紐約大都會(huì)歌劇院曾以兩幅壁畫作為質(zhì)押，向摩根銀行貸款約3500萬(wàn)美元。相比之下，我國(guó)藝術(shù)品質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)剛剛起步，藝術(shù)品的特性決定了其在鑒定、估價(jià)、保值、保管方面操作難度大，銀行對(duì)藝術(shù)品質(zhì)押業(yè)務(wù)多持觀望態(tài)度。

　　機(jī)制不健全 估價(jià)不靠譜

　　藝術(shù)品質(zhì)押屬于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，我國(guó)物權(quán)法規(guī)定，為擔(dān)保債務(wù)的履行，債務(wù)人或者第三人將其動(dòng)產(chǎn)出質(zhì)給債權(quán)人占有的，債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的情形，債權(quán)人有權(quán)就該動(dòng)產(chǎn)優(yōu)先受償。由于藝術(shù)品市場(chǎng)的專業(yè)性較強(qiáng)，銀行對(duì)于質(zhì)押財(cái)產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化的要求必然與藝術(shù)品價(jià)值難以固定量化的特點(diǎn)產(chǎn)生沖突。
　　我國(guó)目前的藝術(shù)品市場(chǎng)尚不成熟，缺少具有公信力的專門從事藝術(shù)品融資業(yè)務(wù)的公司和專門的藝術(shù)品鑒定評(píng)估機(jī)構(gòu)，制假售假橫行，集資炒作現(xiàn)象嚴(yán)重——這些都大大加重了金融機(jī)構(gòu)介入的風(fēng)險(xiǎn)管控成本。“金縷玉衣”騙貸案中，故宮博物院原副院長(zhǎng)等5名頂級(jí)鑒定專家，為騙子自制的“金縷玉衣”開(kāi)出24億元的天價(jià)評(píng)估凸顯出我國(guó)目前鑒定市場(chǎng)的亂象。成熟的藝術(shù)品市場(chǎng)是開(kāi)展藝術(shù)品質(zhì)押融資的環(huán)境保障。在一些歐美國(guó)家，銀行、典當(dāng)、信托等機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的藝術(shù)品質(zhì)押融資市場(chǎng)經(jīng)歷了20世紀(jì)80年代的初創(chuàng)、90年代初的藝術(shù)品市場(chǎng)泡沫及近些年藝術(shù)品市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)，體系逐漸健全，市場(chǎng)日趨成熟。作為藝術(shù)品質(zhì)押融資的主要客戶，許多畫廊都擁有良好的信譽(yù)，具有完善嚴(yán)謹(jǐn)?shù)蔫b定評(píng)估機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)中不乏專門從事藝術(shù)品融資業(yè)務(wù)的公司及專業(yè)的藝術(shù)品鑒定評(píng)估機(jī)構(gòu)。

　　交易復(fù)雜 質(zhì)押變現(xiàn)難

　　我國(guó)物權(quán)法規(guī)定，法律、行政法規(guī)禁止轉(zhuǎn)讓的動(dòng)產(chǎn)不得出質(zhì)，另文物保護(hù)法對(duì)公民收藏文物的流通也加以限制，規(guī)定非國(guó)有不可移動(dòng)文物不得轉(zhuǎn)讓、抵押給外國(guó)人。盡管按照目前我國(guó)的法律規(guī)定，文物屬于限制流通物而非禁止流通物可以作為質(zhì)押財(cái)產(chǎn)，但是在實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)時(shí)不得自由買賣，應(yīng)當(dāng)由國(guó)家相應(yīng)的部門收購(gòu)或者按照法定的條件和程序進(jìn)行流通。
　　法律上的種種規(guī)定，使得藝術(shù)品質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)之時(shí)，必然比其他質(zhì)權(quán)更為復(fù)雜。且實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)時(shí)必然將作為質(zhì)押財(cái)產(chǎn)的藝術(shù)品折合成一定的現(xiàn)金價(jià)值。而將蘊(yùn)含在藝術(shù)品中的藝術(shù)價(jià)值轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金價(jià)值，需要復(fù)雜而專業(yè)的流程。而我國(guó)的藝術(shù)品交易市場(chǎng)仍處在初級(jí)階段，交易的規(guī)范化和透明化程度較低，相應(yīng)主體資質(zhì)不健全，在這種市場(chǎng)環(huán)境下的流轉(zhuǎn)必然效率低下。法律上的重重約束及藝術(shù)品拍賣轉(zhuǎn)讓的復(fù)雜程序使得缺少藝術(shù)品相關(guān)專業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備的銀行在實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)之時(shí)困難重重。

