近日，銀監(jiān)會下發(fā)《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“征求意見稿”），鼓勵理財產(chǎn)品開展直接投資，力求從根本上解決理財業(yè)務(wù)中銀行的“隱性擔(dān)保”和“剛性兌付”問題，推動理財業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
　　上海金融學(xué)院國際金融研究院副教授肖本華在接受《證券日報》記者采訪稱， 征求意見稿會加快商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展，同時使商業(yè)銀行理財產(chǎn)品去通道化，更多的理財產(chǎn)品從預(yù)期收益型轉(zhuǎn)向開放式凈值型產(chǎn)品。這要求商業(yè)銀行提高直接投資能力，從為間接融資充當(dāng)信用中介轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯尤谫Y充當(dāng)服務(wù)中介。
　　征求意見稿指出，隨著我國金融改革和金融創(chuàng)新的持續(xù)深入，銀行理財業(yè)務(wù)創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，產(chǎn)品形式日益豐富，發(fā)售對象不斷拓展，2005年1月份起實施的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》已經(jīng)不能適用理財業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀。
　　征求意見稿指出，化解理財業(yè)務(wù)風(fēng)險在于落實風(fēng)險承擔(dān)主體。對于非標(biāo)資產(chǎn)，要求銀行有相應(yīng)的風(fēng)險緩釋機制；同時銀監(jiān)會還鼓勵銀行改變理財產(chǎn)品的主流形態(tài)，引導(dǎo)商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)組合管理類的開放式凈值型理財產(chǎn)品，以及與資產(chǎn)不存在期限錯配的項目融資類產(chǎn)品，使得風(fēng)險和收益真正過手給投資人。
　　同時，征求意見稿明確了理財業(yè)務(wù)定位，鼓勵直接投資；為實現(xiàn)理財產(chǎn)品與實體經(jīng)濟直接對接，銀監(jiān)會允許以理財產(chǎn)品的名義獨立開立資金賬戶和證券賬戶等相關(guān)賬戶，鼓勵理財產(chǎn)品直接投資。
　　“非標(biāo)資產(chǎn)會是今后直接投資的重要標(biāo)的，其中各類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品會占較大比例，如MBS。”肖本華表示，“據(jù)銀監(jiān)會鼓勵商業(yè)銀行理財產(chǎn)品資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟的本意，應(yīng)學(xué)習(xí)美國硅谷銀行經(jīng)驗，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品中的股權(quán)投資類產(chǎn)品，應(yīng)實現(xiàn)股權(quán)投資和貸款業(yè)務(wù)聯(lián)動，支持科技型企業(yè)的發(fā)展。”