農(nóng)行優(yōu)先股認(rèn)購(gòu)者中出現(xiàn)了其他商業(yè)銀行的身影。作為國(guó)內(nèi)優(yōu)先股首單，農(nóng)行上周五公告了優(yōu)先股發(fā)行情況報(bào)告書(shū)。在400億元的發(fā)行額中，寧波銀行認(rèn)購(gòu)了15億元。而寧波銀行也已于10月公布了優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案。
　　證券時(shí)報(bào)記者獲悉，上述15億元認(rèn)購(gòu)資金實(shí)為理財(cái)產(chǎn)品的資金。一位知情人士表示，不止寧波銀行，還有其他商業(yè)銀行通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接基金公司或信托公司等通道認(rèn)購(gòu)了農(nóng)行優(yōu)先股。

　　15億認(rèn)購(gòu)農(nóng)行優(yōu)先股

　　證券時(shí)報(bào)記者注意到，根據(jù)農(nóng)行公布的優(yōu)先股發(fā)行情況，首批400億優(yōu)先股中，共有7類(lèi)機(jī)構(gòu)的26家發(fā)行對(duì)象認(rèn)購(gòu)，其中同為商業(yè)銀行的寧波銀行的認(rèn)購(gòu)額為15億元。寧波銀行此次出資占比僅為農(nóng)行募集資金額的3.75%。
　　“寧波銀行認(rèn)購(gòu)農(nóng)行優(yōu)先股，我看到后也有些驚訝�！比A東一家中型券商銀行業(yè)研究員對(duì)記者說(shuō)，根據(jù)規(guī)定，銀行間互持優(yōu)先股等資本工具，或被監(jiān)管層認(rèn)定為虛增資本的各級(jí)資本投資，很有可能被要求從相應(yīng)監(jiān)管資本中對(duì)應(yīng)扣除。
　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)今年3月份公布的《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》，優(yōu)先股的合格投資者包括經(jīng)金融監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險(xiǎn)公司等，以及上述機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品以及滿足一定條件的法人單位、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）和個(gè)人投資者。
　　“寧波銀行15億購(gòu)買(mǎi)額應(yīng)該是理財(cái)產(chǎn)品的。據(jù)我了解，不少銀行也通過(guò)基金公司通道購(gòu)買(mǎi)農(nóng)行優(yōu)先股。”一位知情人士說(shuō)。
　　證券時(shí)報(bào)記者就此致電寧波銀行，寧波銀行證實(shí)該行的農(nóng)業(yè)銀行優(yōu)先股15億認(rèn)購(gòu)額“是理財(cái)產(chǎn)品，而非自有資本”。
　　寧波銀行已于10月公告了優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，而齊魯銀行近期也爆出掛牌股轉(zhuǎn)系統(tǒng)計(jì)劃，目的之一也是發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充資本金。

　　次級(jí)債互持曾遭規(guī)范

　　業(yè)內(nèi)人士稱，優(yōu)先股未來(lái)或?qū)⒊蔀榇笾行豌y行“標(biāo)配”。但有了此前次級(jí)債互持遭受監(jiān)管層規(guī)范，銀行若互持優(yōu)先股，很可能也被要求從其他一級(jí)資本中扣除。
　　據(jù)了解，同樣作為商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金一大利器的次級(jí)債，因?yàn)殂y行間互持量占流通余額的比例過(guò)大曾遭監(jiān)管層規(guī)范。
　　根據(jù)2004年《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》，商業(yè)銀行可相互持有次級(jí)債，但持有比例不能超過(guò)20%。這一規(guī)定也和巴塞爾委員會(huì)“避免商業(yè)銀行過(guò)度相互持有次級(jí)債，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”的原則相一致。
　　據(jù)了解，次級(jí)債具有利率低、流動(dòng)性差、不能質(zhì)押等特點(diǎn)，并不受投資者待見(jiàn)。于是，本著“互利互惠”的潛規(guī)則，銀行間互持次級(jí)債，雖然滿足了銀行資本金的監(jiān)管要求，但交叉持有帶來(lái)的“風(fēng)險(xiǎn)捆綁”也不容忽視。
　　“很多債券不同銀行相互持有，比例很高，發(fā)行債券本來(lái)就是將風(fēng)險(xiǎn)向市場(chǎng)、社會(huì)分散，但銀行間互持使得這種風(fēng)險(xiǎn)不能得到釋放�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說(shuō)。
　　2009年，監(jiān)管層下發(fā)文件，對(duì)銀行次級(jí)債實(shí)施新老劃斷，即當(dāng)年7月1日后銀行間互相持有的長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)要從附屬資本中全額扣減，如此使得銀行間互持次級(jí)債的欲望大大降低；而2012年出臺(tái)的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》則從較廣泛范圍內(nèi)，約束了銀行現(xiàn)有以及未來(lái)可能出現(xiàn)的資本補(bǔ)充工具互持可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)留存。
　　上述券商銀行業(yè)研究員表示，不論是優(yōu)先股，還是次級(jí)債，銀行間互持，銀行間存量資本并未增加，增量資本不變，監(jiān)管層有所規(guī)范也是情理之中�！渡虡I(yè)銀行資本管理辦法（試行）》基本上杜絕了各級(jí)資本工具銀行互持“抬轎子”，銀行利用自有資本互持優(yōu)先股應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)。