由于前期連續(xù)沖高，市場近日出現(xiàn)調(diào)整，各主要指數(shù)漲幅均有不同程度收窄。１６日A股更是出現(xiàn)大幅度調(diào)整，各指數(shù)都出現(xiàn)較大下跌，中小板、創(chuàng)業(yè)板跌幅均超過了３％，浦銀安盛基金認(rèn)為，此番調(diào)整顯示出投資者對后市走向開始迷茫。
　　在凱石工場最新統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的各類型公募基金中，權(quán)益類和固定收益類整體漲幅均有所收斂，且主動(dòng)投資風(fēng)格好于被動(dòng)投資風(fēng)格。主動(dòng)偏股型基金中，持有較多休閑服務(wù)、交運(yùn)、軍工、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)股票，以及偏成長風(fēng)格配置的基金，期間業(yè)績居前；而重倉金融、地產(chǎn)的藍(lán)籌風(fēng)格個(gè)基業(yè)績落后。
　　混合型基金中靈活型表現(xiàn)優(yōu)于偏股型和偏債型。債券基金漲幅亦收斂，其中，受股市震蕩影響，轉(zhuǎn)債基金業(yè)績墊底。指數(shù)債基也表現(xiàn)不佳，周均收益為負(fù)。貨幣市場基金整體收益也小幅下行。指數(shù)型基金中，跟蹤軍工主題指數(shù)、中小盤成長風(fēng)格指數(shù)的指基，錄得小幅正收益；而跟蹤大盤藍(lán)籌風(fēng)格指數(shù)的指基業(yè)績殿后。ＱＤＩＩ基金整體下跌，其中，跟蹤納斯達(dá)克100的指基等重配美國市場的個(gè)基領(lǐng)漲；而側(cè)重配置港股的ＱＤＩＩ指基跌幅居前。
　　私募機(jī)構(gòu)星石投資認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大是Ａ股下跌的主要原因。剛剛公布的８月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是導(dǎo)火索，尤其是８月工業(yè)增長值增速僅為６．９％，對應(yīng)的單月ＧＤＰ增速已跌破７％，８月單月投資增速跌至１３．６％，令投資者對前期微刺激的后續(xù)效應(yīng)存在擔(dān)憂，拖累了各類型基金，尤其是權(quán)益類基金的表現(xiàn)。
　　根據(jù)好買基金倉位測算模型顯示，上周偏股型基金倉位下降２．２０％，當(dāng)前倉位７５．８４％。其中，股票型基金、標(biāo)準(zhǔn)混合型基金分別下降２．３６％和１．９６％，當(dāng)前倉位分別為８１．１５％和６７．２３％。
　　可以看到機(jī)構(gòu)投資者有獲利減倉的趨勢，好買認(rèn)為，在未確定定向降息降準(zhǔn)之前，股市或承壓回調(diào)，但長期來看，股市上行仍是大趨勢，基金上，投資者仍可繼續(xù)關(guān)注大盤藍(lán)籌基金與醫(yī)藥消費(fèi)等白馬股基金，平衡配置，兩線布局。
　　策略來看，大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者都對后市表現(xiàn)呈現(xiàn)樂觀態(tài)度。海富通基金認(rèn)為，從市場氛圍看，活躍度依然較高，市場有結(jié)構(gòu)性牛市的跡象，主題、板塊間的切換較快�！�
　　浦銀安盛投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，支撐本輪行情的基本面因素尚未發(fā)生顯著改變，后市經(jīng)過調(diào)整后預(yù)計(jì)仍將維持震蕩上行的格局。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，推動(dòng)本市場上漲的不是宏觀經(jīng)濟(jì)的快速增長，而是來自于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來的新產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，來自于全面深化改革對經(jīng)濟(jì)活力的釋放。
　　“從上市公司業(yè)績和估值看，創(chuàng)業(yè)板為首的成長股在半年報(bào)披露完畢后業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)基本釋放，圍繞半年報(bào)業(yè)績成長股將展開分化行情�！逼帚y安盛在報(bào)告中指出，從中長期看，隨著創(chuàng)業(yè)板再融資政策的放松，ＩＰＯ的節(jié)奏放緩，預(yù)計(jì)以兼并收購、資產(chǎn)重組為主要手段實(shí)現(xiàn)內(nèi)生、外延雙輪驅(qū)動(dòng)將成為行情演繹的新邏輯，一批中小市值公司有望借此快速成長為大市值公司，取代傳統(tǒng)白馬成長股成為成長股的新寵�！�
　　天治核心成長基金經(jīng)理秦海燕認(rèn)為，從資金看，１０月滬港通的開放，股票型基金今年以來良好的業(yè)績帶來的財(cái)富效應(yīng)，預(yù)計(jì)也將為市場帶來增量資金，有利于后市的震蕩上行。　
　　農(nóng)銀行業(yè)成長基金經(jīng)理郭世凱也表示，從中期來看政府托底經(jīng)濟(jì)的決心強(qiáng)烈，繼續(xù)放松限購以及降息的措施都有可能在今后陸續(xù)出臺(tái)，因此中期依然看好市場。晨星數(shù)據(jù)顯示，截至今年８月２９日，農(nóng)銀行業(yè)成長基金近三個(gè)月回報(bào)率達(dá)１１．３９％，在同類可比基金中排名前三分之一。
　　展望未來，博時(shí)主題行業(yè)基金經(jīng)理鄧曉峰提到，他會(huì)持續(xù)關(guān)注“滬港通”行情，通過跟蹤龍頭全國性地產(chǎn)公司的月度銷售，作為判斷后市的重要信號(hào)。如這些龍頭地產(chǎn)公司下半年推盤計(jì)劃普遍高于上半年，說明地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整可能是慢慢放氣式的軟著陸方式，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可控，對后市將更樂觀；如這些公司的銷售同樣出現(xiàn)價(jià)跌量縮，則需要更多提防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。