長(zhǎng)虹定增剝離虧損 轉(zhuǎn)型求變更待創(chuàng)新
日前，四川長(zhǎng)虹發(fā)布公告稱(chēng)，將擬定增募集不超過(guò)40億元，用于整合大股東長(zhǎng)虹集團(tuán)旗下軍工資產(chǎn)，并巨資投建智能交易和智能研發(fā)平臺(tái)，以推動(dòng)家電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。此外，其還擬以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式將虧損的等離子業(yè)務(wù)及資產(chǎn)進(jìn)行處置和剝離。此前四川長(zhǎng)虹因籌劃的重大事項(xiàng)，公司股票已從9月15日起停牌兩月之久。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)虹將等離子資產(chǎn)剝離，將推動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)改善。等離子屏幕未來(lái)更多應(yīng)用在商用市場(chǎng)。
市場(chǎng)風(fēng)云變幻，企業(yè)潮起潮落。在競(jìng)爭(zhēng)最激烈的家電行業(yè)，上市公司很難“穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)”。曾經(jīng)的空調(diào)大王——春蘭，已經(jīng)神色黯然；在電視領(lǐng)域曾經(jīng)無(wú)可比擬的長(zhǎng)虹，雖然沒(méi)有被擠出市場(chǎng)，但也是今非昔比，風(fēng)光褪色。放眼世界市場(chǎng)，后浪推前浪的大演變更是令人目不暇接，最顯著的特點(diǎn)是日本電器業(yè)的衰落，以及韓國(guó)企業(yè)的迅速崛起。興衰周期如此之短，行業(yè)巨頭替代如此迅速，令人瞠目。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，日本電器業(yè)的衰落，敗在創(chuàng)新能力不足上；特別是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，日本企業(yè)創(chuàng)新步伐慢了三拍。從工藝的精細(xì)和成熟技術(shù)應(yīng)用方面看，日本企業(yè)無(wú)與倫比，但是只在原有技術(shù)領(lǐng)域踱步，只能在激烈競(jìng)爭(zhēng)中敗下陣來(lái)。這或許也對(duì)中國(guó)上市公司有所啟示。
白酒企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)�下滑 改革先要理清產(chǎn)業(yè)定位
據(jù)報(bào)道，上市白酒企業(yè)的三季度業(yè)績(jī)情況已基本公布完畢，負(fù)增長(zhǎng)仍然是普遍現(xiàn)象。梳理各企業(yè)三季報(bào)發(fā)現(xiàn)，一線酒企前三季度的業(yè)績(jī)?nèi)嫦禄�，多位業(yè)內(nèi)人士表示，白酒行業(yè)的深度調(diào)整仍在繼續(xù)，這也是國(guó)有酒企進(jìn)行體制改革的重要窗口，酒企需要抓住這個(gè)機(jī)遇，否則要在白酒行業(yè)使市場(chǎng)在資源配置中真正起決定性作用將遙遙無(wú)期。
白酒業(yè)業(yè)績(jī)的持續(xù)下滑已經(jīng)勢(shì)在必然，改革的呼聲越來(lái)越強(qiáng)。不少人認(rèn)為，白酒業(yè)、特別是高端白酒的近期頹勢(shì)，主要是受了反腐敗、抑制公款消費(fèi)的影響。從短期看，這些分析并沒(méi)有錯(cuò)。值得深思的是，中國(guó)白酒行業(yè)有沒(méi)有必要發(fā)展這么快、規(guī)模這么大？有沒(méi)有必要?jiǎng)?chuàng)造這么多高端、高價(jià)的白酒品牌？有沒(méi)有必要把這么多的資源投入這個(gè)領(lǐng)域？國(guó)有資本有沒(méi)有必要在這個(gè)領(lǐng)域投入這么多、占據(jù)這么重要的位置？我們很難說(shuō)白酒行業(yè)是國(guó)民生計(jì)之必需的產(chǎn)業(yè)吧？我們很難說(shuō)這個(gè)行業(yè)是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、技術(shù)含量很高的重要產(chǎn)業(yè)吧？我們更難說(shuō)這是個(gè)事關(guān)國(guó)家安全的關(guān)鍵領(lǐng)域吧？如果這幾個(gè)問(wèn)題都搞清楚了，白酒企業(yè)下一步改革方向就不難確定了。
