盡管三季度以來(lái)美元在外匯市場(chǎng)中的強(qiáng)勢(shì)地位日益明顯，但在此期間人民幣相對(duì)于美元卻呈現(xiàn)出升值的格局，特別是本月以來(lái)人民幣的升值速度明顯加快，不僅美元兌人民幣即期匯率本周創(chuàng)出近8個(gè)月來(lái)的新高，人民幣指數(shù)更是刷新歷史最高紀(jì)錄。業(yè)內(nèi)人士建議，外匯投資者應(yīng)將關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)向相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的貨幣，盡量縮短外匯理財(cái)?shù)闹芷冢瑫r(shí)密切關(guān)注匯率變化對(duì)基金、貴金屬等投資領(lǐng)域的影響。
人民幣兌美元持續(xù)走高
今年二季度一度走弱的人民幣兌美元匯率在進(jìn)入下半年后再次步入上行通道，特別是10月份以來(lái)人民幣兌美元匯率加速上行，昨日，人民幣兌美元即期匯率一度觸及6.1086，創(chuàng)今年2月23日以來(lái)的新高；而人民幣指數(shù)在本周一觸及115.71點(diǎn)的歷史最高位；至于人民幣兌美元中間價(jià)則在早前的10月16日達(dá)到6.1395，同樣是今年2月份以來(lái)的最高位。據(jù)商報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至昨日，人民幣兌美元即期匯率和人民幣兌美元中間價(jià)在今年下半年以來(lái)已分別累計(jì)上升1.47%、0.17%，人民幣指數(shù)則在此期間累計(jì)上漲6.18%。
國(guó)聯(lián)期貨分析師王躍指出，導(dǎo)致近期人民幣相對(duì)于美元升值的原因主要有四點(diǎn)：一是9月份的貿(mào)易盈余創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，預(yù)計(jì)今年中國(guó)的貿(mào)易盈余將會(huì)創(chuàng)下3770億美元的歷史新高；二是在資本賬戶(hù)逐步開(kāi)放的形勢(shì)下，三季度在岸金融資產(chǎn)的海外需求大幅增長(zhǎng)；三是市場(chǎng)利用人民幣作為價(jià)值儲(chǔ)存手段和支付媒介的需求不斷增長(zhǎng)；四是上周以來(lái)公布的三季度GDP、10月匯豐PMI初值等數(shù)據(jù)好于預(yù)期，強(qiáng)化了人民幣資產(chǎn)的吸引力�？紤]到上述因素在短期內(nèi)仍將延續(xù)，同時(shí)鑒于明年經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP比例上升和央行減少外匯市場(chǎng)干預(yù)的可能性較高，預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣兌美元匯率仍將處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)，人民幣兌美元即期匯率有可能達(dá)到6.1的水平。
可短線(xiàn)操作非美貨幣
不僅美元，下半年以來(lái)人民幣對(duì)全球主要貨幣幾乎都處于升值狀態(tài)，比如人民幣兌英鎊、兌歐元、兌澳元中間價(jià)在此期間分別上升了5.71%、7.08%、6.85%。但需要注意的是，從本月開(kāi)始，人民幣與上述非美貨幣的匯率出現(xiàn)下跌的苗頭，比如人民幣兌澳元中間價(jià)便在本月下跌了0.98%。
國(guó)聯(lián)期貨分析師王躍指出，對(duì)于中長(zhǎng)線(xiàn)的個(gè)人投資者，人民幣資產(chǎn)仍是最合適的投資品種。對(duì)于想做外幣投資的投資者，可將關(guān)注的目光暫時(shí)轉(zhuǎn)向澳元等有可能轉(zhuǎn)強(qiáng)的貨幣品種。至于目前已持有美元資產(chǎn)的投資者，最好選擇按兵不動(dòng)，畢竟人民幣兌美元的雙向波動(dòng)趨勢(shì)已經(jīng)形成，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好、QE3持續(xù)退出，人民幣兌美元單邊持續(xù)升值的可能性不大。對(duì)于高凈值投資者和有投資移民需求的投資者來(lái)說(shuō)，在分散投資的理念指導(dǎo)下，可配置一定比例的美元資產(chǎn)。有出國(guó)或貿(mào)易需求的投資者，目前則是一個(gè)買(mǎi)入美元很不錯(cuò)的時(shí)機(jī)。
