6月24日晚，央行官網(wǎng)發(fā)布《2013年中國區(qū)域金融運(yùn)行報告》，對去年中國宏觀經(jīng)濟(jì)與金融作全景式掃描。一條主線貫穿其中：報告開篇闡明，一些低效率部門和企業(yè)大量占用資源，對中小企業(yè)形成擠出，釀造了金融領(lǐng)域潛在風(fēng)險；文中特別關(guān)注，金融資源如何向中小企業(yè)、三農(nóng)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的末端推送。
這一邏輯與去年至今的金融監(jiān)管和貨幣政策思路暗合：監(jiān)管層通過聯(lián)席會議發(fā)文，遏制金融同業(yè)業(yè)務(wù)的無序增長，使資金從低效的產(chǎn)能過剩領(lǐng)域、高風(fēng)險的房地產(chǎn)領(lǐng)域退出，并通過“定向降準(zhǔn)”等工具投放給支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融機(jī)構(gòu)。
對上海自貿(mào)區(qū)、前海等炙手可熱的金改新區(qū)，報告著墨不多；江浙一帶民間借貸、小貸私募債等創(chuàng)新則成為典型。
低效企業(yè)占資金
報告顯示，2013年社會融資規(guī)模與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為30.4%，連續(xù)兩年上行，這意味著資金周轉(zhuǎn)速度下行，需要越來越多的融資來驅(qū)動同等幅度的經(jīng)濟(jì)增長。
報告分析，原因主要是較多資金投向基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，其中土地儲備、購置需要大量資金投入，且短期內(nèi)效益可能并不明顯；另外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程往往會占用兩套資金，放大融資需求。
最重要的是，一些過剩產(chǎn)能、低效率企業(yè)占用大量金融資源，容易導(dǎo)致資金的使用效率偏低，并可能對其他主體資金需求形成擠出。這導(dǎo)致總量政策效果受到影響，形成金融領(lǐng)域的潛在風(fēng)險。
支持這種融資結(jié)構(gòu)“二元化”的，是獨(dú)特的社會融資結(jié)構(gòu)：2013年，人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模比重僅51.4%，為年度歷史最低水平；同時表外融資增長迅猛，委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比提高7個百分點(diǎn)，成為財務(wù)軟約束和受調(diào)控限制企業(yè)的重要融資渠道。
還有大量表外融資通過券商、基金子公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)完成。據(jù)報告披露，券商受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入70.3億元，同比增長1.6倍，基金管理公司子公司達(dá)到62家，同比增長超過4倍，當(dāng)中存在“跨市場、跨行業(yè)交叉金融風(fēng)險”。
凸顯草根金融創(chuàng)新
在區(qū)域金融改革一節(jié)，報告列舉了2013年末國內(nèi)4個“國家級金融改革試驗(yàn)區(qū)”。
其中，溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)出臺首部民間融資管理?xiàng)l例，發(fā)行首單小額貸款公司定向債，推進(jìn)民間借貸陽光化；廣東珠三角金融改革創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)成立地方金融資產(chǎn)交易中心，建立農(nóng)戶信用貸款擔(dān)保基金，試點(diǎn)農(nóng)民宅基地抵押貸款；福建泉州金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合改革試驗(yàn)區(qū)設(shè)立民間借貸登記服務(wù)公司，推出續(xù)貸無需還本的“無間貸”小微企業(yè)貸款產(chǎn)品。
唯一與“小微金融”關(guān)系不大的，是云南省和廣西自治區(qū)的“沿邊金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)”，從信貸、支付體系、信用體系、跨境人民幣結(jié)算等多方面全面推進(jìn)沿邊金融合作與創(chuàng)新。
值得注意的是，報告對上海自貿(mào)區(qū)、深圳前海等細(xì)分區(qū)域著墨不多，僅在跨境人民幣雙向資金池和雙向貸款業(yè)務(wù)、外資投資環(huán)境等部分有所闡述。
在中小企業(yè)私募債環(huán)節(jié)，央行報告提到浙江股權(quán)交易中心發(fā)行國內(nèi)首只純信用小微企業(yè)私募債和小額貸款公司定向債，募集資金分別為2000萬元和5000萬元。其中的“小貸債”因突破銀監(jiān)會所規(guī)定的小貸公司杠桿上限，一度遭遇合作銀行反悔。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“小貸債”寫入報告，意味著小貸公司對實(shí)體經(jīng)濟(jì)“末端”的服務(wù)功能得到承認(rèn)，其融資口徑也即將實(shí)質(zhì)放開。
