編者按
疏還是堵？捕鼠風(fēng)暴震懾基金業(yè)界人心惶惶，監(jiān)管層亦怒斥老鼠倉(cāng)損害基金業(yè)形象，不過(guò)嚴(yán)打之余監(jiān)管層亦想策疏導(dǎo)—基金經(jīng)理炒股規(guī)則將更“人性化”。但去年底協(xié)會(huì)下發(fā)有關(guān)炒股規(guī)則以來(lái)，至今仍無(wú)案例出現(xiàn)。監(jiān)管層此次“人性化”疏導(dǎo)之舉，效果如何仍有待觀察。
“互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，玩貓膩，證監(jiān)會(huì)一抓一個(gè)準(zhǔn)，都不用出門(mén)，就把你拎進(jìn)去了。”這是證監(jiān)會(huì)高層在證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)年會(huì)上的最新表態(tài)。
由嚴(yán)打“老鼠倉(cāng)”引發(fā)的一系列影響仍然在持續(xù)發(fā)酵。
繼21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道日前獨(dú)家報(bào)道北京某大型基金前交易部總監(jiān)劉某某涉嫌老鼠倉(cāng)之后，日前，又有消息人士透露，北京另一家大型基金公司相關(guān)人士因“老鼠倉(cāng)”被調(diào)查。目前這一消息尚未得到該基金公司的證實(shí)，不過(guò)多位基金業(yè)內(nèi)人士在接受采訪(fǎng)時(shí)，均表示已風(fēng)聞。
同一類(lèi)消息的流轉(zhuǎn)在基金業(yè)內(nèi)已不算新鮮，隨著稽查風(fēng)暴持續(xù)發(fā)酵，包括保險(xiǎn)（放心保）、券商，以及私募等機(jī)構(gòu)，也頻頻流傳出“老鼠倉(cāng)”相關(guān)消息。
正如上述證監(jiān)會(huì)高層說(shuō)的，查處力度加強(qiáng)，以及查處工具的進(jìn)步，令潛伏在行業(yè)的蛀蟲(chóng)無(wú)遁形之處。
6月18日，一位接近監(jiān)管層人士接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，下一步證監(jiān)會(huì)或疏堵結(jié)合，在查處“老鼠倉(cāng)”不動(dòng)搖的基礎(chǔ)上，通過(guò)落實(shí)基金經(jīng)理炒股政策，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。該人士預(yù)測(cè)，下一步的政策演變，針對(duì)基金從業(yè)者炒股的規(guī)則或更趨于人性化。
在金融反腐的旗幟下，證券業(yè)捕鼠風(fēng)暴或?qū)⒉恢共接诖T鼠進(jìn)籠，如果在制度層面化解“老鼠倉(cāng)”滋生條件，或也是未來(lái)政策面轉(zhuǎn)變的一個(gè)方向。
“老鼠倉(cāng)”持續(xù)發(fā)酵
日前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從相關(guān)渠道獲悉，北京某大型基金相關(guān)人士因“老鼠倉(cāng)”新近開(kāi)始被調(diào)查，目前處于調(diào)查的初期階段。不過(guò)同一天，該公司相關(guān)人士回應(yīng)稱(chēng)，并未聽(tīng)到相關(guān)消息。
由于多數(shù)在查案件尚未公布，接踵曝出的“老鼠倉(cāng)”個(gè)案發(fā)酵，使得這一類(lèi)話(huà)題一直是基金行業(yè)最熱門(mén)的談資。
比如近日早些時(shí)候，海富通傳出消息稱(chēng)，至少有6名基金經(jīng)理因老鼠倉(cāng)被查，占到該公司基金經(jīng)理總數(shù)的半數(shù)以上；更早些時(shí)候，北京某大型基金公司前交易部總監(jiān)劉某某涉嫌老鼠倉(cāng)被查等。
從2013年博時(shí)基金馬樂(lè)案開(kāi)始，已有多名基金業(yè)總監(jiān)級(jí)別，或資深基金經(jīng)理因?yàn)椤袄鲜髠}(cāng)”而被查獲，涉案的基金公司還包括易方達(dá)、招商、海富通、匯豐晉信、上投摩根等，已達(dá)到10家左右。盡管如此，此前，按知情人士的說(shuō)法，目前仍有部分公司人員涉案情況還在水下。
