近日，隨著監(jiān)管對公募產(chǎn)品創(chuàng)新大力支持及基金產(chǎn)品注冊制的落地，基金行業(yè)可謂感受到了政策的春風(fēng)拂面。然而，業(yè)務(wù)被限制開展的痛苦不再，如今基金公司卻開始患上“選擇困難癥”。
就在6月，證監(jiān)會發(fā)布（財(cái)苑）會透露將大力支持公募基金創(chuàng)新品種，拓展基金的投資范圍。目前證監(jiān)會正在研究基金參與融資融券、期權(quán)和商品期貨等業(yè)務(wù)規(guī)則，探索推出不動產(chǎn)投資基金(REITs)等新基金品種。其實(shí)，近年來證監(jiān)會在不斷放開基金投資范圍的態(tài)度上一直比較積極，而今年6月的喊話被市場解讀為可適度投資非標(biāo)資產(chǎn)的序幕。
目前，在傳統(tǒng)二級市場以外，公募基金可以投資于中小企業(yè)私募債券等非公開發(fā)行在證券交易所轉(zhuǎn)讓的債券，股指期貨、國債期貨等證券衍生品以及黃金合約等商品合約。
除此之外，基金公司固有資產(chǎn)的投資范圍也在去年被拓寬，僅能投向公募基金、專戶產(chǎn)品、國債、設(shè)立境內(nèi)外子公司等，而新的規(guī)定則將投資范圍改為原則性和指標(biāo)性要求，具體的投資條款被取而代之。
對于此前整天呼喊“國內(nèi)基金投資領(lǐng)域頗為受限”的行業(yè)而言，曾經(jīng)業(yè)務(wù)被限制開展的痛苦不再，而如今基金公司的態(tài)度似乎并非都很樂觀，似乎陷入“選擇困難癥”。
“投資房地產(chǎn)、商品期貨等另類資產(chǎn)，這對公募來說確實(shí)會使得投資選擇增多、投資策略更加豐富。然而創(chuàng)新品種都需要投資環(huán)節(jié)、風(fēng)控等各部門的配合，也是考驗(yàn)公司實(shí)力的�！北本┮患一鸸緲I(yè)務(wù)人表示。
濟(jì)安金信副總經(jīng)理王群航也表示：“現(xiàn)在最主要、最核心、最大眾的市場其實(shí)就是股票和債券，擴(kuò)大范圍是屬于"非主流"的，這些擴(kuò)大的地方投資者可能不是很多。就比如懂ETF和期權(quán)的人都很少，懂這兩個(gè)交集的就更少了�！�
對于基金品種的創(chuàng)新，其實(shí)大小公司都曾不遺余力地創(chuàng)設(shè)創(chuàng)新部門，想走一條差異化發(fā)展路線。然而，內(nèi)部創(chuàng)新即便過了政策的關(guān)卡，似乎也不一定能“順產(chǎn)”�！斑M(jìn)來一年多了，幾乎都在為這個(gè)產(chǎn)品走流程，做內(nèi)測和評估，但是最終走到?jīng)Q策層時(shí)竟然遇到障礙。”對于產(chǎn)品部門的小王而言，一款曾經(jīng)風(fēng)風(fēng)火火得到領(lǐng)導(dǎo)大力支持的產(chǎn)品最終因?yàn)槟承┎幻髟蛄鳟a(chǎn)。
業(yè)內(nèi)人士分析，資本市場及基金行業(yè)的市場因素一直在變化，例如曾經(jīng)“叫好”的黃金基金如今并不“叫座”，又例如曾經(jīng)因可以引入股指期貨對沖策略的基金如今也并沒有多大市場號召力。
就在上周，證監(jiān)會正式發(fā)布的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，公募基金產(chǎn)品注冊制正式以部門規(guī)章形式落地。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，注冊制以要件齊備和內(nèi)容合規(guī)為基礎(chǔ)，為基金創(chuàng)新預(yù)留了空間。
“市場越開放，投資品種就越往塔尖化去發(fā)展。但普通投資者可能連基本的報(bào)表都看不懂，產(chǎn)品設(shè)計(jì)得過于復(fù)雜，他們就不一定能夠認(rèn)可和接受。比如現(xiàn)在的ETF、B類份額等，就連這些產(chǎn)品都有很多人沒有搞懂，再去搞一些更復(fù)雜的產(chǎn)品，就更小眾化了。”王群航認(rèn)為。
產(chǎn)品創(chuàng)新平臺更加開放，然而基金公司如何在符合自身特點(diǎn)和實(shí)力的前提下運(yùn)用創(chuàng)新優(yōu)勢，發(fā)揮優(yōu)勢找到市場，值得更多有益的嘗試。
