在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始終止QE的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，“滬港通”來(lái)了。
事實(shí)上，對(duì)于海外市場(chǎng)，基金經(jīng)理大多還是比較看好美國(guó)，認(rèn)為在接下來(lái)的時(shí)間里，美國(guó)市場(chǎng)受QE影響并不會(huì)特別大，未來(lái)還是存在機(jī)會(huì)。而美國(guó)房地產(chǎn)也仍然是基金經(jīng)理們一致看好的領(lǐng)域。
“滬港通”給QDII帶來(lái)的除了機(jī)會(huì)，還有挑戰(zhàn)。當(dāng)前布局那些投資能力強(qiáng)的主投港股的QDII，或可獲得較好的政策紅利，然而伴隨著金融市場(chǎng)的放開(kāi)，QDII所面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也將加劇，未來(lái)要立足市場(chǎng)，恐怕還要加倍付出努力。
4只房地產(chǎn)QDII今年以來(lái)收益超10%
同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至4月17日，年初至今100多只QDII中58只取得正收益，其中房地產(chǎn)主題QDII業(yè)績(jī)出彩，收益最高的是鵬華美國(guó)房地產(chǎn)，收益率為12.78%，其次是諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)，收益率為12.35%，而廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)人民幣、廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)美元分別以12.04%和10.99%的收益率排名靠前，嘉實(shí)全球房地產(chǎn)在房地產(chǎn)QDII中業(yè)績(jī)相對(duì)平淡，但是也取得了8.41%的收益率。
對(duì)此，眾祿基金研究中心分析指出，年初以來(lái)表現(xiàn)最優(yōu)的是房地產(chǎn)信托基金（REITs），由于利率走勢(shì)平穩(wěn)，樓市復(fù)蘇進(jìn)程良好，廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)等主投美國(guó)REITs的QDII一季度收益普遍超過(guò)10%。而隨著美聯(lián)儲(chǔ)低利率政策的繼續(xù)維持和歐洲央行量化刺激政策的保留，全球流動(dòng)性寬裕的環(huán)境仍將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，美國(guó)樓市的復(fù)蘇進(jìn)程有望加快。在二季度投資中，房地產(chǎn)主題的QDII仍值得重點(diǎn)關(guān)注。
除了房地產(chǎn)QDII的業(yè)績(jī)令人驚喜，油氣、商品和黃金等主題QDII的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也較為出彩。其中，華寶油氣以12.14%的收益率位居第三，信誠(chéng)全球商品主題的收益率也達(dá)到11.05%，另外，諾安全球黃金、嘉實(shí)黃金、諾安油氣能源、易方達(dá)黃金主題、博時(shí)抗通脹增強(qiáng)回報(bào)等收益率也均在6%以上。
事實(shí)上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，一季度，商品市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，整體呈現(xiàn)小漲態(tài)勢(shì)，能源類(lèi)上漲0.49%，貴金屬上漲6.1%，基本金屬下跌5.35%，農(nóng)產(chǎn)品上漲15.62%。第一季農(nóng)產(chǎn)品因全球氣候異常而上漲較多，其次是貴金屬的反彈上漲，基本金屬則因供給過(guò)剩及需求疲弱下跌較多。
“另外，受美國(guó)QE或?qū)⒕o縮影響，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒上升，市場(chǎng)資金流向房地產(chǎn)商品黃金等，導(dǎo)致避險(xiǎn)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了回升�！睒I(yè)內(nèi)人士表示。
同花順數(shù)據(jù)還顯示，今年以來(lái)，截至4月17日，國(guó)泰美國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)股票的收益最差，為-7.66%，另外，大多數(shù)新興市場(chǎng)QDII業(yè)績(jī)墊底，易方達(dá)恒生中國(guó)企業(yè)ETF聯(lián)接美元現(xiàn)鈔份額、易方達(dá)恒生中國(guó)企業(yè)ETF聯(lián)接美元現(xiàn)匯份額、易方達(dá)恒生國(guó)企和易方達(dá)恒生中國(guó)企業(yè)ETF聯(lián)接人民幣份額的虧損均在6%左右，嘉實(shí)H股指數(shù)、招商標(biāo)普金磚四國(guó)、南方金磚四國(guó)、嘉實(shí)海外中國(guó)等虧損也均在4%左右。
對(duì)此，招商金磚四國(guó)基金經(jīng)理牛若磊在基金一季報(bào)中表示，今年以來(lái)，新興市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，維持了去年以來(lái)的弱勢(shì)。一方面，經(jīng)濟(jì)增速放緩的趨勢(shì)依然沒(méi)有扭轉(zhuǎn)。一季度以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的宏觀(guān)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然沒(méi)有探底反彈的跡象。另一方面，資金還在不斷地逃離新興市場(chǎng)，各國(guó)貨幣都有不同程度的貶值。
美國(guó)科技股仍有想象空間
三月以來(lái)，美國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)了回調(diào)。據(jù)了解，回調(diào)是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)新任主席耶倫在3月20日的首秀表現(xiàn)，市場(chǎng)有一定誤讀。同時(shí)，科技股前期較強(qiáng)的漲勢(shì)也需要調(diào)整釋放一些獲利盤(pán)。
