近期以來，市場陷入調(diào)整過程，上周更是出現(xiàn)了連續(xù)縮量回調(diào)特征，市場人氣有所下降據(jù)記者采訪多位市場人士發(fā)現(xiàn)，他們普遍認(rèn)為短期調(diào)整難改上行趨勢，而短期的弱勢或為投資者提供了藍(lán)籌股建倉的良機；而小市值品種當(dāng)前不具備投資價值。
連續(xù)縮量調(diào)整 長線升勢不改
10月以來，A股開始逐漸步入調(diào)整階段。上周股指繼續(xù)向下進(jìn)行調(diào)整，上證綜指先后跌破了30日均線和2300點整數(shù)關(guān)口，深證成指也是下破了30日均線和60日均線位置，呈現(xiàn)加速下跌態(tài)勢。盤面上看，不僅題材熱點的活躍度有所降低，漲停股票數(shù)量出現(xiàn)回落，跌停股票數(shù)量有所上升，更重要的一點是，滬深兩市的成交量出現(xiàn)了明顯的萎縮，其中周五的成交額更是刷新了9月1日以來的新低。說明市場人氣出現(xiàn)下降的同時，短線調(diào)整格局也進(jìn)一步得以確認(rèn)。
對此，華泰證券孫立平認(rèn)為，本輪市場陷入調(diào)整的重要原因是三季度經(jīng)濟(jì)增速的回落、各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走低、疊加新股申購擾動，共同造成了市場大環(huán)境上的不穩(wěn)定。但考慮到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反彈，大環(huán)境趨穩(wěn)以及政策持續(xù)利好等因素，市場整體依然處于上升行情之中，目前僅代表暫時的調(diào)整。
雖然市場調(diào)整態(tài)勢短期仍可能延續(xù)，但A股仍處于上升的大趨勢中�！笆艿匠山涣康闹萍s，A股市場短線難有較大作為，”金百臨咨詢秦洪表示，“但整個A股市場所背靠的資金面依然寬松，且政策層面也較為寬松，所以在短暫休整之后A股還有上升機會�！�
華泰長城期貨尹波也持有類似觀點�！半m然支撐前期市場上漲的邏輯大方向未變，但是在行業(yè)板塊經(jīng)歷輪番上漲后，風(fēng)險收益比與投資者風(fēng)險偏好越來越不匹配，既有的正面因子對市場的邊際推動作用減弱，進(jìn)而市場最終出現(xiàn)調(diào)整均符合市場運行規(guī)律。目前來看，后市單邊走熊的概率還不大，更大可能是由前期的強勢攀升轉(zhuǎn)為寬幅震蕩�！彼硎荆拔覀儍A向于認(rèn)為，本輪調(diào)整持續(xù)時間可能在2個月左右，幅度在10%左右，市場或更多地在結(jié)構(gòu)性風(fēng)險釋放的過程中為2015年的行情演繹蓄勢，三季度秋收之后靜待四季度冬播契機�！�
中小盤股遭棄 藍(lán)籌股迎建倉良機
在認(rèn)為短期調(diào)整后A股后市依然樂觀的同時，市場人士認(rèn)為，中小市值品種因估值較高尚不具備投資價值，前期漲幅不大的藍(lán)籌股因此迎來了吸籌良機。
市場人士也表示當(dāng)前中小市值品種的風(fēng)險仍然較大。信達(dá)證券陳嘉禾認(rèn)為，盡管今年以來中小板指、創(chuàng)業(yè)板指以及中證500等指數(shù)持續(xù)走高，但這種上漲是以估值抬升而非基本面增長為驅(qū)動因素的。目前，以上3個指數(shù)的市盈率分別為43倍、58倍和31倍。今年以來受熱炒的軍工指數(shù)的市盈率則高達(dá)81倍。在這種估值水平下，短期回調(diào)的風(fēng)險大于提供的逢低買入的機會。
同時，中小市值品種也成為觀測市場走勢的“風(fēng)向標(biāo)”。西部證券王梁幸表示：“本輪反彈維系市場人氣的主要力量一直在于中小市值品種，也就是各類題材、概念品種的反復(fù)活躍，這也體現(xiàn)在中小板和創(chuàng)業(yè)板始終能夠跑贏主板指數(shù)，對于后市而言，關(guān)鍵也還是要看這2個指數(shù)的表現(xiàn)，只要這兩個指數(shù)能夠在60日均線附近企穩(wěn)，則A股整體仍將維持強勢格局。”
在當(dāng)前A股的調(diào)整階段，前期漲幅不大的藍(lán)籌股因此迎來了吸籌良機。陳嘉禾表示：“相對小公司的高估，藍(lán)籌指數(shù)的估值則非常之低。目前，上證50指數(shù)的PE為7.1倍，滬深300指數(shù)為8.5倍，中證100指數(shù)為7.1倍，具體到一些細(xì)分行業(yè)，銀行指數(shù)的PE為4.6倍，能源指數(shù)為10.9倍，鐵路基建指數(shù)為12.5倍，煤炭指數(shù)為12.9倍。在靠近8倍左右PE的估值水平下，即使不考慮估值水平的抬升，投資者每年的回報也會達(dá)到12%左右。鑒于國際平均的估值水平為15到20倍，則估值抬升更可以為投資者帶來更高的回報�！�
在立足防御配置低估值且本輪漲幅落后的藍(lán)籌，以及穩(wěn)定增長的消費類板塊之外，王梁幸建議投資者還可以從長、短兩條主線出發(fā)。一方面，短線關(guān)注存在一定補漲要求的低價股，尤其是4、5元左右的股票，前期反彈力度相對較弱，資金在撤出活躍熱點后可能轉(zhuǎn)戰(zhàn)于低價位的品種；另一方面，中長線建議重點參與受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)品種，有政策扶持的同時也代表了未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，市場本輪的階段性調(diào)整將提供很好的逢低布局機會，具體可關(guān)注信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保還有新能源汽車等板塊。
