截至7月17日，A股四大上市險(xiǎn)企均公布了上半年的保費(fèi)收入數(shù)據(jù)，和一季度的“開門紅”相比，上半年四大險(xiǎn)企的保費(fèi)增速有所下降。
　　分析人士指出，二季度開始實(shí)行的銀保渠道規(guī)范以及產(chǎn)品規(guī)范，導(dǎo)致倚重于銀保渠道的險(xiǎn)企保費(fèi)收入增速放緩。但6月開始保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)政策持續(xù)升溫，政策催化下，養(yǎng)老和健康險(xiǎn)市場(chǎng)拓展或?qū)⒔o予行業(yè)新的增長(zhǎng)空間和預(yù)期。
　　中國(guó)人壽表現(xiàn)“最差”，上半年保費(fèi)收入負(fù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人壽上半年的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為1969億元，而去年同期為2026億元，同比下滑了2.8%。增速最快的是新華保險(xiǎn)，今年上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入666.68億元，同比增長(zhǎng)29.84%；其次是平安人壽同比上漲21.83%，中國(guó)太保同比增長(zhǎng)了9.9%�！�
　　長(zhǎng)江證券研究員劉俊指出，壽險(xiǎn)保費(fèi)增速下滑是二季度銀保新規(guī)實(shí)施的效應(yīng)，同時(shí)規(guī)范高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品也帶來了銀保渠道產(chǎn)品的缺失。
　　“我們一直強(qiáng)調(diào)，4月份是銀保保費(fèi)的拐點(diǎn)，這個(gè)趨勢(shì)在下半年的表現(xiàn)更為明顯。三四季度銀保保費(fèi)將呈現(xiàn)較大程度的下滑，主要原因是受政策因素的影響。”平安證券研究員繳文超認(rèn)為，這是保費(fèi)結(jié)構(gòu)改善的開端，雖然個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)增速逐季下降，但產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)值含量在逐步提升，預(yù)計(jì)5-10年以上期交保單將成為下半年個(gè)險(xiǎn)產(chǎn)品銷售的重點(diǎn)。
　　記者在采訪中也發(fā)現(xiàn)，在4月份之后高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品和銀保渠道受到一定的約束，保險(xiǎn)公司均加大了對(duì)個(gè)險(xiǎn)渠道的投入，也敦促個(gè)險(xiǎn)渠道重視銷售高價(jià)值產(chǎn)品，個(gè)險(xiǎn)渠道逐漸形成高價(jià)值、高投入、優(yōu)質(zhì)保費(fèi)增長(zhǎng)的循環(huán)。此外，在保險(xiǎn)業(yè)自身產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道重塑的過程中，外部包括理財(cái)產(chǎn)品、各類貨幣基金產(chǎn)品的銷售規(guī)模和收益率都開始下滑，這也給保險(xiǎn)產(chǎn)品帶來了機(jī)遇。劉俊認(rèn)為，在資金面寬松的格局下，短期理財(cái)產(chǎn)品資金收益率下滑成為持續(xù)性趨勢(shì)，保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力將開始上升。
　　預(yù)期的改善也帶動(dòng)了保險(xiǎn)股的走勢(shì)，剛剛過去的二季度，保險(xiǎn)板塊上漲7.7%，超越滬深300。7月份以來，保險(xiǎn)股也繼續(xù)上漲。展望下半年保險(xiǎn)股的機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為保險(xiǎn)行業(yè)估值修復(fù)尚有10%-20%左右的空間。驅(qū)動(dòng)因素主要是個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)、新業(yè)務(wù)價(jià)值增速超過市場(chǎng)預(yù)期，其次是投資收益步入上升通道。
　　值得關(guān)注的是，政策利好也是一大刺激因素。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)7月初主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)。這從戰(zhàn)略層面上指明了未來保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展方向，預(yù)計(jì)后續(xù)政策細(xì)則將會(huì)悉數(shù)落地。興業(yè)證券研究員張穎認(rèn)為，這加強(qiáng)了市場(chǎng)關(guān)于后續(xù)或有實(shí)質(zhì)性政策落地的預(yù)期，對(duì)保險(xiǎn)板塊形成實(shí)質(zhì)利好。近期在壽險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)從而奠定新業(yè)務(wù)價(jià)值較快增長(zhǎng)的因素作用下，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為更加積極，在政策利好的共振下，預(yù)計(jì)板塊依然能實(shí)現(xiàn)超額收益。