6月16日，上述證監(jiān)會(huì)高層坦言，“希望行業(yè)守住資產(chǎn)管理行業(yè)的職業(yè)道德底線(xiàn)，這一塊也是我們的痛。希望各家公司根據(jù)豐富的案例告訴這批年輕人，君子愛(ài)財(cái)取之有道”。
也是在這一背景下，多數(shù)基金公司從高管團(tuán)隊(duì)到基金經(jīng)理、交易員風(fēng)聲鶴唳�；鸸灸壳拔C(jī)處理路徑多數(shù)為，高管通過(guò)上層路線(xiàn)或與基金經(jīng)理談話(huà)，確定基金經(jīng)理是否存在老鼠倉(cāng)嫌疑，一有嫌疑即勸退。
頗耐尋味的是，基金經(jīng)理離職情況成為市場(chǎng)猜測(cè)“老鼠倉(cāng)”的一個(gè)重要依據(jù)。從基金經(jīng)理離職數(shù)量來(lái)看，根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，年內(nèi)離職人數(shù)已超過(guò)百人。
基金經(jīng)理炒股或落地
在嚴(yán)厲查處“老鼠倉(cāng)”背景下，另一側(cè)的“疏堵模式”也呼之欲出，化解“老鼠倉(cāng)”滋生土壤至關(guān)重要。
連日來(lái)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多家基金公司了解到，捕鼠風(fēng)暴同時(shí)也帶來(lái)了兩個(gè)方向的影響。一是，因?yàn)椤袄鲜髠}(cāng)”極大影響了行業(yè)形象，基民對(duì)行業(yè)信心不足；二是，目前一些從業(yè)者變得人心惶惶，人員流失的情況越來(lái)越嚴(yán)重。
同一天，北京某基金公司副總受訪(fǎng)時(shí)也感慨，不斷發(fā)酵“老鼠倉(cāng)”對(duì)基金公司的經(jīng)營(yíng)情緒也已造成了影響，在投資管理上，基金經(jīng)理變得更加謹(jǐn)小慎微。
這一問(wèn)題也進(jìn)入監(jiān)管層視野。按上述接近監(jiān)管層人士的說(shuō)法，未來(lái)通過(guò)推動(dòng)基金經(jīng)理炒股落地，以提高基金從業(yè)人士的執(zhí)業(yè)信心。
2013年6月份開(kāi)始實(shí)施的新《基金法》松開(kāi)了基金經(jīng)理炒股的口子，隨后2013年年末，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《基金從業(yè)人員證券投資管理指引（試行）》，對(duì)基金經(jīng)理炒股的方式進(jìn)行了具體的規(guī)定，個(gè)別基金公司也出臺(tái)了基金經(jīng)理炒股的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)。但時(shí)隔半年之后，多數(shù)仍在觀望，尚未出現(xiàn)基金經(jīng)理具體執(zhí)行的案例出現(xiàn)。
其中，《基金從業(yè)人員證券投資管理指引（試行）》對(duì)基金經(jīng)理持股的事前申報(bào)、定期報(bào)告，以及具體的持股期限、調(diào)倉(cāng)換股等均有較為細(xì)致的規(guī)范。
上述人士認(rèn)為，其中一些規(guī)定使得基金經(jīng)理炒股政策的可能性并不太大�！白C監(jiān)會(huì)還是希望這一政策能迅速落地，下一步，政策面可能通過(guò)制定更人性化的政策，推動(dòng)這一對(duì)基金從業(yè)人員的利好政策迅速落地�！�
另一方面，基金公司股權(quán)激勵(lì)模式也開(kāi)始試行開(kāi)閘，成為幫助基金公司留駐從業(yè)人員的另一個(gè)路徑。
6月16日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)年會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)基金機(jī)構(gòu)部主任王林專(zhuān)門(mén)對(duì)“老鼠倉(cāng)”頻繁的情況進(jìn)行了表態(tài)，從業(yè)人員利用未公開(kāi)信息交易等違反“三條底線(xiàn)”的行為，背離了基金管理人及從業(yè)人員對(duì)基金財(cái)產(chǎn)及份額持有人應(yīng)負(fù)有的忠實(shí)義務(wù)，也損害了基金業(yè)的形象。
疏堵結(jié)合模式下，基金經(jīng)理如何認(rèn)知受托人義務(wù)，以及自身利益訴求，也需要基金公司投入更多精力進(jìn)行輔導(dǎo)教育。