西部貸款增長迅速
盡管在融資結(jié)構(gòu)中占比降低，銀行貸款仍是觀察宏觀金融運(yùn)行狀況的良好窗口。
根據(jù)報告末《2013年末各省、自治區(qū)、直轄市主要存貸款指標(biāo)》，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計了各�。ㄖ陛犑校┵J款情況，主要觀察短期貸款和中長期貸款占本外幣貸款總量的比例。
從兩類貸款占比看，僅有浙江、河南、山東三地的短期貸款占比超過50%，海南、貴州、重慶等多個�。ㄖ陛犑校┑恼急染陀�30%。絕大多數(shù)�。ㄖ陛犑校┲虚L期貸款占比均過半。
分析人士表示，短期貸款多用于經(jīng)營性流動資金，占比較高通常意味著民營經(jīng)濟(jì)活躍，但也有經(jīng)濟(jì)下行、企業(yè)大量采用短期資金過橋的因素，如浙江、河南一直是過橋資金極為活躍的區(qū)域。
而中長期貸款多用于工程基建、購買設(shè)備，占比較高的地區(qū)多靠政府基建拉動經(jīng)濟(jì)。海南、貴州、西藏最明顯，中長期貸款占比均超過70%。
從宏觀看，東部、中部、西部和東北地區(qū)本外幣各項(xiàng)貸款余額分別為42.2萬億元、11.1萬億元、14.6萬億元和5.2萬億元，同比分別增長
11.5%、15.7%、17.2%和 14.0%。西部地區(qū)人民幣貸款增速連續(xù)七年超過東部地區(qū)，西藏、新疆、青海、甘肅、貴州五�。▍^(qū)）增速均超過20%。
經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)新表現(xiàn)
中國經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)也有側(cè)重不同的表現(xiàn)。
廣東省金融業(yè)2013年的突破重點(diǎn)在“三農(nóng)”。農(nóng)業(yè)大市梅州選取“全國農(nóng)村綜合改革示范試點(diǎn)單位”蕉嶺縣作為試點(diǎn)，完成農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)確權(quán)登記頒證工作，建立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易和融資擔(dān)保平臺。
前海成為金融機(jī)構(gòu)集聚區(qū)：截至
2013 年末，前海已批入?yún)^(qū)金融企業(yè)達(dá) 775 家，占全部入?yún)^(qū)企業(yè)總數(shù) 76.1%。2013
年，國家外匯管理局以個案審批方式，允許在前海注冊的外資股權(quán)投資企業(yè)將外匯資本金結(jié)匯支付給所投企業(yè)，開辟了境外資金入華的新途徑。
2013年重慶與銀行間債券市場走得很近。在央行中國人民銀行重慶營業(yè)管理部推動下，重慶市政府與銀行間交易商協(xié)會已推動公租房信托投資基金等創(chuàng)新產(chǎn)品方案研究。
借助濱海新區(qū)，天津市逐步積聚了大批融資租賃公司�？偛吭谔旖虻母黝惾谫Y租賃公司達(dá)206家，約占全國的20%；租賃合同余額5750億元，約占全國的27.4%，同比增長55%。上海是央行再貼現(xiàn)、再貸款等貨幣政策工具的“試煉場”。2013年，央行上�？偛客苿酉嚓P(guān)銀行成立“上海市小額票據(jù)貼現(xiàn)中心”，全年再貼現(xiàn)余額86.3億元，同比增52億元，其中小微企業(yè)再貼現(xiàn)余額58億元。
多層次資本市場、自貿(mào)區(qū)也是上海金融2013年的亮點(diǎn)。8月上海股權(quán)托管交易中小企業(yè)股權(quán)報價系統(tǒng)啟動，首批101家企業(yè)掛牌；9月末自貿(mào)區(qū)掛牌，11家金融機(jī)構(gòu)獲批入駐。江浙地區(qū)一度高企的民間融資利率，2013年起逐漸走低。受金融機(jī)構(gòu)貸款利率下降、民間借貸市場風(fēng)險釋放、借貸主體風(fēng)險意識增強(qiáng)等多種因素影響，去年浙江民間借貸監(jiān)測綜合平均利率為
21.76%，同比下降3個百分點(diǎn)。
浙江另一張金融“名片”是互聯(lián)網(wǎng)金融：
2013年“支付寶”的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)交易筆數(shù)96.7億筆，交易8額2.6萬億元；阿里小額貸款公司累計發(fā)放網(wǎng)絡(luò)貸款1585億元，服務(wù)小微企業(yè)65萬家，戶均貸款余額小于4萬元，不良貸款率1.12%。
在東部、中部商業(yè)銀行的不良貸款規(guī)模、不良率均小幅“雙升”背景下，但山東省商業(yè)銀行則實(shí)現(xiàn)不良貸款“低位雙降”，盈利同比多增131億元
2013年，原證監(jiān)會主席郭樹清赴任山東省長。該省政府與上交所簽訂戰(zhàn)略合作備忘錄，擬擴(kuò)大企業(yè)上市融資規(guī)模，同時積極備戰(zhàn)“新三板”，儲備掛牌企業(yè)資源超800家。