經(jīng)過(guò)上周的回調(diào)整理后，上證指數(shù)、深證成指昨日再度發(fā)力上攻，收盤(pán)分別漲1.38%、1.58%。盤(pán)面上看，個(gè)股呈現(xiàn)明顯普漲的格局，滬深兩市上漲個(gè)股分別為922只、1497只，而下跌個(gè)股僅分別為56只、202只。
    實(shí)際上，7月下旬以來(lái)，大盤(pán)反彈強(qiáng)勁，多數(shù)個(gè)股已累積了不小的漲幅，不少投資者也因此收獲賬面浮盈。不過(guò)，從持倉(cāng)成本上計(jì)算，目前仍有相當(dāng)比例投資賬戶(hù)停留在浮虧狀態(tài)，發(fā)掘下一階段相對(duì)較為確定性的投資機(jī)會(huì)成為當(dāng)務(wù)之急。而這其中，前期高位實(shí)施定向增發(fā)，目前股價(jià)仍未到增發(fā)價(jià)的股票值得重視。
    定向增發(fā)投資被譽(yù)為一種“高收益、低風(fēng)險(xiǎn)”的投資類(lèi)型，因此向來(lái)被投資者特別關(guān)注。具體而言，定向增發(fā)的發(fā)行價(jià)一般比市價(jià)低10%-30%，投資者此時(shí)參與其中無(wú)疑獲得了一定的安全墊。饒是如此，定向增發(fā)投資同樣有風(fēng)險(xiǎn)，不可能保證投資者百分百穩(wěn)賺。
    證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤(pán)，去年年中以來(lái)實(shí)施定向增發(fā)的300多家上市公司中，仍有30家公司的股價(jià)低于前期實(shí)施的增發(fā)價(jià)。換句話(huà)說(shuō)，即當(dāng)時(shí)參與這30家公司定向增發(fā)的股東，目前投資賬戶(hù)尚處虧損狀態(tài)。根據(jù)數(shù)據(jù)觀(guān)察，江河創(chuàng)建的定向增發(fā)股東浮虧最大，幅度達(dá)到50.39%，緊隨其后的是鄭州煤電，該股的定向增發(fā)股東浮虧為40.95%。此外，首鋼股份、斯米克、盛運(yùn)股份、杰瑞股份、山推股份、重慶鋼鐵、華策影視、冀中能源、杭氧股份、中國(guó)西電等公司的定向增發(fā)股東也都面臨著10%以上的浮虧。
    結(jié)合股價(jià)運(yùn)行的格局來(lái)分析，定向增發(fā)股東被套的一個(gè)重要原因是高位介入，這實(shí)際上也是上市公司選擇定向增發(fā)時(shí)點(diǎn)的一個(gè)公開(kāi)秘密。多數(shù)公司在實(shí)施定向增發(fā)前，往往借助年報(bào)、半年報(bào)業(yè)績(jī)等利好大力推升股價(jià)，然后將股價(jià)穩(wěn)在高位并適時(shí)拋出定增方案。比如，借助2013年上半年業(yè)績(jī)向好的預(yù)期，盛運(yùn)股份在二級(jí)市場(chǎng)受到投資者追捧，半年漲幅達(dá)到66.12%，股價(jià)報(bào)收17.16元。隨后，盛運(yùn)股份股價(jià)高位震蕩，公司也于8月份開(kāi)始實(shí)施定向增發(fā)方案。
    通常而言，定向增發(fā)的目的包括財(cái)務(wù)重組、股權(quán)激勵(lì)、整體上市、項(xiàng)目融資等重大事項(xiàng)。上市公司通過(guò)定向增發(fā)，突破發(fā)展的瓶頸，改善了基本面，提升了企業(yè)的業(yè)績(jī)和盈利增速，也提高了投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的預(yù)期，從而可以享受更高的估值，帶來(lái)股價(jià)上漲。從屬性方面看，參與定向增發(fā)的資金無(wú)疑是投資時(shí)限較長(zhǎng)的一類(lèi)資金（通常為一年以上），這也要求投資者在關(guān)注定向增發(fā)概念股時(shí)，特別需要關(guān)注增發(fā)股東的解禁時(shí)點(diǎn)。通常被套的增發(fā)股東在解禁時(shí)點(diǎn)來(lái)臨之前，都會(huì)借助利好拉升股價(jià)，從而達(dá)到套現(xiàn)獲利的目的。而投資者如果能把握好潛伏的機(jī)會(huì)，借“解放軍”發(fā)力的時(shí)機(jī)也能獲得不錯(cuò)的收益。