長(zhǎng)城證券重慶營(yíng)業(yè)部財(cái)富管理中心經(jīng)理龔科則提醒，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)前景撲朔迷離，各主要貨幣的走勢(shì)并不穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)的波動(dòng)周期在縮短，此前外匯投資的周期通常在半年以上，現(xiàn)在是一個(gè)季度就可能完成一輪匯率波動(dòng)。因此在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者在進(jìn)行外匯投資時(shí)應(yīng)改變?cè)械摹百I(mǎi)入持有”的投資策略，盡量采取中短線(xiàn)的操作模式，縮短交易周期。
延伸
人民幣升值
對(duì)理財(cái)市場(chǎng)有利有弊
人民幣相對(duì)于美元的升值不僅改變了投資者的外匯操作策略，同時(shí)也會(huì)對(duì)銀行理財(cái)、貴金屬、基金等投資領(lǐng)域帶來(lái)不同的影響，為此，長(zhǎng)城證券重慶營(yíng)業(yè)部財(cái)富管理中心經(jīng)理龔科、國(guó)聯(lián)期貨分析師王躍分別提出了各自的應(yīng)對(duì)策略。
人民幣理財(cái)產(chǎn)品升溫
對(duì)以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)構(gòu)成直接利好，因此在人民幣升值的背景下，購(gòu)買(mǎi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品能夠獲取相對(duì)豐厚的投資收益，這是因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品除可以享受本身獲得的收益外，還可以獲得升值帶來(lái)的附加收益，現(xiàn)在人民幣一年期理財(cái)產(chǎn)品的平均收益一般在5%左右，若人民幣對(duì)美元匯率在未來(lái)一年升值1%，那么現(xiàn)在用美元兌買(mǎi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品，一年后投資者獲得的理論收益將在6%左右。
黃金投資風(fēng)險(xiǎn)加大
對(duì)于人民幣走強(qiáng)的預(yù)期，使得部分風(fēng)險(xiǎn)資金抽離出黃金市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向貨幣市場(chǎng)，這不利于國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格的穩(wěn)定。另一方面人民幣升值也將降低以美元報(bào)價(jià)的國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格，假設(shè)國(guó)際黃金價(jià)格為1200美元/盎司，當(dāng)人民幣兌美元匯率在6.12附近時(shí)，國(guó)內(nèi)對(duì)應(yīng)的黃金價(jià)格在259元/克左右；當(dāng)人民幣兌美元匯率調(diào)整至6.1時(shí)，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格為258.2元/克，每克下跌了0.8元。由此可見(jiàn)在國(guó)際金價(jià)不變的情況下，人民幣對(duì)美元匯率的走高會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格的下滑。
對(duì)QDII構(gòu)成直接利空
對(duì)QDII構(gòu)成直接利空，人民幣升值將引發(fā)匯兌損失，會(huì)侵占QDII的投資收益。對(duì)于投資者而言，如果QDII的收益水平遠(yuǎn)高于匯兌損失，那么還可繼續(xù)持有，反之則是贖回為佳。特別是投資海外債券市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品，如果預(yù)期的收益水平與人民幣穩(wěn)健收益型理財(cái)產(chǎn)品相差不大，在人民幣升值概率加大的背景下，那么最好及早換成人民幣穩(wěn)健收益型理財(cái)產(chǎn)品。
基金所受影響利大于弊
對(duì)于債券型基金而言，由于人民幣走強(qiáng)會(huì)使得市場(chǎng)排除短期內(nèi)加息的可能，而利率的穩(wěn)定對(duì)債券市場(chǎng)是直接利好，在此背景下除了浮動(dòng)利率債券以外的債券品種都應(yīng)有好的表現(xiàn)。對(duì)于股票型基金來(lái)說(shuō)，有色、航空、造紙等行業(yè)會(huì)因人民幣走強(qiáng)而受益，而化工、電力等板塊則會(huì)遭受人民幣走強(qiáng)帶來(lái)的負(fù)面影響，因此重點(diǎn)配置了有色、航空、造紙類(lèi)個(gè)股的股票型基金也將在人民幣升值的過(guò)程中受益。人民幣的走強(qiáng)同時(shí)還會(huì)提升國(guó)際資本購(gòu)買(mǎi)人民幣資產(chǎn)的興趣，吸引國(guó)際資本流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，推動(dòng)基金的凈值增長(zhǎng)。