保殼族又到生死時(shí)限 求生存務(wù)必“脫胎換骨”
據(jù)報(bào)道，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市中，已經(jīng)在2012和2013年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損的企業(yè)(剔除已經(jīng)暫停上市的公司)一共有34家，這些公司如果今年再次出現(xiàn)虧損的話，將因觸及連續(xù)虧損三年的“紅線”而暫停上市。隨著三季報(bào)的出爐，“保殼族”已經(jīng)進(jìn)入了最后的“生死”倒計(jì)時(shí)，就目前的業(yè)績(jī)來(lái)看喜憂參半。實(shí)際上，隨著推動(dòng)多年的退市制度改革塵埃落定，逾30家站在暫停上市懸崖邊的上市公司，正面對(duì)著空前嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
“年關(guān)難過(guò)年年過(guò)”，這話用在中國(guó)資本市場(chǎng)上的“保殼一族”，也十分形象。雖然監(jiān)管部門(mén)對(duì)保殼的要求越來(lái)越嚴(yán)，但是每個(gè)上市企業(yè)都在想“絕處逢生”的辦法。為了逃脫一死，各種各樣的求生出路都在使用，有求政府幫一把的，有賣(mài)資產(chǎn)求扭虧的，有財(cái)務(wù)騰挪做美報(bào)表的。當(dāng)然，真心實(shí)意搞經(jīng)營(yíng)、轉(zhuǎn)型升級(jí)求優(yōu)化的，也有人在。所有保殼無(wú)外乎使用融資、并購(gòu)、重組、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)等手段達(dá)到扭虧為盈的目的，其實(shí)這些活動(dòng)正是資本市場(chǎng)的基本功能，如果正常運(yùn)用，何必被人屢屢詬��？關(guān)鍵是不少“保殼”活動(dòng)實(shí)質(zhì)是為少數(shù)企業(yè)或大股東的利益損害廣大投資者的利益，在客觀上形成了“劣幣驅(qū)逐良幣”的惡劣影響。所以“借殼從嚴(yán)，保殼求真”是十分必要的，保殼既是企業(yè)的短期目標(biāo)，更是長(zhǎng)期“脫胎換骨”的起點(diǎn)。
獐子島巨虧震驚業(yè)內(nèi)外 監(jiān)管更應(yīng)注重行業(yè)特點(diǎn)
10月30日晚間，獐子島披露三季報(bào)，稱(chēng)因北黃海遭遇異常的冷水團(tuán)，公司105.64萬(wàn)畝海洋牧場(chǎng)遭遇滅頂之災(zāi)，顆粒無(wú)收。受此影響，公司前三季度由盈利4845萬(wàn)元變?yōu)樘潛p約8.12億元。公司舉辦的海洋牧場(chǎng)災(zāi)情說(shuō)明會(huì)上，公司董秘孫福君道歉，稱(chēng)這次事件為20年未遇。大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所則做專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明，稱(chēng)他們也進(jìn)行了實(shí)地查驗(yàn)，對(duì)多個(gè)點(diǎn)位監(jiān)測(cè)，發(fā)現(xiàn)一網(wǎng)下去沒(méi)有網(wǎng)到東西。這樣的說(shuō)辭讓投資者難以接受，有網(wǎng)友強(qiáng)烈要求獐子島交出死亡蝦夷扇貝“尸體”。
近期評(píng)說(shuō)市場(chǎng)，很難回避“獐子島”�，F(xiàn)在還沒(méi)有權(quán)威部門(mén)介入調(diào)查，所以對(duì)獐子島的說(shuō)法“是真是假”不便給予評(píng)價(jià)。不過(guò)，長(zhǎng)期以來(lái)，涉農(nóng)企業(yè)很容易在業(yè)績(jī)上“突現(xiàn)黑天鵝”，自然條件變化影響巨大、政策更改關(guān)乎生死等因素常常用來(lái)說(shuō)明原因。確實(shí)，與其他工業(yè)服務(wù)業(yè)企業(yè)相比，涉農(nóng)企業(yè)對(duì)天災(zāi)的抵御能力更差，對(duì)政策的依賴(lài)程度更高，對(duì)市場(chǎng)特別是外部市場(chǎng)反應(yīng)能力更顯脆弱。雖然獐子島事件的最終情況有待于更清晰的披露，但是對(duì)于涉農(nóng)上市公司似乎應(yīng)該設(shè)置更具針對(duì)性的指標(biāo)體系和政策指引。據(jù)悉，資本市場(chǎng)管理層已經(jīng)著手將原來(lái)依照區(qū)域管理監(jiān)督，改為依據(jù)行業(yè)進(jìn)行管理監(jiān)督，這應(yīng)該是正確的取向。
