隨著百?gòu)?qiáng)地產(chǎn)商光耀地產(chǎn)出事，其背后的財(cái)通基金子公司的房地產(chǎn)項(xiàng)目也被帶到大眾面前，過(guò)去狂飆突進(jìn)的基金子公司進(jìn)入兌付危機(jī)的關(guān)注名單中�；鹱庸救耸客嘎叮瑢�(shí)際上，從今年初開(kāi)始，房地產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)控變得異常嚴(yán)格，已經(jīng)與信托公司趨同，設(shè)立的項(xiàng)目也在變少。由于2013年下半年的一年期主動(dòng)管理項(xiàng)目成立較多，今年下半年基金子公司的主動(dòng)管理類項(xiàng)目將集中到期。
看50個(gè)項(xiàng)目才通過(guò)1個(gè)
“我們現(xiàn)在對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目控制很嚴(yán)�！蹦郴鸸咀庸就缎胁块T的一位副總表示。目前，來(lái)融資的房地產(chǎn)項(xiàng)目仍然很多，但是可能看50個(gè)，才能通過(guò)一個(gè)�！拔覀儗�(duì)融資方的資產(chǎn)門檻和項(xiàng)目區(qū)位要求都在變嚴(yán)�！�
該副總透露，目前對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目，公司的要求是融資方資產(chǎn)必須在50億以上，項(xiàng)目區(qū)位則必須在一二線城市，東部地區(qū)可以稍微放寬到地級(jí)市；具體區(qū)位則必須在核心城區(qū)，地產(chǎn)類型必須以住宅為主，因?yàn)樯虡I(yè)地產(chǎn)現(xiàn)在不一定好賣。這些指標(biāo)都指向現(xiàn)金流，只選擇現(xiàn)金流比較好的項(xiàng)目。
這一標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)與信托公司趨同。格上理財(cái)分析師王燕娛介紹，同樣是對(duì)城市的選擇上，信托公司只選擇一二線城市，而且，一些出過(guò)泡沫傳聞的地區(qū)如海南、無(wú)錫，則被列入“負(fù)面清單”中。此外，在產(chǎn)品風(fēng)控環(huán)節(jié)，已經(jīng)不僅要求信用融資和連帶擔(dān)保的方式，而是要求必須采用實(shí)物質(zhì)押，受讓部分股權(quán)，保證信托能參與項(xiàng)目公司的管理。格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，在信托行業(yè)，房地產(chǎn)項(xiàng)目的設(shè)立已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
“我們大概是在秦皇島降價(jià)事件爆出來(lái)時(shí)，開(kāi)始收緊房地產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)控�！鄙鲜龈笨偼嘎丁＝衲�3月份，華北重鎮(zhèn)秦皇島房?jī)r(jià)被媒體報(bào)道出現(xiàn)降價(jià)風(fēng)暴，顯示其房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流困難問(wèn)題。而讓財(cái)通資產(chǎn)出現(xiàn)兌付隱憂的光耀地產(chǎn)項(xiàng)目，成立于2013年12月。
基金子公司越發(fā)謹(jǐn)慎
基金子公司業(yè)務(wù)大都開(kāi)始于2012年，2013年是業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)的一年。據(jù)媒體報(bào)道，截至目前共有67家基金管理公司成立子公司，其中60家子公司開(kāi)展了專項(xiàng)資管業(yè)務(wù)，管理資產(chǎn)1.38萬(wàn)億元。其中房地產(chǎn)是主要業(yè)務(wù)之一，尤其在2013年下半年，隨著市場(chǎng)對(duì)基金子公司的逐漸認(rèn)可，業(yè)務(wù)拓展也變得容易，再加上從信托行業(yè)大量挖角，人手和經(jīng)驗(yàn)都更加充足，因此基金子公司在2013年下半年的主動(dòng)管理項(xiàng)目也比較多。
相比于通道項(xiàng)目，主動(dòng)管理項(xiàng)目要承擔(dān)的責(zé)任更多，一旦在項(xiàng)目管理上失職失察，要進(jìn)行賠償。
而這些項(xiàng)目大都為一年期，因此，部分基金子公司人士認(rèn)為，2014年下半年，不排除有基金子公司項(xiàng)目出現(xiàn)需要賠償?shù)膬陡段C(jī)，給基金子公司帶來(lái)?yè)p失。由于基金子公司沒(méi)有注冊(cè)資本要求，許多子公司的注冊(cè)資本僅有2000萬(wàn)元，一旦出現(xiàn)兌付危機(jī)需要賠償，后果不堪設(shè)想。這也是基金子公司近期越發(fā)謹(jǐn)慎的原因。多家子公司人士透露，今年開(kāi)始做主動(dòng)管理項(xiàng)目較少，幾乎全部是在做通道業(yè)務(wù)。
也有基金子公司人士認(rèn)為，和信托不同的是，基金子公司沒(méi)有剛性兌付的行業(yè)傳統(tǒng)，如果在評(píng)估、盡調(diào)等方面能嚴(yán)格執(zhí)行，并且即使披露項(xiàng)目信息，保證有足額的抵押資產(chǎn)可以處理，做到“賣者盡責(zé)”即可。