就在滬深兩市股指周一收盤(pán)之后，政策面突然連出重磅消息，先是央行再度針對(duì)“三農(nóng)”定向降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，隨后證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)10家過(guò)會(huì)企業(yè)發(fā)放批文，意味著IPO二度重啟成行。一時(shí)之間，A股市場(chǎng)的走勢(shì)又將受到政策面的影響，周二市場(chǎng)會(huì)如何演繹也成為了市場(chǎng)人士熱議的話題。
　　從央行此次定向降準(zhǔn)來(lái)看，其決定從2014年6月16日起，對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行(不含2014年4月25日已下調(diào)過(guò)準(zhǔn)備金率的機(jī)構(gòu))下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)為鼓勵(lì)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司發(fā)揮好提高企業(yè)資金運(yùn)用效率及擴(kuò)大消費(fèi)等作用，下調(diào)其人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　毫無(wú)疑問(wèn)，央行此次定向降準(zhǔn)仍是此前“微刺激”政策的持續(xù)，而非市場(chǎng)一直期望的全面降準(zhǔn)，更有市場(chǎng)人士將此稱為“擠牙膏”式的刺激政策。眾所周知，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)真正產(chǎn)生作用會(huì)有一定的時(shí)滯，因而在某種程度“擠牙膏”式的調(diào)控盡管在最初之時(shí)或許有力度不夠之嫌，但卻能夠避免因用力過(guò)猛而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)起伏過(guò)大的弊端，央行在刺激政策方面留有余地還是具有可取性的，更不用說(shuō)定向降準(zhǔn)還能在一定程度上優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，有利于整體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代。
　　不過(guò)，證監(jiān)會(huì)選擇在央行公布定向降準(zhǔn)之后不久就公布發(fā)放10家過(guò)會(huì)企業(yè)批文，年內(nèi)二度重啟IPO，在很大程度上意在利用定向降準(zhǔn)的利好來(lái)對(duì)沖IPO的再次重啟利空。雖然證監(jiān)會(huì)此舉在一定程度上意在呵護(hù)市場(chǎng)，但同時(shí)也體現(xiàn)了目前的股市之羸弱，一個(gè)正常的恢復(fù)融資功能的舉措，就能讓監(jiān)管層如此呵護(hù)，其潛臺(tái)詞或不止于此。
　　其實(shí)，就A股市場(chǎng)本身的運(yùn)行而言，長(zhǎng)期沒(méi)有新股上市就沒(méi)有新鮮血液的注入，使得市場(chǎng)要出現(xiàn)新的領(lǐng)漲板塊或個(gè)股的難度加大，對(duì)股指的運(yùn)行而言并不見(jiàn)得是好事。但為何IPO重啟又一直被市場(chǎng)理解為重磅利空呢？這或許還是需要從A股市場(chǎng)“重融資、輕回報(bào)”的歷史根源上找原因。
　　而具體到本次IPO重啟，為了使其對(duì)市場(chǎng)影響最小化，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)通過(guò)窗口指導(dǎo)要求減少超募、老股發(fā)售以及控制發(fā)行規(guī)模，這使得新股的投資價(jià)值無(wú)疑大幅增加，打新又將成為下一段時(shí)間市場(chǎng)最為熱門(mén)的話題毫無(wú)疑問(wèn)，而受此推動(dòng)，以創(chuàng)業(yè)板、中小板等為代表的部分個(gè)股又將迎來(lái)一次炒作的熱潮也在市場(chǎng)人士的預(yù)期之中。只是，在今年的這預(yù)期中的100家新股之后，明年融資的節(jié)奏還會(huì)繼續(xù)有所控制嗎？A股何時(shí)才能真正實(shí)施市場(chǎng)化的注冊(cè)制呢？