一、加拿大帝國商業(yè)銀行：看漲美元和加元

　　美元：在最近的FOMC會議上，耶倫做了和上次同樣的事情：盡管美聯(lián)儲官員對2015年和2016年底美國聯(lián)邦基金利率的預期中值上升，但仍通過降低長期利率預期來說服市場，透露出鴿派意圖。
　　但是，如果通脹水平開始超過美聯(lián)儲預期，那么美聯(lián)儲的管理將變得更加艱難。從3月份開始，美國2015年的PCE物價指數(shù)和核心PCE物價指數(shù)預期 幾乎沒有變化。隨著食品價格和能源成本上升，美國PCE物價指數(shù)似乎大幅超過美聯(lián)儲預期，甚至核心PCE物價指數(shù)也會小幅超過2%。盡管幅度不大，但是通脹上升將促使投資者對美聯(lián)儲首次加息的預期提前，也會支撐美元。
　　加元：加拿大本月經(jīng)濟數(shù)據(jù)受到能源部門的影響。加拿大精煉廠因為維修而大規(guī)模關閉，這導致制造業(yè)和商品貿(mào)易數(shù)據(jù)令人失望。但是，除去這些暫時因素對生成的影響，加拿大4月份的經(jīng)濟表現(xiàn)本可以更加強勁。
　　美國月度商品貿(mào)易數(shù)據(jù)一直被上調(diào)，根據(jù)這種趨勢，未來更好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將為近期加元走勢提供一些支撐。

　　二、摩根士丹利：看漲美元、日元和英鎊，看跌歐元

　　美元：通脹上升�？礉q。
　　關注數(shù)據(jù)：美國消費者信心、耐用品訂單、PCE和GDP。
　　我們?nèi)匀豢礉q美元兌一攬子貨幣，比如瑞士法郎、瑞典克朗和歐元，這些貨幣都在面臨通縮壓力。美聯(lián)儲可能一直中立態(tài)度，但是美元面臨的通脹壓力在上升。如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)像我們預計的那樣提升，那么市場將很可能測試美聯(lián)儲的前瞻指引。這意味著前端債券收益率曲線上升，以及美元走強。本周將關注美國PCE數(shù)據(jù)，因為它是美聯(lián)儲測試通脹數(shù)據(jù)的工具。
　　歐元：歐洲央行態(tài)度溫和�？吹�。
　　關注數(shù)據(jù)：歐元區(qū)PMI、德國IFO商業(yè)景氣指數(shù)、德國CPI。
　　我們?nèi)匀豢纯諝W元/美元，預計年底將觸及1.31。歐洲央行態(tài)度仍然溫和。但是，美聯(lián)儲任何更加鴿派的論調(diào)都將給歐洲央行積極寬松的立場帶來壓力。歐元區(qū)仍然面臨通縮壓力，該地區(qū)CPI增速目前為0.5%。我們關注本周五將公布的德國6月份CPI數(shù)據(jù)。
　　日元：做多日元�？礉q。
　　關注數(shù)據(jù)：失業(yè)率、家庭支出、CPI和零售銷售。
　　盡管美聯(lián)儲表示仍將維持寬松政策，這正給套匯交易提供支持。我們?nèi)匀蛔龆嗳赵�，拋售瑞士法郎、瑞典克朗和歐元。日本通脹一直在上升，這暗示著日本央行不大可能實施額外的寬松措施。日本央行對目前經(jīng)濟形勢滿意的評論應該繼續(xù)令美元/日元面臨壓力，也足以促使美元/日元突破目前震蕩區(qū)間。
　　英鎊：MPC委員態(tài)度�？礉q。
　　關注數(shù)據(jù)：英國央行信貸條件，消費者信心和GDP。
　　我們預計英鎊在未來幾周內(nèi)將走高。盡管英國央行6月份MPC會議紀要顯示不多的鷹派言論，但是MPC委員的評論稱，英國央行加息可能會早已市場預期。在美聯(lián)儲釋放更加鴿派信號的情況下，英國央行可能成為下一個加息的央行，這應該支撐英鎊。