本輪聲勢(shì)浩大的IPO預(yù)披露已于6月30日正式收官。收官當(dāng)日11家城商行集體趕上本輪IPO“末班車”，但城商行自身存在的股權(quán)結(jié)構(gòu)混亂等問題，也讓市場(chǎng)對(duì)其能否順利扣開A股大門存疑。
在這11家城商行中，江蘇銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇銀行”）發(fā)行量遠(yuǎn)超其他各行，發(fā)行規(guī)模為排名第二的上海銀行的2倍左右。雖然如此，江蘇銀行卻有著城商行身上幾乎所有的問題，有媒體指出，江蘇銀行就是一個(gè)“10個(gè)爛攤子堆起來的一個(gè)更大的爛攤子”（江蘇銀行為10家城商行組建而成）。
對(duì)此，記者致電江蘇銀行董秘，但截至記者發(fā)稿，電話仍無人接聽。
隱憂之一：資本金“饑渴”
江蘇銀行本次擬發(fā)行不超過25.975億股，該行表示，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于充實(shí)資本金，以提高資本充足水平。
值得一提的是，江蘇銀行并未在招股書中披露本次募集資金規(guī)模，而根據(jù)目前A股市場(chǎng)銀行板塊市盈率，其擬融資規(guī)模超過百億元。
而與江蘇銀行同期公布預(yù)披露文件的另外10家城商行相比，其發(fā)行數(shù)量遙遙領(lǐng)先，比第二發(fā)行規(guī)模的上海銀行超出了2倍有余，其資金“饑渴”程度可以見一斑。
隱憂之二：不良貸款高企
根據(jù)招股書，2011-2013年江蘇銀行不良貸款余額分別為27.89億元、35.65億元和47.23億元，不良貸款率分別為0.96%、1.01%和1.15%。
江蘇銀行的不良貸款率近3年一直維持在1%左右的水平，而根據(jù)銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，2011-2013年城商行不良貸款率分別為0.8%、0.8%和0.9%，其數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于城商行平均水平。
此外，據(jù)投資快報(bào)報(bào)道，2013年上半年，江蘇省新增不良貸款182億元，成為同期全國(guó)新增不良最多的省份，鋼貿(mào)、光伏、航運(yùn)等行業(yè)仍推動(dòng)著不良資產(chǎn)反彈。
隱憂之三：股本分散
2007年1月，由江蘇省政府主導(dǎo)，無錫、蘇州、南通、常州、淮安、徐州、揚(yáng)州、鹽城、鎮(zhèn)江、連云港(601008,股吧)10家合并成為江蘇銀行。江蘇銀行合并時(shí)采用了老股東換股的方式，股東數(shù)量多、自然人股東多。
據(jù)投資快報(bào)報(bào)道，截至2008年底，江蘇銀行法人股東高達(dá)1202戶，持股94.99%；自然人股東共26505戶，持股5.01%，其中包含3%左右的員工持股。有投行人士表示，目前江蘇銀行的股東人數(shù)具體有多少仍然是個(gè)謎，但一定超出監(jiān)管部門的要求很多倍。
隱憂之四：風(fēng)控欠缺
由于是由各地區(qū)城市商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變而來，江蘇銀行的各分行人事變動(dòng)不大。原有內(nèi)部管理體系需要完善，風(fēng)控水平也待提高。
有分析師表示，江蘇銀行組織架構(gòu)、信息系統(tǒng)、業(yè)務(wù)流程尚在進(jìn)一步整合構(gòu)建中；業(yè)務(wù)相對(duì)單一、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯；為應(yīng)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量反彈的壓力，其撥備基礎(chǔ)仍需進(jìn)一步鞏固；風(fēng)險(xiǎn)管理水平也有待進(jìn)一步提高。
隱憂之五：擴(kuò)張迅猛
據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，江蘇銀行自掛牌以來擴(kuò)張迅猛。該行先后在2008-2009年三次發(fā)行較大規(guī)模次級(jí)債累計(jì)40億，2011年9月再次在銀行間市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行30億元次級(jí)債，次級(jí)債存量規(guī)模將達(dá)到70億元，逼近銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的次級(jí)債額度上限。
而商業(yè)銀行如果無法獲得充足資金或無法以合理成本獲得充足資金以應(yīng)對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)或到期債務(wù)支付，則會(huì)存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
未來若出現(xiàn)信貸需求的大幅增長(zhǎng)、貸款承諾的大量履行、非預(yù)期的不良貸款增長(zhǎng)、存款水平的劇減、貨幣市場(chǎng)融資困難等情況，可能形成江蘇銀行資產(chǎn)與負(fù)債的期限不匹配、結(jié)構(gòu)不合理，從而產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。