上周滬指繼續(xù)在2000-2050點(diǎn)之間低位整理，盤(pán)中振幅有所加劇，市場(chǎng)心態(tài)尚不穩(wěn)定。上周四個(gè)交易日兩市日均成交量萎縮至1400億元左右，投資者情緒普遍謹(jǐn)慎，場(chǎng)外資金介入意愿較低。整體來(lái)看，大盤(pán)連續(xù)六周在2050點(diǎn)下方反復(fù)整固，量能不濟(jì)對(duì)指數(shù)形成較大牽制，目前大盤(pán)缺乏實(shí)質(zhì)性因素來(lái)聚集多方動(dòng)能，短線窄幅震蕩格局有望延續(xù)。
藍(lán)籌低迷 成長(zhǎng)活躍
盤(pán)面表現(xiàn)看，上周金融、地產(chǎn)板塊走勢(shì)偏弱，煤炭、有色、鋼鐵延續(xù)低位運(yùn)行，釀酒、食品等消費(fèi)類品種也難以獲得市場(chǎng)青睞，藍(lán)籌股集體無(wú)所作為對(duì)指數(shù)形成較大拖累。另一方面，上周成長(zhǎng)股受到短線自己追捧，成為場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)的主導(dǎo)力量，傳媒、環(huán)保、智能機(jī)器、蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈、網(wǎng)絡(luò)彩票等主題概念均有不同程度活躍，新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)板塊的輪番表現(xiàn)對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)人氣功不可沒(méi)，另一方面題材熱點(diǎn)盤(pán)面切換速度較快，可持續(xù)性不夠理想，且個(gè)股延續(xù)分化特征。可見(jiàn)，場(chǎng)內(nèi)資金多以博少量反彈的短線思路為主，主板市場(chǎng)難有起色的情況下，預(yù)計(jì)成長(zhǎng)股反彈空間相對(duì)有限。
二級(jí)市場(chǎng)難獲資金馳援
由于6月份市場(chǎng)資金面受企業(yè)所得稅匯算清繳及存款準(zhǔn)備金清算因素影響，近期市場(chǎng)對(duì)資金面敏感程度明顯上升，尤其去年6月份發(fā)生的錢荒給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊令投資者心有余悸。從近期金融市場(chǎng)整體情況看，流動(dòng)性壓力相比去年有望得到較大程度舒緩：首先，央行主動(dòng)作為，通過(guò)正回購(gòu)對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行適度調(diào)節(jié)，上周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放730億元，連續(xù)第四周實(shí)現(xiàn)凈投放；其次，上海銀行間同業(yè)拆放利率延續(xù)低位水平，7天SHIBOR值較5月底有所下降，14天SHIBOR值保持穩(wěn)定；再次，繼端午節(jié)期間國(guó)務(wù)院提出加大“定向降準(zhǔn)”措施力度之后，近日銀監(jiān)會(huì)表示，將適當(dāng)調(diào)整存貸比分子分母結(jié)構(gòu)，適當(dāng)增加資金有效供給，盤(pán)活存量。由于銀行以往受存貸比季末考核壓力影響，6月份存在收縮信用的沖動(dòng)，銀監(jiān)會(huì)在此時(shí)點(diǎn)表態(tài)調(diào)整存貸比，有助于調(diào)節(jié)市場(chǎng)資金面預(yù)期，彰顯流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性放松的意圖。
雖然金融市場(chǎng)整體流動(dòng)性存在相對(duì)寬松的預(yù)期，但并不意味著目前的A股市場(chǎng)就能夠獲得向上的推動(dòng)力，其原因主要還在于IPO本月重啟預(yù)期。由于目前二級(jí)市場(chǎng)遲遲缺乏增量資金入市，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)并不明顯，場(chǎng)外資金謹(jǐn)慎性情緒濃厚一定程度上延長(zhǎng)了大盤(pán)的磨底時(shí)間，近一個(gè)月以來(lái)兩市合計(jì)成交量持續(xù)在1800億元以下，在此情況下IPO一旦真正重啟，市場(chǎng)擴(kuò)容壓力增加，由此帶來(lái)股票供需矛盾的升級(jí)可能會(huì)再度對(duì)大盤(pán)形成較強(qiáng)抑制。
指數(shù)上下兩難
技術(shù)面看，上周多頭始終未能有效聚集能量導(dǎo)致反彈無(wú)功而返，短線滬指繼續(xù)在狹窄的布林中軌線位置反復(fù)盤(pán)整，短期均線系統(tǒng)粘合交錯(cuò)，上方60日均線對(duì)大盤(pán)形成明顯壓制，MACD繼續(xù)在多空分界線下方平穩(wěn)運(yùn)行，多空雙方反復(fù)爭(zhēng)奪中空方占據(jù)主動(dòng)。周線級(jí)別看，指數(shù)目前在5周均線與20周均線之間窄幅震蕩，下方2000點(diǎn)位置此前屢次在政策托底效應(yīng)下具備較強(qiáng)支撐，上周盤(pán)中幾次小幅跳水后均能以較長(zhǎng)的下影線收窄跌幅，反映市場(chǎng)心理對(duì)該點(diǎn)位的支撐作用具有較為一致的認(rèn)可，預(yù)計(jì)指數(shù)下方調(diào)整的空間也非常有限。
綜合來(lái)看，大盤(pán)處于下有支撐上有壓力的兩難境地，各方因素仍處于量變階段，短線A股有望延續(xù)震蕩整固格局。此外，本周將公布5月份CPI、PPI指標(biāo)，尤其反應(yīng)工業(yè)實(shí)體運(yùn)行的PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)判斷宏觀經(jīng)濟(jì)基本面運(yùn)行狀況產(chǎn)生較大影響，投資者需密切關(guān)注。