在利率市場化的推進過程中，銀行理財產(chǎn)品流動性差的局面或?qū)⒅饾u被打破。
　　近日，某股份行人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，該行正在研究新的理財產(chǎn)品，投資者在購買理財產(chǎn)品后，如需要資金可將該理財產(chǎn)品用于抵押貸款。
　　某大行資產(chǎn)管理部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，理財產(chǎn)品質(zhì)押貸款在國內(nèi)已存在多年，主要為應(yīng)急使用資金的客戶提供。不過，因貸款利率要比銀行理財收益率高，客戶在一般情況下不會做。
　　另有業(yè)內(nèi)人士向記者透露，相關(guān)部門馬上開始著手研究銀行理財產(chǎn)品進行交易和轉(zhuǎn)讓，其主要目的是盤活銀行理財產(chǎn)品，提高流動性。
　　昨日（5月27日），銀監(jiān)會創(chuàng)新部主任王巖岫透露，截至今年4月底，內(nèi)地銀行業(yè)金融機構(gòu)理財產(chǎn)品余額達13萬億元人民幣，理財產(chǎn)品品種將近5萬個。

　　已有理財品進行類證券化交易

　　“對銀行來說，發(fā)行理財產(chǎn)品增加中間業(yè)務(wù)收入，利用理財發(fā)放貸款可以增加利息收入，而且這種產(chǎn)品對銀行的風(fēng)險很小，目前還只是本行理財質(zhì)押本行貸款，未來的趨勢，會是本行可以用他行的理財產(chǎn)品作為質(zhì)押貸款。”上述股份行人士表示，以理財產(chǎn)品作為質(zhì)押的貸款需求較高，有些投資者購買理財產(chǎn)品后，需要資金時希望通過理財品質(zhì)押進行貸款，這種方式變相提高了理財流動性。
　　其實，理財產(chǎn)品質(zhì)押貸款在國內(nèi)并非剛剛興起。2012年，招商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行等相繼開始推出了個人理財產(chǎn)品質(zhì)押貸款，以緩解投資者的現(xiàn)金緊急需求。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行理財產(chǎn)品類資產(chǎn)證券化交易是銀行理財產(chǎn)品提升流動性的最終發(fā)展趨勢。
　　“相關(guān)部門馬上開始著手研究銀行理財產(chǎn)品進行交易和轉(zhuǎn)讓,其主要目的是將銀行理財產(chǎn)品盤活，提高流動性�！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。
　　上述大行資產(chǎn)管理部人士表示，銀行理財產(chǎn)品的交易和轉(zhuǎn)讓已經(jīng)探討多年，如果實現(xiàn)了，理財融資需求度會下降，因為理財產(chǎn)品證券化了，和銀行理財過去的定位有一定沖突。
　　此前，2012年7月，建設(shè)銀行發(fā)行的一款理財產(chǎn)品曾在深圳前海金融資產(chǎn)交易所上市交易，交易價格圍繞產(chǎn)品凈值上下波動1%，采取T+6的交易制度。該款產(chǎn)品是一款固定期限資產(chǎn)組合人民幣理財產(chǎn)品，被稱為“乾元01”，交易代碼“52001”，產(chǎn)品期限為183天，于2013年1月11日到期，該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為2億元。
　　投資者買賣理財產(chǎn)品的申報經(jīng)系統(tǒng)成交之后，將在當(dāng)日完成交易結(jié)算，次日到賬。而所謂T+6的交易模式，即交易方買入后賣出同一理財品種或賣出后買入同一理財品種的時間間隔不得少于5個交易日。
　　曾有基金公司人士認(rèn)為，這是銀行與金融資產(chǎn)交易所合作的結(jié)果，屬于銀行理財產(chǎn)品交易流轉(zhuǎn)的創(chuàng)新型服務(wù)，為銀行理財計劃提供第三方交易平臺和服務(wù)，雖然離標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)證券化交易還有距離，但業(yè)內(nèi)當(dāng)時認(rèn)為，此舉已邁出了一大步，這一類資產(chǎn)證券化交易或?qū)⒊蔀橐环N趨勢。

