中秋節(jié)和教師節(jié)剛剛過(guò)去，馬上又將迎來(lái)國(guó)慶節(jié)，按以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，商業(yè)銀行往往會(huì)抓住各大節(jié)日推出相應(yīng)的節(jié)假日專屬理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)恰逢季末，在“季末效應(yīng)”下，9月中下旬發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率一般較高。但是日前，由于今年整體的貨幣市場(chǎng)環(huán)境較為寬松且“史上最嚴(yán)攬儲(chǔ)監(jiān)管規(guī)則”剛剛落地，多重因素導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率難現(xiàn)大面積沖高。
　　今年十一長(zhǎng)假前后理財(cái)產(chǎn)品收益率究竟將呈現(xiàn)怎樣的局面？高收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品是否還會(huì)卷土重來(lái)？《證券日?qǐng)?bào)》記者就相關(guān)話題采訪了業(yè)內(nèi)專家。

　　近期高預(yù)期收益

　　理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量銳減

　　就目前而言，從整體上來(lái)看，銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品收益率呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。相對(duì)而言，在國(guó)有大行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量和收益率雙降的情況下，股份制行和城商行還是顯得稍有優(yōu)勢(shì)。本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前股份制銀行和城商行大部分理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率在5.5%—6%；而國(guó)有大行的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率在4%—5%。
　　上周，共有83家銀行發(fā)行固定收益類人民幣理財(cái)產(chǎn)品。其中，國(guó)有銀行發(fā)行162款，平均預(yù)期收益率為4.76%，較兩周前下降9個(gè)基點(diǎn)；股份制商業(yè)銀行發(fā)行271款，平均預(yù)期收益率為5.31%，較兩周前上升2個(gè)基點(diǎn)；城市商業(yè)銀行發(fā)行274款，平均預(yù)期收益率為5.31%，較兩周前下降1個(gè)基點(diǎn)。
　　部分中小銀行推出了收益率較高的短期理財(cái)產(chǎn)品。城商行和股份制銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，預(yù)期年化收益率超過(guò)5%的理財(cái)產(chǎn)品比比皆是，少數(shù)高的能達(dá)到6%以上。國(guó)有銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率仍普遍較低，短期理財(cái)產(chǎn)品收益率保持在4%以上，只有一些中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)收益率達(dá)到5%以上。
　　南京銀行發(fā)行的一款名為聚富（1405期3）35天人民幣理財(cái)產(chǎn)品，起購(gòu)金額為十萬(wàn)元，預(yù)期最高收益率為6%。另一款同樣起購(gòu)金額為十萬(wàn)元的理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期最高收益率為6.3%，據(jù)了解，該款產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)開(kāi)始后很快就售完。另外，錦州銀行發(fā)行的一款名為“7777理財(cái)”創(chuàng)富025期365天VIP客戶人民幣理財(cái)產(chǎn)品，起購(gòu)金額為5萬(wàn)元，預(yù)期最高收益率為6.5%
　　某大行的理財(cái)經(jīng)理告訴本報(bào)記者，中小銀行攬儲(chǔ)的壓力相對(duì)于國(guó)有大行更大，中小銀行是同業(yè)資金拆入的銀行，客戶資源比較少，特別是遇到季末、年末的傳統(tǒng)考核時(shí)點(diǎn)，銀行更愿意以相對(duì)較高的成本，通過(guò)高收益理財(cái)產(chǎn)品去吸引客戶資金投資，逐步擴(kuò)大客戶源。而且，通過(guò)高收益理財(cái)產(chǎn)品吸收存款也反映了中小銀行自身負(fù)債結(jié)構(gòu)待優(yōu)化和網(wǎng)點(diǎn)少的局限。
　　“與國(guó)有大行相比，中小銀行的資金流動(dòng)性不具優(yōu)勢(shì)，我們行發(fā)行高收益理財(cái)產(chǎn)品都是自己來(lái)補(bǔ)貼，為了讓利客戶，我們降低手續(xù)費(fèi)和銷售費(fèi)，其實(shí)根本不掙錢”，某城商行的內(nèi)部人士表示，“未來(lái)不同類型銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率將繼續(xù)分化，今年的貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松，不會(huì)出現(xiàn)去年錢荒的局面。未來(lái)銀行間貨幣市場(chǎng)還可能繼續(xù)保持相對(duì)寬松的狀態(tài)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率難現(xiàn)大幅走高”。

　　投資時(shí)點(diǎn)

　　不用再等月末

　　今年以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率一直走一條下行曲線。9月底又恰逢三季度末，銀行對(duì)資金的“時(shí)點(diǎn)性”需求更為強(qiáng)烈，大多數(shù)投資者都對(duì)9月末的銀行高收益理財(cái)產(chǎn)品充滿期待。
　　然而，日前，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，其中明確規(guī)定，商業(yè)銀行不得通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品倒存和通過(guò)同業(yè)業(yè)務(wù)倒存。
　　這讓9月份的理財(cái)市場(chǎng)充滿變數(shù)，各家銀行此前熱衷發(fā)行的月末高收益率的理財(cái)產(chǎn)品或難以扎堆再現(xiàn)。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)銀行存款“沖時(shí)點(diǎn)”行為進(jìn)行約束，將導(dǎo)致銀行對(duì)大幅拉升存款的時(shí)間段前置，預(yù)計(jì)月末突擊發(fā)行高收益理財(cái)產(chǎn)品的銀行也將失去動(dòng)力，也就是說(shuō)高預(yù)期收益率銀行理財(cái)產(chǎn)品不再集中在月末、季末、年末等特殊時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)，而是分散在每個(gè)月。
　　某股份制銀行個(gè)人銀行部相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，“現(xiàn)在很難確定9月末是否還會(huì)推出一些高預(yù)期收益率銀行理財(cái)產(chǎn)品，只能是到時(shí)候看情況而定”。
　　今年整體資金面寬松，此外，監(jiān)管部門對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)格外“關(guān)注”。從今年年初開(kāi)始，監(jiān)管機(jī)構(gòu)連續(xù)發(fā)文整頓銀行理財(cái)產(chǎn)品，在此背景下，國(guó)有大行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行增速放緩是正常的表現(xiàn)，股份制行、城商行理財(cái)產(chǎn)品有較好的收益率表現(xiàn)則是出于攬儲(chǔ)的考慮。
　　銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，城商行和股份制銀行的資金底子較國(guó)有銀行要弱，它們對(duì)資金的需求更大，而通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品吸引儲(chǔ)戶資金是非常有效的方式。所以，城商行和股份制行在理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行方面有足夠的動(dòng)力。而且，為了吸引儲(chǔ)戶資金，他們發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，容易出現(xiàn)高預(yù)期收益率的產(chǎn)品。但由于監(jiān)管層規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品的態(tài)度較為明確，預(yù)計(jì)未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量雖然會(huì)繼續(xù)上漲，但增長(zhǎng)速度應(yīng)該會(huì)持續(xù)減緩。