短短半年間，迷你基金的數(shù)量大幅增加，資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元的基金迅速增加到了133只。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，新的基金運行規(guī)則將基金產(chǎn)品的發(fā)行由核準制改為注冊制，未來迷你基金數(shù)量占比將會進一步攀升。隨著迷你基金數(shù)目不斷增多，通過轉(zhuǎn)型合并的方式尋找解決方案或是大勢所趨。
迷你基金暴增之謎
迷你基金的數(shù)量在過去半年間大幅增加。據(jù)統(tǒng)計，2014年上半年末，資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元的基金已經(jīng)迅速增加到了133只，較去年年末增加了64只，增速接近一倍，占比從去年年末的4.46%上升到7.77%。
股市行情多年萎靡不振，新基金發(fā)行市場缺乏增量資金，而基金公司又熱衷于新基金發(fā)行，導(dǎo)致迷你基金數(shù)量在過去一段時間大幅增多。
此外，濟安金信科技有限公司副總經(jīng)理王群航(博客,微博)認為，迷你基金批量出現(xiàn)，主要是以下三個重要的原因：其一，由于基礎(chǔ)市場環(huán)境的變化，有些產(chǎn)品帶有鮮明的時代烙印或認知缺陷，便會給日后的投資帶來各種各樣的困難。一些產(chǎn)品的業(yè)績、一些產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型，已經(jīng)證明了這一點。其次，某些基金經(jīng)理，業(yè)績排名長期落后；某些公司，綜合業(yè)績排名長期落后。第三，就是重要人物走了。人走了，可能會帶走一些資金；人走了，一些機構(gòu)投資者也會隨之贖回；人走了，業(yè)績低迷會引起一些敏感的中小投資者為了追求更低的機會成本而及時贖回。
值得注意的是，新的基金運行管理辦法將基金產(chǎn)品的發(fā)行由核準制改為注冊制，那么無異于將基金市場推入了“戰(zhàn)國時代”。可以預(yù)見的是，基金產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量將井噴，市場容量如果跟不上節(jié)奏，未來大型基金占比會下降，小型基金尤其是迷你基金數(shù)量占比將會進一步攀升。
轉(zhuǎn)型合并或?qū)映霾桓F
面對新的形勢，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，基金終止合同的可能性并不大，未來迷你基金合并或轉(zhuǎn)型的可能性更大。
根據(jù)即將于8月8日施行的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》，“基金合同生效后，連續(xù)二十個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿二百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在定期報告中予以披露；連續(xù)六十個工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會報告并提出解決方案，如轉(zhuǎn)換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開基金份額持有人大會進行表決�！卑凑者@一規(guī)定，公募基金5000萬元的資產(chǎn)凈值往往被視為“清盤紅線”。
“大量迷你基金的存在，使得資源無法合理利用，造成了資源的浪費，但基金終止合同的可能性并不大，因為這意味著基金公司將放棄這一部分客戶�！比A寶證券分析師李真認為，未來將會出現(xiàn)較多基金轉(zhuǎn)型或合并的情況。對于一些投資受限或不適合未來投資趨勢的老基金，或?qū)⒚媾R市場淘汰，轉(zhuǎn)型為這些基金的唯一出路。
例如，7
月10 日，一季度基金份額已低于5000
萬份的南方金糧油召開持有人大會，商討轉(zhuǎn)型議案，投資方向變更為高端裝備制造和軍工行業(yè)。再比如，某基金公司內(nèi)有兩只幾乎相同的債券基金，其中一只或兩只債券基金為迷你基金時，這兩只基金或?qū)⒑喜ⅰ?BR> 據(jù)統(tǒng)計，今年以來，共有12只基金發(fā)布了基金份額持有人大會決議生效公告，成功完成轉(zhuǎn)型，其中有7只為開放式基金，其中不少為規(guī)模偏小的迷你基金尋求突圍。
淘金小基金中“黑馬”
雖然部分迷你基金的產(chǎn)生可能是基金經(jīng)理管理不善，業(yè)績不良導(dǎo)致基民大量贖回。但迷你基金就等于業(yè)績差，不適合投資嗎？
事實上，迷你基金中不乏�；�，如中郵戰(zhàn)略新興在2012年底規(guī)模只有6000萬元，但其業(yè)績驚人。好買統(tǒng)計，截至7月15日，該基金自2012年6月發(fā)行以來總收益為157.70%，對比同類型基金7.42%和滬深300指數(shù)-14.31%，位列同類型基金首位，規(guī)模現(xiàn)已近15億元。其他如長信量化和長信內(nèi)需等業(yè)績也表現(xiàn)突出，
“小規(guī)模的基金由于規(guī)模小，船小好掉頭，投資方式和倉位轉(zhuǎn)換更靈活，能將主要資金投資于市場熱點和主題行業(yè)，集中在少數(shù)熱門股票�！贝送�，好買基金認為，基金經(jīng)理的更換也往往會使得業(yè)績轉(zhuǎn)優(yōu)。當(dāng)然迷你基金中仍存大量業(yè)績長期較差的基金，投資仍需警惕，適當(dāng)時候投資者可以“用腳投票”。
在好買基金看來，迷你基金不能一概而論，其中不乏優(yōu)質(zhì)的�；嬖�。在選擇時，可以考察基金經(jīng)理的投資方式和投資風(fēng)格是否與當(dāng)前市場契合，如中郵戰(zhàn)略新興的成功和當(dāng)前市場新興產(chǎn)業(yè)成長性企業(yè)受市場熱捧不無關(guān)系。另據(jù)統(tǒng)計顯示，一些長時間業(yè)績較差的基金在更換新的基金經(jīng)理后，業(yè)績也往往較之前有所好轉(zhuǎn)。