　　市場(chǎng)波動(dòng)大 保值不易

　　與其他投資市場(chǎng)一樣，藝術(shù)品市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，其變化幅度甚至高于其他投資市場(chǎng)，且對(duì)于此類新興市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)規(guī)律研究也不如股市、期貨、貴金屬等成熟，缺少經(jīng)典的數(shù)據(jù)模型。因此如何控制風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)押藝術(shù)品的保值，也是金融機(jī)構(gòu)亟待解決的問(wèn)題。
　　物權(quán)法規(guī)定，因不能歸責(zé)于質(zhì)權(quán)人的事由可能使質(zhì)押財(cái)產(chǎn)毀損或者價(jià)值明顯減少，足以危害質(zhì)權(quán)人權(quán)利的，質(zhì)權(quán)人有權(quán)要求出質(zhì)人提供相應(yīng)的擔(dān)保；出質(zhì)人不提供的，質(zhì)權(quán)人可以拍賣、變賣質(zhì)押財(cái)產(chǎn)，并與出質(zhì)人通過(guò)協(xié)議將拍賣、變賣所得的價(jià)款提前清償債務(wù)或者提存。
　　雖然金融機(jī)構(gòu)可以利用上述規(guī)定有效實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)，但實(shí)踐操作中，很多高端藝術(shù)品，比如名人字畫，唯一性決定其很難通過(guò)市場(chǎng)對(duì)比來(lái)證明此件藝術(shù)品的價(jià)值。金融機(jī)構(gòu)只能在發(fā)放貸款之初盡可能準(zhǔn)確地確定其價(jià)值并預(yù)計(jì)價(jià)格走勢(shì)。因此很多金融機(jī)構(gòu)只按照藝術(shù)品評(píng)估價(jià)格的50%左右發(fā)放貸款，典當(dāng)機(jī)構(gòu)更是大多按照20%的比例發(fā)放當(dāng)金。這樣的操作雖然一定程度上提高了債權(quán)的保障力度，但是過(guò)低的金融杠桿無(wú)疑影響了資金使用效率。

　　延伸閱讀

　　保管風(fēng)險(xiǎn)大
　　專業(yè)能力欠缺

　　藝術(shù)品對(duì)保管條件要求非常嚴(yán)格，比如價(jià)值連城的古典油畫，對(duì)存放的溫度、濕度、光線以及搬運(yùn)方式等各項(xiàng)都有很高的要求。若金融機(jī)構(gòu)對(duì)藝術(shù)品保管失當(dāng)，造成藝術(shù)品損毀，要承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任。金融機(jī)構(gòu)對(duì)質(zhì)押財(cái)產(chǎn)安全性承擔(dān)的義務(wù)，需要其建立專業(yè)的保管倉(cāng)庫(kù)對(duì)質(zhì)押藝術(shù)品集中保管，而這種專業(yè)倉(cāng)庫(kù)需要相應(yīng)的專業(yè)人員進(jìn)行維護(hù)，而與藝術(shù)品剛剛打上交道的金融機(jī)構(gòu)顯然缺乏這樣的專業(yè)儲(chǔ)備。
　　藝術(shù)品質(zhì)押融資當(dāng)前在我國(guó)遇到的困境究其原因，主要是藝術(shù)品市場(chǎng)本身的不成熟，小型金融機(jī)構(gòu)實(shí)力欠缺，習(xí)慣享受壟斷利潤(rùn)的銀行業(yè)進(jìn)入這一市場(chǎng)的動(dòng)力不足且專業(yè)能力欠缺。藝術(shù)品質(zhì)押融資市場(chǎng)必然成為金融機(jī)構(gòu)下一個(gè)關(guān)注焦點(diǎn)。