近日，上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司將發(fā)行其第二只公募產(chǎn)品，旗下兩只公募基金均為混合型，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)上看與基金管理公司產(chǎn)品無明顯區(qū)別。
　　作為基金管理公司壟斷公募業(yè)務(wù)格局的打破者，上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司將發(fā)行其第二只公募產(chǎn)品。目前，旗下兩只公募基金均為混合型，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)上看與基金管理公司產(chǎn)品無明顯區(qū)別。
　　不過業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來券商有望成為基金管理公司的有力競爭對手。

　　東方證券將發(fā)行第二只公募

　　東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)靈活配置混合型基金將于2014年5月8日至2014年5月30日發(fā)行，其基金管理人正是上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司—第一家發(fā)行公募基金產(chǎn)品的證券公司。而這位破局者，目前即將發(fā)行旗下第二只公募產(chǎn)品，布局步伐明顯加快。
　　去年新基金法規(guī)定，包括證券、保險(xiǎn)、私募等金融機(jī)構(gòu)在核準(zhǔn)后都可以擔(dān)任公募基金管理人，打破了基金管理公司對公募產(chǎn)品的壟斷。3個(gè)月后，上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司公募基金管理業(yè)務(wù)資格申請獲得了許可。 12月30日，東方紅新動(dòng)力混合基金開始發(fā)行，這是第一只由券商擔(dān)任管理人的公募基金產(chǎn)品。今年1月28日，該產(chǎn)品宣告成立，首募規(guī)模為11.449億份。
　　事實(shí)上，東方紅新動(dòng)力與東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩只基金均在去年11月初上報(bào)，不過，東方紅新動(dòng)力混合通過簡易程序上報(bào)，而東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)則通過常規(guī)程序上報(bào)，前者于去年12月3日即獲批，后者則于今年4月初才獲批。盡管第二只產(chǎn)品的即將發(fā)行，但東方證券資管還是走在了前列，并且正在將這一差距拉開。

　　首只產(chǎn)品輕倉免于下跌

　　不少新基金公司在發(fā)行首只公募產(chǎn)品的時(shí)候，往往選擇固定收益類產(chǎn)品作為敲門磚，而作為有著一定投研實(shí)力的券商，東方證券資管兩只公募產(chǎn)品均選擇了權(quán)益類產(chǎn)品。
　　根據(jù)公告，新發(fā)行的東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)與東方紅新動(dòng)力一樣，均為靈活配置混合型基金，投資組合中權(quán)益類資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的0%-95%，投資受益于產(chǎn)業(yè)升級(jí)或新動(dòng)力的股票不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的8成，且業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)也均為滬深300指數(shù)收益率×70%+中國債券總指數(shù)收益率×30%，且基金經(jīng)理也為同一人。從參與標(biāo)準(zhǔn)來看，兩只基金的起購門檻與基金管理公司的公募產(chǎn)品基本一致，均為1000元。整體看，兩只產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與既有的公募產(chǎn)品幾乎相同。
　　目前東方紅新動(dòng)力尚處于建倉期，根據(jù)其公布的季報(bào)，一季度末其倉位僅為48.24%，主要配置了制造業(yè)，風(fēng)格偏向于藍(lán)籌，前十大重倉股為大秦鐵路、國投電力、海天味業(yè)、宇通客車、登海種業(yè)、海螺水泥、中國化學(xué)、中國石化、東阿阿膠、萬科A。截止5月5日，其成立以來的凈值微幅下跌0.8%�；蛟S是倉位較輕等原因，其表現(xiàn)跑贏同期靈活配置類基金平均3.89%的跌幅。

　　券商或成有力競爭對手

　　繼東方證券之后，去年12月，華融證券也獲公募基金管理業(yè)務(wù)資格，成為第二家獲公募牌照的券商；山西證券也于1月23日提交了開展公募基金管理業(yè)務(wù)資格的申請，并于3月下旬發(fā)布公告稱獲得公開募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)資格，券商業(yè)第三家擁有公募基金管理資格的券商，也是上市券商中的首家。不過目前這兩家券商尚未有公募產(chǎn)品發(fā)行的消息。
　　從當(dāng)前的進(jìn)度來看，似乎券商申請公募資格牌照的進(jìn)度并不算快。不過，金融機(jī)構(gòu)走向全面管理的“大資管時(shí)代”趨勢已成共識(shí)。從當(dāng)前東證資管的兩只產(chǎn)品來看，與基金管理公司的產(chǎn)品并無明顯區(qū)別。而從公募產(chǎn)品的投研上說，業(yè)內(nèi)人士似乎更看好公募基金。
　　錢景財(cái)富副總經(jīng)理趙江林認(rèn)為：“從管理能力上來說，券商集合理財(cái)產(chǎn)品從成立到現(xiàn)在也有近十年的歷史，平均業(yè)績跑輸公募基金和陽光私募。業(yè)績的差距主要原因是管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)和投資研究能力，公募基金有著強(qiáng)大的投研團(tuán)隊(duì)。而經(jīng)紀(jì)類業(yè)務(wù)才是券商的主營業(yè)務(wù)，多數(shù)券商雖然跟風(fēng)發(fā)行了集合理財(cái)產(chǎn)品，但并沒有給予足夠的投入，所以券商的投資研究實(shí)力相對較弱�！�
　　同時(shí)，趙江林也指出，“像東方證券這樣從一開始就把資管業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)的券商，投資實(shí)力和業(yè)績與公募基金相比也是非常優(yōu)秀的�！�
　　未來基金管理公司無疑會(huì)有更多的競爭對手出現(xiàn)，趙江林認(rèn)為，券商將會(huì)是基金管理公司的有力競爭者之一。“券商未來經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入將大大壓縮，券商需要把主要利潤來源轉(zhuǎn)向其他方面。發(fā)行管理類產(chǎn)品不僅可以為自己留住一大筆資金來維持交易量，和傭金收入，還可以收取管理費(fèi)，所以公募基金業(yè)務(wù)將是券商的一個(gè)重要盈利來源。前提是要加強(qiáng)在投研管理團(tuán)隊(duì)方面的投入。”