　　理財?shù)怯浵到y(tǒng)可用于信息披露

　　一直以來，銀行理財產(chǎn)品被作為類存款看待。
　　在剛性兌付尚未打破的背景下，向資管發(fā)展已經(jīng)成為銀行理財轉(zhuǎn)型的重要趨勢。去年10月，理財直接融資工具在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司正式報價交易，為銀行理財資管計劃實現(xiàn) “凈值化”打下基礎(chǔ)。
　　在光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽看來，銀行理財交易、轉(zhuǎn)讓的發(fā)展主要取決于理財如何轉(zhuǎn)型，如果銀行理財類似于基金份額客戶認(rèn)購贖回，就不需要二級市場交易；而封閉式理財產(chǎn)品，例如一對一或者多對一理財產(chǎn)品，類似于資產(chǎn)債券就需要二級市場轉(zhuǎn)化。
　　然而，銀行理財產(chǎn)品交易、轉(zhuǎn)型涉及的登記、托管問題該如何解決呢？
　　“現(xiàn)在各銀行都有托管，很多產(chǎn)品都有本行托管，現(xiàn)在有些也由其他銀行交叉托管，使得理財產(chǎn)品風(fēng)險隔離度更強了�！睆埿耜栒f。
　　國元證券研究員盧羽佳向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，理財產(chǎn)品肯定是在二級市場外轉(zhuǎn)讓，這需要有一個平臺，需要登記和托管系統(tǒng)，如果相關(guān)信息不透明很難議價。
　　“去年上線的銀行理財產(chǎn)品登記系統(tǒng)可以提供一定的信息，銀行如果擔(dān)心理財產(chǎn)品違約，可以進行交易，逐步釋放風(fēng)險�！北R羽佳說。
　　上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊也認(rèn)為，理財產(chǎn)品登記系統(tǒng)，可以起到信息披露的作用，實現(xiàn)信息傳遞。以后會出現(xiàn)一些理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓，但有一定范圍，不可能大規(guī)模轉(zhuǎn)讓，理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓不會成為一個趨勢，因為理財產(chǎn)品流動性相對比較差、種類比較多，銷售也針對特定的人群。
　　“如果轉(zhuǎn)讓，有些會涉及到托管，銀行理財產(chǎn)品要轉(zhuǎn)移到獨立機構(gòu)，由獨立機構(gòu)來完成買賣，并不是嚴(yán)格意義上的托管，嚴(yán)格意義上的托管由一個常規(guī)機構(gòu)托管。理財產(chǎn)品期限短、非標(biāo)準(zhǔn)化等特點就決定了理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓需要成立一個專門的托管機構(gòu)�！鞭删�羊表示。
　　上述大行資產(chǎn)管理部人士表示，銀行理財交易、轉(zhuǎn)讓對銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展一定積極作用。不過，銀行理財產(chǎn)品此前一直被看作類存款產(chǎn)品，現(xiàn)在大額存單也在推進，如果理財產(chǎn)品快速實現(xiàn)流通，兩者就會存在沖突。從監(jiān)管來看，理財產(chǎn)品是銀監(jiān)會負(fù)責(zé)，大額存單是央行負(fù)責(zé)，涉及證券則是證監(jiān)會負(fù)責(zé)，所以監(jiān)管上也需要一個說法。
　　某股份行理財部人士表示，可以轉(zhuǎn)讓、交易的理財產(chǎn)品從設(shè)計上會有所不同，現(xiàn)在理財產(chǎn)品客戶是企業(yè)和個人�！艾F(xiàn)在沒有產(chǎn)品涉及交易和轉(zhuǎn)讓，如果交易就涉及到第三方，產(chǎn)品條款中就要有約定，例如轉(zhuǎn)讓條件以及轉(zhuǎn)讓價格。”
　　上述大行資產(chǎn)管理部人士認(rèn)為，理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓、交易已經(jīng)研究很久，短期很難實現(xiàn)，現(xiàn)在推大額存單，要看利率市場化進行到什么程度，如果大額存單不能滿足需求，理財產(chǎn)品證券化的進程就會加快，從目前來看，這方面創(chuàng)新不會太快。