7月份將迎來第六輪中美經(jīng)濟與戰(zhàn)略對話，在這前夕，人民幣對美元走勢再度成為市場關(guān)注點。
　　按往年規(guī)律，戰(zhàn)略對話前夕，人民幣對美元都會有一定程度的升值，但在今年人民幣對美元持續(xù)貶值的大背景下，對話前夕人民幣走出小高峰概率進一步提升；不過鑒于今年年初以來市場對人民幣的預期已經(jīng)明顯分化，人民幣雙向波動已經(jīng)成為新常態(tài)。
　　而上周數(shù)據(jù)顯示，在岸市場人民幣對美元升值475個基點，創(chuàng)出今年2月人民幣進入震蕩貶值周期之后的最大周升幅。
　　從市場來看，人民幣近日走出升值態(tài)勢的原因主要包括，一個是中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，尤其是5月份經(jīng)常項下順差大幅增加，減緩人民幣繼續(xù)貶值的壓力；二是中國央行連續(xù)上調(diào)中間價使得市場開始猜疑央行是否在示意市場本輪人民幣貶值暫告段落。
　　從影響匯率數(shù)據(jù)的進出口情況來看，中國5月出口同比增速達7%，進口則意外小幅下滑，致貿(mào)易順差達359.2億美元，相當于前5個月累計貿(mào)易順差的50%，同比擴大74.9%。
　　盡管中國出口順差持續(xù)擴大的可能性仍然存在不確定性，但鑒于政府已經(jīng)啟動系列支持外貿(mào)企業(yè)的新政(央行日前出臺了落實《國務(wù)院辦公廳關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》的十一條措施)，加之美歐經(jīng)濟的復蘇，中國外貿(mào)出口訂單料有比較明顯的回升或增幅。
　　實際上，巴克萊銀行預計中國今年出口的增速會實現(xiàn)8%；同時，進口受到大宗商品融資貿(mào)易整肅以及人民幣雙向波動的影響，大宗商品進口的下降持續(xù)導致進口增速下降。
　　另外，中國央行近日的新增貸款數(shù)據(jù)表示，5月新增人民幣貸款8708億，高于市場預期，5月末M2同比增速13.4%創(chuàng)出年內(nèi)新高，人民幣貸款余額增長13.9%，亦高于市場預期。
　　5月信貸數(shù)據(jù)表明中國政府微刺激已經(jīng)起到一定作用，國內(nèi)經(jīng)濟略有企穩(wěn)，野村證券甚至上調(diào)年內(nèi)GDP增速從7.4%至7.5%。
　　除了經(jīng)濟數(shù)據(jù)，中國央行6月9日和6月10日兩日大幅下調(diào)中間價170多個點，導致部分市場交易人士開始認為央行主動引導人民幣升值，改變今年以來持續(xù)貶值的預期。最后，中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話的臨近對人民幣對美元匯率會造成少許升值壓力。
　　不過即便有上述因素支持，人民幣單邊升值的預期已經(jīng)被打破，雙向波動的新常態(tài)已為市場所接受。
　　其實即便是中國央行大幅下調(diào)中間價(一般情況下可以被解讀為央行引導升值)的當日，市場上人民幣多頭并不活躍，交投謹慎顯示觀望情緒較重。
　　從此次擴大波幅和促發(fā)雙向波動來看，中國央行的初衷就是要創(chuàng)造一個穩(wěn)定的雙向波動的人民幣匯率市場(當然央行本身就是這個市場中最大的買家和賣家)，而一個長期穩(wěn)定的匯率既需要積極的做多市場也需要積極賣空市場，一個雙邊波動的市場才能有更活躍的雙邊交易，也更有利于央行逐漸退出人民幣匯率的常態(tài)式干預，從而建立更加靈活的、市場主導的人民幣匯率機制，而這是央行數(shù)次強調(diào)的目標。
　　目前市場已經(jīng)接受了人民幣雙向波動的新常態(tài)，盡管認為人民幣長期而言幣值仍有上浮空間的市場主體也認為雙向震蕩是一種常態(tài)。
　　摩根士丹利預測2014年年底人民幣匯率會在6.14，摩根大通則預測年內(nèi)6.15，將2015年調(diào)整為6.10，花旗則認為在年底或達到6.12左右，均比年初的預測有明顯下調(diào)。