下周歐美PMI密集公布 關(guān)注美非農(nóng)
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2014-08-29
作者:東興期貨研發(fā)中心 錢斌
來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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下周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集公布,主要集中在歐美PMI及周五美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù),我國(guó)數(shù)據(jù)關(guān)注官方及匯豐制造業(yè)PMI。 歐元區(qū)方面,烏克蘭事件仍在發(fā)酵,歐元區(qū)制造業(yè)受影響較大,服務(wù)業(yè)保持小幅增長(zhǎng),歐元區(qū)綜合PMI不容樂(lè)觀。美國(guó)方面,就業(yè)及房地產(chǎn)市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇,從此前PMI數(shù)據(jù)就業(yè)分項(xiàng)來(lái)看,8月非農(nóng)保持在20萬(wàn)人/月以上為大概率時(shí)間。進(jìn)入8月后,微刺激效用減弱,市場(chǎng)對(duì)后期政策仍抱有期望,我們認(rèn)為微刺激不具有持續(xù)性,經(jīng)濟(jì)可能在三季度后小幅下滑。 9月1日,星期一,我國(guó)公布8月官方制造業(yè)PMI、8月匯豐制造業(yè)PMI終值;德國(guó)二季度季調(diào)后GDP終值季率、8月制造業(yè)PMI終值;歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值。8月以來(lái),我國(guó)信貸增速放緩,房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)疲軟,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大幅度下滑,雖然市場(chǎng)預(yù)期定向微刺激,但料短期力度會(huì)小于7月,經(jīng)濟(jì)再次下滑或難避免。受烏克蘭事件影響,德國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出及訂單均增長(zhǎng)放緩,工廠連續(xù)第三個(gè)月削減工作崗位并暫停采購(gòu)活動(dòng),預(yù)示德國(guó)制造業(yè)放緩仍將繼續(xù),德國(guó)二季度季調(diào)后GDP及8月制造業(yè)PMI終值或不盡如人意。受此影響,料歐元區(qū)低迷經(jīng)濟(jì)將在8月延續(xù)。 9月2日,星期二,歐元區(qū)公布7月PPI年率;美國(guó)公布8月Markit制造業(yè)PMI終值、7月營(yíng)建支出月率、8月ISM制造業(yè)PMI。歐元區(qū)工業(yè)訂單減少,但產(chǎn)品出廠單價(jià)回升以減少利潤(rùn)下滑,7月PPI可能繼續(xù)保持漲勢(shì)。美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)近期強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇預(yù)示7月營(yíng)建支出月率將觸底反彈,制造業(yè)PMI也將同步上行。 9月3日,星期三,我國(guó)公布8月匯豐服務(wù)業(yè)PMI終值;德國(guó)公布8月服務(wù)業(yè)PMI終值。歐元區(qū)公布8月綜合PMI終值、7月零售銷售月率、第二季度GDP修正值年率;美國(guó)公布7月工廠訂單月率。德國(guó)民間部門連續(xù)第15個(gè)月擴(kuò)張,服務(wù)業(yè)活動(dòng)增速創(chuàng)三年多來(lái)最快,這一趨勢(shì)有望在8月保持。受制造業(yè)低迷拖累,較好的服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)可能難以拉動(dòng)歐元區(qū)8月綜合PMI終值,該數(shù)據(jù)可能低位震蕩。受民間部門活動(dòng)擴(kuò)張影響,歐元區(qū)7月零售銷售或出現(xiàn)小幅改善。此前8月14日數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)18國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)意外錄得零增長(zhǎng),因?yàn)闅W元區(qū)三大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)均未增長(zhǎng),數(shù)據(jù)或在二季度GDP修正值年率中有所體現(xiàn)。美國(guó)制造業(yè)強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張,或令7月工廠訂單月率保持漲勢(shì)。 9月4日,星期四,德國(guó)公布7月季調(diào)后制造業(yè)訂單月率;歐元區(qū)公布利率決議;美國(guó)公布8月ADP就業(yè)人數(shù)、8月30日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、7月貿(mào)易帳、8月ISM非制造業(yè)PMI。烏克蘭事件仍在發(fā)酵,德國(guó)制造業(yè)受影響最大,7月數(shù)據(jù)可能低位徘徊。歐元區(qū)暫時(shí)沒(méi)有通縮危險(xiǎn),市場(chǎng)對(duì)下周四的利率決議中推出QE并不報(bào)希望。美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善,7月非農(nóng)雖然出現(xiàn)回落,但也保持在20萬(wàn)人/月上方,因此我們依舊對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)保持樂(lè)觀。 9月5日,星期五,德國(guó)公布7月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率;美國(guó)公布8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口、8月失業(yè)率。德國(guó)經(jīng)濟(jì)部此前聲稱,訂單活動(dòng)及信心指數(shù)顯示德國(guó)工業(yè)產(chǎn)出發(fā)展形勢(shì)溫和,但地緣政治或帶來(lái)壓力。美國(guó)此前公布的制造業(yè)及服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)中的就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)均顯示8月就業(yè)市場(chǎng)明顯改善,我們對(duì)美國(guó)8月就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)表示樂(lè)觀。
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