受到匯豐PMI初值“意外”回升并略超市場預(yù)期的帶動，昨日市場情緒明顯回暖，行業(yè)、概念和個股呈現(xiàn)“全面復(fù)活”狀態(tài)。滬深兩市大盤也呈現(xiàn)出企穩(wěn)反彈態(tài)勢，尤其是中午收盤前，在銀行、非銀金融和采掘板塊的齊力拉抬下，股指一度出現(xiàn)了直線爬升走勢�？傮w來看，機構(gòu)對后市經(jīng)濟看法偏暖，但也有機構(gòu)認為經(jīng)濟內(nèi)生壓力依然較大�？紤]到經(jīng)濟回暖是本輪市場反彈的重要邏輯之一，預(yù)計數(shù)據(jù)的回升使得市場短期下行空間有限。在資金面壓力和成交縮量的背景下，短期內(nèi)市場仍將維持震蕩走勢。

　　金融采掘拉升 成交依然縮量

　　繼周一市場再度陷入調(diào)整后，昨日滬深股市企穩(wěn)并小幅反彈，主要指數(shù)均實現(xiàn)了“由綠翻紅”，行業(yè)和概念呈現(xiàn)普漲格局，個股也再度活躍，市場情緒明顯回升。
　　昨日，上證綜指低開后一度震蕩走高，在觸及2300點后再度回落，中午11點后，指數(shù)突然遭遇直線拉升，而后進一步震蕩走高，并觸及2311.53點，尾盤漲幅小幅收窄。最終上證綜指報收于2309.72點，上漲19.85點，漲幅為0.87%，在20日均線的支撐下，2300點位置失而復(fù)得。與上證綜指類似，深證成指昨日上漲70.02點，報收于7965.89點，漲幅為0.89%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及中小板綜指漲幅優(yōu)于大盤，昨日分別報收于1500.99點和7636.89點，上漲1.19%和1.36%。
　　從行業(yè)角度來看，昨日大盤中午收盤前的直線拉漲與銀行、非銀金融和采掘這三大板塊的“爆發(fā)”密切相關(guān)。從申萬一級行業(yè)指數(shù)昨日表現(xiàn)來看，這三大板塊均在11點后出現(xiàn)資金涌入和指數(shù)直線抬升的現(xiàn)象。尤其是非銀金融板塊，全日僅在午盤收盤前出現(xiàn)了資金突然流入以及指數(shù)的直線沖高，而其他時候該指數(shù)均呈現(xiàn)窄幅震蕩狀態(tài)。
　　而股指的上漲也帶動了個股活躍度的提升，昨日滬深股市正常交易的2304只股票中，有1974只股票實現(xiàn)上漲。不僅上漲個股的面積大幅擴大，漲停股的數(shù)量也較周一有了明顯的提升，從本周一的27只增至昨日的36只。
　　但值得注意的是，雖然昨日市場形勢“一片大好”，但成交量依舊處于明顯縮量狀態(tài)，滬深兩市全日成交額為2973.67億元，顯示反彈后勁略顯不足。其實自9月16日天量長陰以來，滬深股市就持續(xù)處于縮量狀態(tài)，顯示資金的謹慎情緒仍處于高位，股指短期料仍將承壓。

　　PMI回升改善市場預(yù)期

　　昨日滬深股市各主要指數(shù)、行業(yè)概念和個股漲停潮的“全面復(fù)活”主要是受到PMI數(shù)據(jù)“意外”回升的提振。
　　匯豐昨日上午公布的中國9月制造業(yè)采購經(jīng)理人(PMI)初值為50.5%。而市場的預(yù)期值為50.0%，前值為50.2%，數(shù)據(jù)出現(xiàn)了“意外”回升，并略超市場預(yù)期。
　　此前市場反彈的重要邏輯之一就在于經(jīng)濟回暖，而前期一系列數(shù)據(jù)的連續(xù)大幅低于預(yù)期使得反彈邏輯被大幅度削弱，這也成為此前市場謹慎情緒明顯升溫的重要原因之一。因此，昨日略超預(yù)期的PMI數(shù)據(jù)無疑起到了“雪中送炭”的作用，市場情緒出現(xiàn)明顯回暖。
　　在昨日PMI數(shù)據(jù)發(fā)布后，各機構(gòu)均對此數(shù)據(jù)做出了點評�？傮w來看，機構(gòu)普遍認為，該數(shù)據(jù)表明9月經(jīng)濟呈現(xiàn)溫和擴張狀態(tài)，經(jīng)濟下行的風(fēng)險暫時得到緩解，且該數(shù)據(jù)有助于改善當前過度悲觀的市場情緒，預(yù)計下半年定向調(diào)控措施將繼續(xù)起到良好的維穩(wěn)作用。
　　其中，“多頭司令”國泰君安就指出，8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)大跳水主要與7月以來政策回收力度較大有關(guān)，而近期托底式寬松政策頻現(xiàn)，可以預(yù)見9、10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)將比8月改善。市場對經(jīng)濟的悲觀預(yù)期或已超調(diào)，短期經(jīng)濟將趨向穩(wěn)定。前期對經(jīng)濟失速擔憂得到緩解，預(yù)計后續(xù)推出的改革政策會超出預(yù)期，建議理性樂觀。
　　但也有機構(gòu)認為經(jīng)濟內(nèi)生壓力依然較大，反彈力度較弱，并對數(shù)據(jù)持以較為謹慎看法。如民生證券管清友就指出，經(jīng)濟下行風(fēng)險暫時緩解，總需求改善帶動生產(chǎn)指數(shù)好轉(zhuǎn)，企業(yè)采購略有增強。但購進價格和原材料庫存繼續(xù)下降，反映企業(yè)對經(jīng)濟改善有疑慮，補庫存意愿不強，經(jīng)濟內(nèi)生下行壓力不減。中金公司也表示，PMI止跌預(yù)示經(jīng)濟動能顯著下滑的可能性較小，但反彈力度仍弱，尤其是PMI從業(yè)人員指數(shù)繼續(xù)低位回落，預(yù)示穩(wěn)增長壓力仍然較大。
　　分析人士指出，雖然經(jīng)濟數(shù)據(jù)的回升在很大程度上帶動市場情緒的轉(zhuǎn)暖，并將給市場帶來支撐，股指大幅下跌風(fēng)險有所下降。但短期來看，資金面擾動因素仍然存在。尤其在本周新股密集發(fā)行的背景下，凍結(jié)資金將在6000億元以上，短期A股市場的資金面壓力較大。而且近期的滬深股市反彈時的持續(xù)縮量狀態(tài)也顯示資金態(tài)度略顯猶疑，預(yù)計市場短期內(nèi)將保持震蕩格局。