A股近一個月來一路飆升,ETF基金也成為實現(xiàn)超額收益的“利器”。但ETF及指數(shù)類創(chuàng)新基金，不僅未成為資金追捧對象，反而有七成的ETF基金遭遇大量凈贖回。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2014年7月14日至8月11日，滬深兩市可比的78只上市股票ETF基金中96.15%的基金實現(xiàn)正收益；與此期間，上述78只基金中75.64%遭遇凈贖回，贖回份額高達28.68億份。
“這一現(xiàn)象出現(xiàn)的原因，首先可能是投資者對牛市延續(xù)尚存擔(dān)憂，短期選擇贖回以落袋為安；再者投資者可能傾向于認為自己的擇基能力較強，因此牛市更選擇主動管理型基金，欲獲得超額收益�！碧煜嗤额櫥鸱治鰩煆埓豪赘嬖V中國證券報記者，實際上，從研究數(shù)據(jù)來看，在牛市里投資者想獲取超額收益是很難的，從平均收益率上看指數(shù)基金整體的平均收益率要比主動型基金更好。
ETF慘遭“粉絲”拋棄
從7月份以來，在滬港通和政策微刺激的推動下，原本寬松的貨幣環(huán)境在新晉資金的涌入下使A股以拒絕回調(diào)的態(tài)勢一路飆升。市場認為，ETF及指數(shù)類創(chuàng)新基金應(yīng)該成為追捧的對象，但現(xiàn)實卻并非如此，超過七成的股票ETF基金在近一個月內(nèi)遭遇了不同程度的凈贖回。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自今年7月14日至8月11日，滬深兩市78只股票ETF基金中遭遇凈贖回的有59只，占比75.64%，遭凈贖回的ETF基金共計凈贖份額高達28.68億份。上述78只基金實現(xiàn)正收益的有75只，占比為96.15%。其中，華夏上證原材料ETF、國聯(lián)安上證商品ETF、博時自然資源ETF期間凈值增長率均在15%以上，但除了第一名的華夏上證原材料ETF基金份額小幅增加以外，其余兩只產(chǎn)品均遭遇贖回；而業(yè)績收益墊底的華安黃金ETF、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF，收益率分別為-2.77%、-2.75%、-2.75%，這當中除了易方達黃金ETF凈贖回外，其余兩只基金份額呈凈申購。
統(tǒng)計顯示，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、易方達滬深300ETF贖回靠前，贖回份額分別為7億份、4.04億份、3.22億份，而此期間上述ETF基金凈值增長率卻分別為10.96%、8.65%和10.64%，表現(xiàn)均處于行業(yè)中上游水平。
其實，ETF基金凈贖回已連續(xù)數(shù)周，僅上上周小幅凈申購，上周再度遭遇大幅贖回。數(shù)據(jù)顯示，上周場內(nèi)ETF逾半數(shù)收紅，A股ETF總成交額達220億元，仍保持較高水平。A股ETF上周整體凈贖回13.202億份，創(chuàng)業(yè)板ETF遭遇單周最大規(guī)模凈贖回，規(guī)模縮水逾兩成。
僅二成ETF獲凈申購
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日的一個月內(nèi)，上市的78只股票ETF基金僅19只獲得了凈申購，占比24.36%，凈申購份額有13.82億份；其中，申購份額破億份的ETF基金僅3只。
在深市運作的易方達深證100ETF獲得凈申購最為突出，其份額從上月的14日至今，增加了4.74億份，但是就在上周，易方達深證100ETF也遭遇大額凈贖回，份額高達2.07億份。
在A股漫長熊市期間，不少投資者“用腳投票”，對前期業(yè)績較差的指數(shù)基金進行大量贖回，此次反彈，更給套牢盤出貨機會。此外，張春雷分析認為，市場遭遇此類狀況，一個原因是短期大幅反彈令套牢單減損或獲利抽資，落袋為安，另一個原因或是投資者對于未來的長期牛市尚存不確定；但不得不說的是在牛市，想獲取超額收益是相當難的，相比被動管理的指數(shù)基金投資來說，投資者的擇基能力需要很強，有些產(chǎn)品可以跑贏指數(shù)，但大部分產(chǎn)品仍未能跑贏指數(shù)基金。
行業(yè)ETF斬獲頗多
“市場風(fēng)險偏好的上移提升了股票ETF的整體收益水平，行業(yè)ETF也成為近年以來市場力攻的重要細分方向，憑借著更為精準的風(fēng)格定位與特征，行業(yè)ETF類品種仍然是捕捉結(jié)構(gòu)性超額收益的重要配置利器。”銀河證券分析師李薇在接受中國證券報記者采訪時表示。
據(jù)悉，隨A股市場板塊輪動加速，行業(yè)ETF基金在市場上發(fā)揮作用與日俱增。2013年行業(yè)ETF集中擴容，13只行業(yè)ETF橫空出世，包括華夏、匯添富、易方達在內(nèi)的大型基金管理公司同時推出多只行業(yè)ETF基金。
事實上，從近一月來ETF的收益率排行來看，ETF基金中表現(xiàn)最好的基金多為行業(yè)ETF基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，華夏材料ETF、國聯(lián)安上證商品ETF、博時上證自然資源ETF期間漲幅分別達到15.64%、15.38%、15.15%，易方達非銀ETF、添富金融ETF、國泰上證180金融ETF等漲幅也均在10%以上。分析人士表示，今年以來非銀金融行業(yè)政策紅利頻頻發(fā)放，“創(chuàng)新15條”打開券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間，IPO開閘、新三板登臺、兩融標的擴容以及即將推出的ETF期權(quán)等等都推動了非銀金融的發(fā)展。
富國城鎮(zhèn)發(fā)展基金的基金經(jīng)理汪鳴在接受中國證券報記者采訪時表示，下半年將看好受益于政策“微刺激”的行業(yè)，這些行業(yè)中的相關(guān)上市公司從下半年開始業(yè)績將會持續(xù)超預(yù)期。其中，值得看好的板塊包括特高壓建設(shè)以及與鐵路投資相關(guān)的行業(yè)，不斷調(diào)高后的今年總投資額將大部分集中在下半年實現(xiàn)，這會令相關(guān)上市公司的業(yè)績超預(yù)期。針對投資者關(guān)注的新興行業(yè)，汪鳴表示，在新興行業(yè)中選擇一些領(lǐng)域作為重點關(guān)注對象，如新能源車貫穿整個新能源投資的主線。這也意味著投資者在越來越細化的行業(yè)性ETF基金中以及針對新興產(chǎn)業(yè)投資的基金中，“淘寶”的相對概率提高。
