上周五A股繼續(xù)調(diào)整，滬綜指跌0.20%至2011.14點(diǎn)，一周累計(jì)跌0.75%，周線為四連陰。其余股指走勢(shì)更弱一些，其中深綜指全周跌0.96%，創(chuàng)業(yè)板綜指周跌1.51%。
    上周末有重大消息公布，這就是國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，共涉及“積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制度、加快多層次股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)”等九條內(nèi)容。因歷史原因，市場(chǎng)將上述《意見(jiàn)》簡(jiǎn)稱為新“國(guó)九條”。
    就對(duì)A股大盤(pán)影響而言，有一條本周應(yīng)該會(huì)立竿見(jiàn)影，這就是“將市值管理或納入國(guó)企考核范圍”。該舉措理應(yīng)提升大型國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)人維護(hù)股價(jià)的意愿，二級(jí)市場(chǎng)可能會(huì)預(yù)先對(duì)此作出反應(yīng)。不過(guò)當(dāng)大型藍(lán)籌股于本周上漲時(shí)，投資者對(duì)小型股、題材股等就要當(dāng)心一些，這也包括上周表現(xiàn)頗為不錯(cuò)的次新股�！兑庖�(jiàn)》還表示，要完善退市制度，對(duì)欺詐發(fā)行的上市公司實(shí)行強(qiáng)制退市，這一條對(duì)一些業(yè)績(jī)偏差的題材股會(huì)構(gòu)成壓力。
    新“國(guó)九條”折射出管理層對(duì)股市的愛(ài)護(hù)之情，故對(duì)市場(chǎng)心理肯定會(huì)有些正面影響，只是這些支撐也不會(huì)過(guò)強(qiáng)，因許多提法其實(shí)以前就已有，如發(fā)展私募、保護(hù)中小投資者、退市、信披規(guī)范等。
    同在上周末，證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了修訂后的《首次公開(kāi)發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》、《首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者備案管理細(xì)則》、《首次公開(kāi)發(fā)行股票配售細(xì)則》。上述這些文件出臺(tái)，一般暗示著新股條件進(jìn)一步成熟，故這些文件有可能被市場(chǎng)理解成利空。
    滬深兩大交易所下文修改IPO打新市值配售辦法，未來(lái)新股市值配售的市值計(jì)算口徑改為“按T-2日前20個(gè)交易日的日均持有市值”來(lái)計(jì)算。市值計(jì)算方法的修改對(duì)二級(jí)市場(chǎng)并無(wú)太大影響，因“依據(jù)持股市值進(jìn)行配售”這一本質(zhì)并未改變。
    不過(guò)就細(xì)節(jié)看，新規(guī)則可能對(duì)長(zhǎng)期參與二級(jí)市場(chǎng)投資者稍微有利一些，而對(duì)“打新專業(yè)戶”相對(duì)不利，甚至可能起到些驅(qū)逐作用，因假如有部分“打新專業(yè)戶”不堪持股時(shí)間過(guò)長(zhǎng)而放棄打新，那么這部分新股利潤(rùn)就會(huì)轉(zhuǎn)向其他投資者。
    上周五公布的我國(guó)4月CPI同比漲幅為1.8%，低于3月時(shí)的漲2.4%，也低于預(yù)期的漲2.1%。此外，4月PPI跌2%，亦低于3月時(shí)的漲2.3%。本周還將公布4月份工業(yè)增加值、零售數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)，如果這些數(shù)據(jù)依然低迷，那么市場(chǎng)對(duì)政策面放松預(yù)期就會(huì)大幅強(qiáng)化。
    目前市場(chǎng)對(duì)“降準(zhǔn)”有些預(yù)期，這種預(yù)期有些合理性，因一方面前期“定向降準(zhǔn)”已有所暗示，另一方面是我國(guó)存準(zhǔn)率原本就畸高，還有一方面是人民幣單邊升值已宣告結(jié)束。
    綜上所述，周末利好與利空消息均有，筆者相信互為抵消后可能仍呈現(xiàn)為利多效應(yīng)，本周股市可能呈震蕩筑底或小幅彈升格局。