國(guó)際油價(jià)創(chuàng)四年新低后，俄羅斯盧布對(duì)美元匯率本周再次逼近創(chuàng)紀(jì)錄低位。不過(guò)，追隨油價(jià)大跳水的可不只是盧布。今年6月以來(lái)國(guó)際油價(jià)跌幅超過(guò)20%，石油市場(chǎng)跌入熊市，巴西、尼日利亞、阿爾及利亞等多個(gè)產(chǎn)油國(guó)的貨幣也隨之重挫，由此產(chǎn)生的惡性循環(huán)將危及美國(guó)依賴的“石油美元”。
如下圖所示，藍(lán)線代表盧布對(duì)美元匯率，黃線代表墨西哥比索對(duì)美元匯率，綠色代表尼日利亞奈拉對(duì)美元匯率，紅色代表巴西雷亞爾對(duì)美元匯率，黑色代表美國(guó)WTI中級(jí)輕質(zhì)原油期貨價(jià)格，橙線代表阿爾及利亞第納爾對(duì)美元匯率。
華爾街見(jiàn)聞此前文章提到，面對(duì)國(guó)際油價(jià)大跌，上月石油輸出國(guó)組織(OPEC)最大產(chǎn)油國(guó)沙特罕見(jiàn)地沒(méi)有選擇減產(chǎn)，反而下調(diào)原油售價(jià)，打起了價(jià)格戰(zhàn)。
有分析人士認(rèn)為，沙特此舉是為了制止北美頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)。也有些人猜測(cè)，沙特降價(jià)是與美國(guó)聯(lián)手打擊伊朗和俄羅斯的經(jīng)濟(jì)。即使是要打擊俄羅斯，這種行動(dòng)也給
其他產(chǎn)油國(guó)帶來(lái)了收入縮水的嚴(yán)重后果，也使長(zhǎng)期支持美元流通的“石油美元”岌岌可危。
本月初的路透報(bào)道援引了法國(guó)巴黎銀行(法巴)新近的研究發(fā)現(xiàn)：能源出口國(guó)今年在將他們的“石油美元”撤出全球市場(chǎng)，十八年來(lái)尚屬首次。美元走強(qiáng)給美元計(jì)價(jià)的石油等大宗商品施加了下行壓力，將從多方面影響新興市場(chǎng)的債券質(zhì)量。
法巴報(bào)告認(rèn)為，“石油美元”流動(dòng)減少的影響會(huì)體現(xiàn)在金融市場(chǎng)、貸款市場(chǎng)和美國(guó)國(guó)債收益率方面，后三者受到的影響會(huì)放大。預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)能源出口國(guó)今年在全球市場(chǎng)的凈撤資額將高達(dá)80億美元，這是十八年來(lái)首次凈撤資。
這種將近二十年來(lái)首次出現(xiàn)的撤資并不難理解。因?yàn)槭秃吞烊粴獬隹谑杖胝歼@些新興經(jīng)濟(jì)體GDP總和的26%，也相當(dāng)于這些經(jīng)濟(jì)體發(fā)行外債規(guī)模的
21%。對(duì)這些經(jīng)濟(jì)體而言，國(guó)際油價(jià)大跌意味著財(cái)政收入減少、GDP增長(zhǎng)下滑。而這些后果對(duì)美元的償債風(fēng)險(xiǎn)和信用評(píng)級(jí)又是負(fù)面因素，所以“石油美元”的可
持續(xù)性和流動(dòng)性比例都會(huì)大受影響。
換句話說(shuō)，石油出口國(guó)不再像以往那樣注入流動(dòng)性，而是從金融市場(chǎng)抽離流動(dòng)性。這可能推升政府和企業(yè)的借款成本，讓消費(fèi)者成為最終的受害者。
