍(lán)籌股估值較低，而成長股經(jīng)歷了大幅上漲后，估值出現(xiàn)了泡沫化的傾向，所以市場存在風(fēng)格切換的需求；另一方面經(jīng)濟(jì)下滑到令市場擔(dān)憂的地步，面臨通縮壓力，所以市場預(yù)期會有“保增長”政策出爐，近期小批量的經(jīng)濟(jì)刺激政策也確實(shí)在不斷出臺。