上周五出臺(tái)的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》(下稱《辦法》)為此前長(zhǎng)期無(wú)序的私募投資基金行業(yè)的發(fā)展正式立規(guī)，在業(yè)內(nèi)引發(fā)熱烈反響。
昨日，證監(jiān)會(huì)私募基金監(jiān)管部聯(lián)合基金業(yè)協(xié)會(huì)召開(kāi)專門的座談會(huì)，包括IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿、上海重陽(yáng)投資董事長(zhǎng)裘國(guó)根等在內(nèi)的私募大佬參會(huì)，對(duì)《辦法》的配套措施建言獻(xiàn)策。
稅收政策引關(guān)注
從今年年初基金業(yè)協(xié)會(huì)一聲令下，敦促包括私募證券基金和私募股權(quán)基金等各類私募基金進(jìn)行登記備案，到獨(dú)立期貨賬戶和證券賬戶開(kāi)設(shè)的相繼松綁，此前不得不通過(guò)信托、基金專戶、券商資管等通道發(fā)行產(chǎn)品的私募基金，迎來(lái)了獨(dú)立發(fā)行產(chǎn)品的機(jī)會(huì)。
3月28日，重陽(yáng)投資“重陽(yáng)A股阿爾法對(duì)沖基金”作為首只私募獨(dú)立發(fā)行的基金產(chǎn)品，亮相資本市場(chǎng)。5個(gè)月以來(lái)，在基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行公司的私募產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)到480只。
然而雨后春筍般出現(xiàn)的私募基金產(chǎn)品，并不意味著獨(dú)立發(fā)行產(chǎn)品已經(jīng)毫無(wú)滯阻。
“雖說(shuō)獨(dú)立發(fā)行產(chǎn)品的限制放開(kāi)了，但是稅收政策一直沒(méi)有明確，大家也是產(chǎn)品在發(fā)著，心里在打鼓�！鄙虾Ｒ晃凰侥蓟鹑耸扛嬖V《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。
盛世景投資相關(guān)人士也表示，目前推動(dòng)私募股權(quán)投資基金發(fā)展的稅收政策主要是各地的地方政策，同時(shí)私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金的財(cái)政、稅收優(yōu)惠政策等也涉及其他部門職責(zé)。
“政策不明就可能帶來(lái)稅負(fù)過(guò)重�！鄙鲜鏊侥蓟鹑耸糠Q，希望在《辦法》之后出臺(tái)的配套措施對(duì)稅收政策方面有所規(guī)范。
弘毅投資相關(guān)人士也表示，《辦法》的出臺(tái)為建立健全促進(jìn)各類私募基金的政策體系奠定了法律基礎(chǔ)，希望下一步推動(dòng)財(cái)稅、工商等部門加快完善私募基金財(cái)政、稅收和工商登記等相關(guān)政策，更好促進(jìn)私募基金發(fā)展。
配套措施有期待
稅收政策之外，《辦法》中全口徑登記備案機(jī)制下的負(fù)面清單式監(jiān)管辦法引發(fā)私募界的高度關(guān)注，普遍認(rèn)為明確的合格投資人準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)為杜絕“全民PE”做出量化指標(biāo)。
“一方面，合格投資者制度劃定了私募基金的投資門檻，將風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力差、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力低的投資者攔在門外，另一方面，也明確了陽(yáng)光私募基金客戶范圍，令以往對(duì)陽(yáng)光私募基金尚存疑慮的個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者敢于委托陽(yáng)光私募基金進(jìn)行理財(cái)�！鄙虾２┑劳顿Y相關(guān)人士表示。
“《辦法》首次全面從宣傳推介、客戶選擇、資金募集、投資運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面，對(duì)私募基金行業(yè)的實(shí)際操作進(jìn)行了規(guī)范，對(duì)于年輕的中國(guó)私募投資基金行業(yè)規(guī)范持續(xù)發(fā)展意義重大�！敝烊竿顿Y相關(guān)人士稱。
證監(jiān)會(huì)私募基金監(jiān)管部主任陳自強(qiáng)表示，《辦法》充分體現(xiàn)了“六個(gè)結(jié)合”的特點(diǎn)，一是行政監(jiān)管與自律監(jiān)管相結(jié)合，二是原則監(jiān)管與規(guī)則監(jiān)管相結(jié)合，三是功能監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管相結(jié)合，四是分類監(jiān)管與重點(diǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控相結(jié)合，五是適度監(jiān)管與底線監(jiān)管相結(jié)合，六是全口徑登記備案與差異化監(jiān)管相結(jié)合。下階段，私募基金監(jiān)管部將以“一手抓監(jiān)管、一手促發(fā)展”作為工作思路，研究制定促進(jìn)私募行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的相關(guān)政策。
盛世景投資相關(guān)人士也對(duì)《辦法》出臺(tái)后的配套措施提出建議：“隨著資產(chǎn)管理行業(yè)步入“大資管時(shí)代”，機(jī)構(gòu)投資人未來(lái)將是私募基金的主要LP，因此，在監(jiān)管分工上，期望證監(jiān)會(huì)聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等能出臺(tái)如促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資人發(fā)展的相關(guān)辦法。”
“其次，海外資產(chǎn)投資和離岸金融服務(wù)的需求日益加大，但我國(guó)尚未實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)下人民幣可兌換，成為制約私募基金進(jìn)行海外市場(chǎng)投資的最大瓶頸。期望證監(jiān)會(huì)能聯(lián)合外管局等搭建私募基金進(jìn)行海外投資和資產(chǎn)配置的平臺(tái)，以使私募基金能合法開(kāi)展跨境資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)�！痹撊耸窟�表示。
