“舉牌土豪”生命人壽又在A股戰(zhàn)場(chǎng)遭到了阻擊，不過(guò)這次對(duì)手變成了地方國(guó)資委。農(nóng)產(chǎn)品本周公告稱，該公司第一大股東深圳國(guó)資委通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持，同一致行動(dòng)人累計(jì)持股為29.9999%。這一比例意味著，如果生命人壽想超越，將會(huì)觸及要約收購(gòu)線。深圳國(guó)資委匆匆增持，被看做是應(yīng)對(duì)來(lái)自生命人壽舉牌“威脅”的一步棋。
投資農(nóng)產(chǎn)品遭阻擊
故事可以追溯到去年年初。2013年4月24日，生命人壽宣布持有農(nóng)產(chǎn)品股份占比達(dá)10%，并稱戰(zhàn)略性看好農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化大背景下農(nóng)業(yè)流通行業(yè)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。今年3月15日，生命人壽再發(fā)權(quán)益變動(dòng)報(bào)告，公司自2013年4月20日至2014年3月13日，生命人壽旗下兩個(gè)賬戶合計(jì)持股達(dá)254561136股，占農(nóng)產(chǎn)品總股本的15.0010%。
4月9日，生命人壽忽然宣布，自2014年3月20日至4月8日，生命人壽-分紅賬戶購(gòu)買農(nóng)產(chǎn)品股份8484.31萬(wàn)股，占總股本的4.9998%。在此輪增持后，生命人壽累計(jì)持有農(nóng)產(chǎn)品3.39億股，持股比例為20.0007%。離彼時(shí)深圳國(guó)資委24.31%的比例僅一步之遙。
但這樣的結(jié)果讓生命人壽意猶未盡，4月17日，農(nóng)產(chǎn)品發(fā)生了一筆成交量達(dá)5494.50萬(wàn)股的大宗交易，成交單價(jià)為9.23元/股，一機(jī)構(gòu)專用席位斥資逾5億元接下了上述全部籌碼。市場(chǎng)對(duì)這筆交易是否生命人壽所為揣測(cè)不斷，且有聲音認(rèn)為生命人壽通過(guò)“馬甲”繼續(xù)增持，并判斷其陣營(yíng)合計(jì)持股比例將可能突破30%的要約收購(gòu)紅線。
對(duì)于此舉動(dòng)機(jī)，生命人壽表示，舉牌農(nóng)產(chǎn)品主要是出于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的看好，持股比例不超過(guò)該其總股本的25%。但資本市場(chǎng)上從來(lái)不缺戲劇性的故事，對(duì)比生命人壽對(duì)金地集團(tuán)的 “控股”過(guò)程，“明修棧道暗度陳倉(cāng)”手法重出江湖也并非不可能。
不過(guò)，深圳國(guó)資委也未必會(huì)坐以待斃。農(nóng)產(chǎn)品本周公告稱，該公司第一大股東深圳國(guó)資委通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持，同一致行動(dòng)人累計(jì)持股為29.9999%�！斑@個(gè)很明顯，是給生命人壽設(shè)的一個(gè)地雷線，就是對(duì)生命人壽的阻擊�！币晃蝗谭治鰩煴硎�， 29.9999%的比例意味著，如果生命人壽想超越，將會(huì)觸及要約收購(gòu)線。
“舉牌控”的土豪實(shí)力
屢遭阻擊仍頻頻舉牌，生命人壽的“硬氣”來(lái)的不無(wú)道理。作為保險(xiǎn)行業(yè)的“第二梯隊(duì)”，生命人壽近年擴(kuò)張不可謂不迅速。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2013年凈利潤(rùn)排名前三位的非上市險(xiǎn)企中，生命人壽已經(jīng)以凈利潤(rùn)53.56億元的成績(jī)奪得第一寶座，而泰康人壽和安邦財(cái)險(xiǎn)分別以37.23億元和34.4億元的凈利潤(rùn)排名二三。
值得注意的是，利潤(rùn)背后的一筆營(yíng)業(yè)外收入格外引人注目。生命人壽年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，58億的營(yíng)業(yè)外收入同比勁增1918%�？鄢愘M(fèi)支出后，生命人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)53億同比增加393%。不僅如此，2013年生命人壽的投資收益高達(dá)56.88億元，同比增長(zhǎng)了46.25%。此外，生命人壽的長(zhǎng)期股權(quán)投資在去年爆發(fā)，投資金額從2012年的15.28億勁增至2013年的345億，增幅達(dá)2160%。
