銀行理財產(chǎn)品在過去半個月迎來了今年為數(shù)不多的收益率“爆發(fā)期”，部分產(chǎn)品收益沖高。但與去年年中相比，銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率卻顯遜色，整個6月份甚至出現(xiàn)了下行勢頭。業(yè)內(nèi)專家表示，央行貨幣政策在 “微調(diào)”后有望繼續(xù)保持穩(wěn)健但偏寬松的局面，市場資金面趨緩，下半年銀行理財產(chǎn)品收益有望“穩(wěn)中有降”。同時，“季末效應(yīng)”對銀行理財產(chǎn)品的收益影響日后也將有所減弱。

　　6月底季末效應(yīng)不明顯

　　“我準備了一筆閑置資金，原本打算趁6月底買幾款高收益的銀行理財產(chǎn)品。可惜的是，上月銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益并不高，我買了四款產(chǎn)品，預(yù)期年化收益也就在5.8%左右。與去年同期隨手一抓都有6%的收益相比，難免令人失望。”滬上某投資者王女士稱。
　　與王女士相似，對去年年中銀行攬儲大戰(zhàn)依然記憶猶新的投資者不在少數(shù)，他們等待著考核時點的賺錢機會，卻無奈高收益產(chǎn)品爭奪戰(zhàn)今年難現(xiàn)。
　　據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，雖然銀行理財產(chǎn)品在6月底的“季末效應(yīng)”要比3月份明顯，但預(yù)期收益上行空間有限。6月最后一周，包括國有商業(yè)銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行在內(nèi)的各大主體發(fā)行的產(chǎn)品收益均有提升，人民幣銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率達到5.23%，部分產(chǎn)品預(yù)期收益超過6%，該時點成為今年上半年理財產(chǎn)品收益的“爆發(fā)期”。不過，從6月整體來看，理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率在并未出現(xiàn)強勁的上升勢頭。
　　其中，投資期限在1個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為4.45%，較上月下降5bp；投資期限為1個月至3個月的理財產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為5.07%，較上月下降1bp；3個月至6個月的理財產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為5.33%，與上月持平；6個月至12個月的理財產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為5.54%，較上月下降1bp。只有一年以上期限的理財產(chǎn)品較上月有明顯提升，平均預(yù)期收益上升31個bp至6.04%。
　　值得一提的是，6月結(jié)束，剛進入7月的第一天，隔夜、1周、2周和1月的shibor品種就較6月底齊齊掉頭，在售的銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益順應(yīng)下滑。
　　銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月第一周，預(yù)期收益率超6%的理財產(chǎn)品占產(chǎn)品總數(shù)的比例在保持連續(xù)三周回升之后，首次出現(xiàn)了回調(diào)。其中，預(yù)期收益率落在3%到4%（含）區(qū)間的產(chǎn)品數(shù)量為19款；預(yù)期收益率落在4%到5%（含）區(qū)間的產(chǎn)品數(shù)量為179款；預(yù)期收益率落在5%到6%（含）區(qū)間的產(chǎn)品數(shù)量為432款；預(yù)期收益率在6%以上的產(chǎn)品數(shù)量為29款。此外，從發(fā)行主體的角度看，各類商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品收益率也均出現(xiàn)了回調(diào)。

　　下半年“穩(wěn)中有降”

　　業(yè)內(nèi)人士表示，去年6月末的“錢荒”事件屬宏觀經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)的“小概率”事件，并非每年都會出現(xiàn)。從今年的情況來看，在央行公開市場放水疊加定向降準利好的政策下，令市場資金面較為寬松，銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益難以大幅攀升。
　　“理財產(chǎn)品收益率走低不是個別月份的偶然現(xiàn)象，今后恐將成為常態(tài)，銀行業(yè)的利率中樞不斷下沉，資金面回歸相對寬裕，將使得資金市場趨于平穩(wěn)，未來銀行理財產(chǎn)品收益率不再飆高是正常的現(xiàn)象�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇日前表示。
　　渣打銀行財富管理和優(yōu)先及國際銀行部投資產(chǎn)品及策略總監(jiān)鄭毓棟告訴上證報記者，下半年銀行理財產(chǎn)品市場仍將保持平穩(wěn)，或維持“穩(wěn)中有降”的步伐。鄭毓棟稱，由于國家經(jīng)濟下滑風險仍存，三季度乃至今年下半年，央行貨幣政策在上半年的“微調(diào)”后有望繼續(xù)保持穩(wěn)健但偏寬松的局面，市場資金面整體趨緩，銀行理財產(chǎn)品收益難上行。其次，隨著市場呼吁打破剛性兌付的聲音愈加響亮，無風險利率下降的預(yù)期增強，這也成為了銀行理財產(chǎn)品收益中樞下移的因素。
　　除了銀行理財產(chǎn)品下半年預(yù)期收益或略有下降外，記者還了解到，日后“季末效應(yīng)”對銀行理財產(chǎn)品的收益影響也將有所減弱。
　　6月30日，銀監(jiān)會正式對外發(fā)布《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知》，要求從7月1日起實施。此次調(diào)整雖然并未取消75%的存貸比監(jiān)管“紅線”，但是扣除部分分子項，增加分母項，則意味著釋放更多流動性，銀行有更多的額度來投向?qū)嶓w經(jīng)濟和個人貸款領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)分析人士稱，7月起銀監(jiān)會實行調(diào)整后的存貸比計算口徑，被市場認為是一種“微刺激”，這能在一定程度上緩解銀行季末、年末的攬儲壓力，理財產(chǎn)品季末效益或減弱。