事實(shí)上，在4月9日晚公布的聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中，對(duì)于加息并沒(méi)給予明確說(shuō)法，相反更多委員認(rèn)為未來(lái)幾年，仍然需要高度寬松的貨幣政策來(lái)支持就業(yè)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；其次，一季度受到極寒天氣的影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一般，二季度天氣影響消除了，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)理當(dāng)恢復(fù)到復(fù)蘇的軌道。
對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，廣發(fā)亞太精選基金經(jīng)理丁靚也表示，展望未來(lái)，美國(guó)創(chuàng)新科技類(lèi)公司還將繼續(xù)保持不錯(cuò)的表現(xiàn)。從近一兩年美國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，代表創(chuàng)新科技類(lèi)公司的納斯達(dá)克指數(shù)成為領(lǐng)銜美國(guó)股市上漲行情的龍頭，而未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇和增長(zhǎng)，將更加依賴(lài)于科技進(jìn)步的帶動(dòng)，更依賴(lài)于技術(shù)創(chuàng)新打開(kāi)的增長(zhǎng)空間，從美國(guó)眾多科技類(lèi)公司，如蘋(píng)果、谷歌、特斯拉等企業(yè)的表現(xiàn)來(lái)看，這些公司帶來(lái)的行業(yè)未來(lái)想象空間還很大。
另外，經(jīng)過(guò)多年在平衡財(cái)政和整頓銀行業(yè)上的努力，歐元區(qū)逐步擺脫了債務(wù)危機(jī)的陰影，邊緣國(guó)通過(guò)緊縮政策來(lái)控制財(cái)政危機(jī)取得顯著成效，歐元區(qū)政府通過(guò)寬松的財(cái)政政策來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇。
邱偉進(jìn)一步表示，“在政策刺激和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的狀況下，歐洲市場(chǎng)未來(lái)有可能承接美國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)，在合適的時(shí)間，發(fā)掘歐洲市場(chǎng)低估值的投資標(biāo)的將在歐洲經(jīng)濟(jì)周期上升期給基金帶來(lái)非常好的受益。”
績(jī)優(yōu)港股QDII受益“滬港通”
近日，滬港交易所發(fā)布“滬港通”聯(lián)合公告，要求參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶(hù)、資金賬戶(hù)余額合計(jì)不低于人民幣50萬(wàn)元的個(gè)人投資者。
“滬港通”到底會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響？以往參與港股的投資，主要是通過(guò)QDII產(chǎn)品，現(xiàn)在有了這項(xiàng)紅利，可以直接投資港股，讓內(nèi)地的投資者多了一項(xiàng)選擇，也有利于內(nèi)地投資者“走出去”。
市場(chǎng)也擔(dān)心，這項(xiàng)政策會(huì)不會(huì)給QDII帶來(lái)沖擊。事實(shí)上，第一批出海的QDII集體遭遇虧損后，近兩年，QDII在投資業(yè)績(jī)上屢屢突破，甚至一度跑贏A股的投資。對(duì)于海外的投資，QDII也擁有了發(fā)言權(quán)。
不過(guò)，金融市場(chǎng)的放開(kāi)也讓海外優(yōu)秀的投資機(jī)構(gòu)有了更多機(jī)會(huì)，未來(lái)QDII將面臨著更多的挑戰(zhàn)，這也意味著QDII只有不斷提升投資能力和服務(wù)能力才能在市場(chǎng)上立足。
博時(shí)基金投資經(jīng)理王雪峰認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，相比于A股，“滬港通”對(duì)港股的成長(zhǎng)股影響較大，對(duì)于主要投資港股的QDII產(chǎn)品而言，未來(lái)可能會(huì)有更多的投資機(jī)會(huì)。而A股大盤(pán)股和港股估值對(duì)接之后，則可能會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)“雙刃劍”的特點(diǎn)，因?yàn)楦酃刹▌?dòng)較大，后續(xù)在QE退出等不確定性因素影響下，A股大盤(pán)股股價(jià)也將會(huì)隨著港股出現(xiàn)較大波動(dòng)。
有業(yè)內(nèi)人士表示，目前選擇一些投資能力較強(qiáng)的主投港股市場(chǎng)的QDII，也能搭上“港股通”的順風(fēng)車(chē)。以2013年QDII業(yè)績(jī)冠軍廣發(fā)亞太精選為例，該基金主要配置港股和美股市場(chǎng)，去年全年凈值增長(zhǎng)率為43.43%。而“滬港通”啟動(dòng)還有半年時(shí)間，這段時(shí)間可以適當(dāng)關(guān)注這類(lèi)業(yè)績(jī)優(yōu)異的產(chǎn)品進(jìn)行配置，以分享該政策帶來(lái)的紅利。
丁靚表示，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及QE退出的影響，國(guó)際資本的轉(zhuǎn)移對(duì)新興市場(chǎng)帶來(lái)了巨大沖擊，未來(lái)新興市場(chǎng)的投資應(yīng)轉(zhuǎn)移到發(fā)掘結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)為主。對(duì)香港市場(chǎng)的投資，將重點(diǎn)抓住受益于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型這條主線(xiàn)，特別是科技、醫(yī)藥和環(huán)保等符合轉(zhuǎn)型趨勢(shì)的大行業(yè)，發(fā)掘其中領(lǐng)先或上升的企業(yè)。