生命人壽出身地產(chǎn)行業(yè)，對(duì)于地產(chǎn)行業(yè)的投資偏好毋庸置疑，而此前對(duì)金地集團(tuán)頻繁公開舉牌的背后，也是其投資實(shí)力的不斷加碼。統(tǒng)計(jì)顯示，生命人壽2013年合并報(bào)表投資性房地產(chǎn)數(shù)量為128.64億元，2012年為103.17億元，公司投資性房地產(chǎn)數(shù)量為39.20億元，2012年為24.96億元。此外，也有有消息顯示，生命人壽已經(jīng)計(jì)劃在廣東深圳當(dāng)?shù)剡M(jìn)行養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目開發(fā)工作，未來(lái)有望在大鵬新區(qū)建設(shè)的養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目上以股東身份投資。雖然隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，2013年生命人壽的償付能力從前一年的198%下降到168%。不過(guò)，生命人壽通過(guò)增資和發(fā)行次級(jí)債，增加了資本金，加上投資收益走高，其償付能力仍然比較充足。
投資風(fēng)格大膽引合規(guī)之爭(zhēng)
2013年是保險(xiǎn)資金松綁元年.從金地集團(tuán)到農(nóng)產(chǎn)品，生命人壽對(duì)接連舉牌的高調(diào)動(dòng)作，被行業(yè)人士看做是近幾年不斷拓展其保險(xiǎn)資金運(yùn)作領(lǐng)域的一個(gè)信號(hào)。但與此同時(shí)，運(yùn)用合規(guī)問(wèn)題也引發(fā)了一些爭(zhēng)議。
根據(jù)生命人壽在4月25日對(duì)金地集團(tuán)的《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》中的披露，生命人壽持有、控制境內(nèi)外上市公司5%以上股份的有6家公司，分別為金地集團(tuán)、農(nóng)產(chǎn)品、中煤能源、必美宜、佳兆業(yè)集團(tuán)和首鋼資源，持股比例分別為24.82%、22.06%、8.02%、18.20%、15.61%和28.28%。
此外，生命人壽持有占比超5%的H股上市公司3家，分別為必美宜、首鋼資源和佳兆業(yè)集團(tuán)，占各公司港股總股本比例分別為18.20%、28.01%及15.2%。而根據(jù)保監(jiān)會(huì)2010年8月11日發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金投資政策有關(guān)問(wèn)題的通知》，保險(xiǎn)資金投資同一上市公司的股票，不超過(guò)該公司總股本的10%；超過(guò)10%的僅限于實(shí)現(xiàn)控股的重大投資，適用《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》有關(guān)重大股權(quán)投資的規(guī)定。
現(xiàn)行的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司對(duì)其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)限于三類企業(yè)：一是保險(xiǎn)類企業(yè)；二是非保險(xiǎn)類金融企業(yè)；三是與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的企業(yè)。若按照這一規(guī)定，生命人壽顯然已超標(biāo).不過(guò)，保監(jiān)會(huì)今年初發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》則不再提及險(xiǎn)資持有單一上市公司股權(quán)比例限制。比例監(jiān)管只對(duì)權(quán)益類投資的大類進(jìn)行監(jiān)管，保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%。有接近生命人壽的人士表示，生命人壽可能是險(xiǎn)資運(yùn)用試點(diǎn)公司，所以監(jiān)管層對(duì)它的資金運(yùn)用監(jiān)管得相對(duì)寬松。