縱覽2014年的全球匯市，歐元、日元、英鎊頹勢盡顯，唯美元一枝獨秀。剛剛邁進2015年，美元得意更張狂，美元指數(shù)一舉突破91，創(chuàng)下近8年半以來新高。

    2015年美元繼續(xù)眾星捧月？

    上周五，美元指數(shù)一舉突破91水平，延續(xù)大牛市行情。而在去年，美元指數(shù)累計上漲超過12%，為近17年來的最好表現(xiàn)。
    強勢美元的最大底氣，來自于不斷復(fù)蘇的美國經(jīng)濟。無論是就業(yè)、房地產(chǎn)還是制造業(yè)，美國經(jīng)濟全面復(fù)蘇的趨勢已經(jīng)難以撼動。此外，美元的升值還歸功于美聯(lián)儲政策路徑開始轉(zhuǎn)向加息，而形成鮮明對照的是日本和歐洲央行卻在考慮更多的貨幣刺激。
    高盛首席經(jīng)濟學(xué)家哈祖斯預(yù)計，2015年美國經(jīng)濟將實現(xiàn)3.2%的增速，超過2009年經(jīng)濟衰退結(jié)束以來2.2%的平均年增速。盡管有投資者認為全球經(jīng)濟放緩將拖累美國經(jīng)濟，且美元走強也會影響美國企業(yè)出口，但事實上美國經(jīng)濟對全球其他地區(qū)的依賴度有限，美國經(jīng)濟的復(fù)蘇也足以抵御美元升值帶來的負面影響。高盛此前還建議投資者堅持做多美元，認為美元目前是在“光輝歲月”期，升勢在2015年將進一步擴大。
    此外，德意志銀行分析師拉斯金表示，當(dāng)前的境況和上世紀90年代末極為相似，1997年油價因美國之外的地方需求疲弱和美元走強而暴跌，如今的國際金融形勢延續(xù)了上世紀90年代末的特征，并且今年很可能會繼續(xù)延續(xù)下去。渣打銀行表示，從歷史表現(xiàn)來看，美元一輪長期升勢通常會持續(xù)5至7年，升幅在40%至70%之間，目前美元處于為期數(shù)年的上行周期之中。

    歐洲央行再寬松呼之欲出

    美元得意更張狂，歐元落魄卻不知何時了。歐元以近29個月新低開啟了新的一年行情，歐元兌美元匯率跌破2012年以來的低點，一度跌至1.2004水平。
    就在2014年最后一天，歐洲央行行長德拉吉再次向市場吹風(fēng)，稱將可能在1月份采取更為大膽的經(jīng)濟刺激措施。德拉吉表示，歐洲央行已準備好對通縮風(fēng)險作出反應(yīng)。如果需要，則將從2015年初調(diào)整刺激措施的規(guī)模、速度和構(gòu)成內(nèi)容。對此，央行管委會的意見是一致的。三菱東京日聯(lián)銀行分析師哈曼認為，德拉吉的言論意味著歐洲央行將很快采取購買主權(quán)債券的寬松措施，可能最快在本月22日的會議上決定啟動。野村證券認為，今年年初歐元兌美元匯率或?qū)⒓铀傧滦小?/P>

    新興貨幣陰霾重重

    前瑞銀首席經(jīng)濟學(xué)家麥格斯克認為，美元可能已經(jīng)啟動了自布雷頓森林體系解體之后的第三輪大牛市。有經(jīng)濟學(xué)家認為，前兩次美元牛市都伴隨著一些地區(qū)的衰落，1978至1985年期間拉丁美洲步入衰落，1992至2001年期間亞洲的黃金歲月終結(jié)。這次，遭殃的很可能是更多的新興市場國家。
    市場數(shù)據(jù)顯示，受到美元升值和油價持續(xù)下跌影響，馬來西亞林吉特在去年第四季度遭遇了亞洲金融危機以來的最大單季跌幅，累計貶值6.2%，領(lǐng)跌亞洲新興市場貨幣。
    有分析人士表示，原來大量涌入新興市場的資金會受到美元升值和美聯(lián)儲加息的影響。隨著美元融資成本的上升和新興市場資產(chǎn)回報的下滑，借入廉價美元來購買新興市場資產(chǎn)的套利交易趨勢已經(jīng)開始松動。此外，國際清算行Claudio Borio警告，美元走強可能造成許多新興市場國家匯率和融資的錯配，特別是這些地方的企業(yè)在過去幾年中借入了大量外債。