辨別那些真正具有投資價值的主題，同時選擇恰當?shù)臅r點，成了投資者面對的一大挑戰(zhàn)。只有準確把握新舊投資主題的轉(zhuǎn)換時機，才能充分分享不同投資主題興起所帶來的投資機遇。
某種意義上而言，投資策略是基金產(chǎn)品設(shè)計的靈魂，它貫穿產(chǎn)品始末，影響全局，決定了基金獲取收益的方式以及承擔風險的大小。
主題投資策略，作為一種有別于傳統(tǒng)資產(chǎn)配置的投資思路，正以一種新的視角獲得更為廣泛的關(guān)注。隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的深入，主題投資開始吸引更多人的目光，而過往數(shù)據(jù)表明，主題投資基金在震蕩市中，取得了較普通偏股型基金更為亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，但就單只基金而言，各基金不同年份業(yè)績表現(xiàn)參差不齊，不同主題基金間業(yè)績輪動明顯。
主題基金的盛宴
經(jīng)濟的下滑，并沒有影響新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，反而凸顯其在未來經(jīng)濟發(fā)展中的價值。映射到資本市場，相關(guān)主題投資受到資金的熱捧，進一步催生了主題基金的“盛宴”。
最近一年多來，主題基金可謂大行其道，其中包括環(huán)保主題基金、醫(yī)藥保健主題基金、綠色投資類基金、消費類基金、資源類基金等等。這些基金專注于某個主題內(nèi)“精耕細作”，具有很明確的投資指向性。
“主題基金所關(guān)注的應(yīng)是與國民經(jīng)濟的長期發(fā)展趨勢及社會的長期發(fā)展密切相關(guān)的領(lǐng)域，著眼于市場長期驅(qū)動因素的跟蹤，因此屬于長期投資策略�！睒I(yè)內(nèi)一位基金經(jīng)理認為，主題基金關(guān)注一個主題以下的多個行業(yè)，是一種“自上而下”的投資邏輯，它可以圍繞同一個投資主線選取多個行業(yè)內(nèi)的相關(guān)投資標的組成投資組合，以更好地實現(xiàn)投資邏輯。
上述基金經(jīng)理認為，主題基金的表現(xiàn)相對穩(wěn)定，由于依賴于較完整的投資邏輯，總體趨勢往往比較明確，波動周期較長，更有利于投資把握。
從近期獲得受理的基金來看，不乏一些具有鮮明特色的主題基金，如匯添富移動互聯(lián)股票型基金、匯添富環(huán)保行業(yè)股票型基金、國投瑞銀美麗中國靈活配置基金、富國中證移動互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)分級、長盛養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)靈活配置基金以及華潤元大醫(yī)療保健量化股票型基金等。
機遇中的挑戰(zhàn)
主題投資基金的應(yīng)運而生，對于投資者來說，是機遇，但同時也意味著挑戰(zhàn)。
過去5年的數(shù)據(jù)，證明了主題基金的價值。據(jù)天天基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，在2009年單邊上漲行情中，主題投資基金雖然跑輸了滬深300，但仍好于同類平均收益。2013年結(jié)構(gòu)行情以及2010年震蕩行情中，主題投資基金表現(xiàn)均優(yōu)于滬深300以及同類平均，超額收益顯著，主題投資策略的優(yōu)勢得到體現(xiàn)。
而在2011年市場普跌背景下，主投投資基金略優(yōu)于滬深300以及同類平均。2012年市場震蕩下跌，盡管期間市場也曾出現(xiàn)一些主題性投資機會(如二三季度地產(chǎn)板塊以及四季度金融板塊)，但主題投資基金整體表現(xiàn)略遜于滬深300。
但從單只基金來看，各基金不同年份業(yè)績表現(xiàn)參差，整體而言，單只主題投資類基金并未表現(xiàn)出明顯的業(yè)績延續(xù)性，不同基金間業(yè)績輪動較明顯。
這意味著，辨別那些真正具有投資價值的主題，同時選擇恰當?shù)臅r點，成了一大挑戰(zhàn)。只有準確把握新舊投資主題的轉(zhuǎn)換時機，才能充分分享不同投資主題興起所帶來的投資機遇。
在晨星研究中心的一位研究員看來，由于主題投資是一種前瞻性的投資策略，如果在投資過程中所確定的投資主題并不是穩(wěn)定且相對確定的事件，很有可能最后的結(jié)果與預(yù)期相悖。
而從目前的形勢看，主題投資熱點愈演愈烈。事實上，當主題熱點風靡之際，也需要警惕泡沫風險。從主題投資策略看，一旦決定某一主題，便需要對主題內(nèi)的個股進行分析，然而可能出現(xiàn)的問題是某種程度上“主題”或“趨勢”可能風靡市場而使投資者忘記基礎(chǔ)個股研究和篩選。在這一點上，自上而下的主題選擇和自下而上的個股研究同樣重要。對于缺乏業(yè)績支持的主題投資類股票，需要慧眼去識別。如果只關(guān)注某一熱點主題，而不對主題下的股票進行篩選，此時風險累積會越來越大，存在泡沫風險。