資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR最新公布的數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)股市和債市已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月出現(xiàn)資金凈流出現(xiàn)象，僅從2014年11月末以來的撤資總額就高達(dá)131億美元，且這種趨勢(shì)在2015年依然沒有得到遏制。
　　多家機(jī)構(gòu)指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)今年加息成為大概率事件，可能會(huì)加劇新興經(jīng)濟(jì)體的資金外逃，此外難以遏制的油價(jià)重挫之勢(shì)或也會(huì)加重新興市場(chǎng)的恐慌情緒，投資者應(yīng)重視新興市場(chǎng)近期可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)基本面不樂觀

　　分析人士指出，新興經(jīng)濟(jì)體特別是亞洲地區(qū)的新興經(jīng)濟(jì)體今年的經(jīng)濟(jì)基本面并不樂觀，這對(duì)其股市、債市以及匯市都難以形成利好。
　　法國興業(yè)銀行在最新報(bào)告中指出，很多亞洲新興經(jīng)濟(jì)體在2015年面臨巨大的經(jīng)濟(jì)上行壓力，而自身突破這些阻力的措施并不多，例如韓國可能就難以實(shí)現(xiàn)潛在的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，其股指也就很難獲得強(qiáng)勁的基本面支撐。
　　渣打銀行分析師則認(rèn)為，為了刺激經(jīng)濟(jì)，很多經(jīng)濟(jì)體最終還是會(huì)選擇放寬貨幣政策這一見效最快的方法，盡管當(dāng)前油價(jià)重挫，很多國家的通脹壓力明顯降低，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策在即，新興經(jīng)濟(jì)體的放水卻可能使資金更快地流入美國市場(chǎng)，刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的正面效果將大為減弱。印度央行預(yù)計(jì)今年就將降息，但其最終效果如何目前還難以預(yù)料。
　　瑞銀集團(tuán)指出，近幾個(gè)月來，亞洲新興市場(chǎng)股市和債市表現(xiàn)參差不齊，但投資者更應(yīng)關(guān)注的無疑是該區(qū)域的資本外流現(xiàn)象。可以說在美聯(lián)儲(chǔ)加息成為大概率事件的背景下，亞洲股市依靠流動(dòng)性助推而出現(xiàn)牛市已經(jīng)越來越難。
　　高盛集團(tuán)全球分析師團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)，投資者更應(yīng)關(guān)注新興市場(chǎng)股市中的“個(gè)別不錯(cuò)”的機(jī)會(huì)，例如土耳其等。土耳其屬于原油進(jìn)口國，經(jīng)常賬戶余額將會(huì)出現(xiàn)持續(xù)改善，此外該市場(chǎng)還將受益于今年下半年可能發(fā)生的降息利好。但高盛并不看好新興市場(chǎng)整體前景，其強(qiáng)調(diào)2015年新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長可能僅僅是溫和提升，一些大型經(jīng)濟(jì)體的疲弱將會(huì)抑制整體新興市場(chǎng)增速以及市場(chǎng)表現(xiàn)。高盛還強(qiáng)調(diào)，2015年新興市場(chǎng)貨幣還將繼續(xù)對(duì)美元貶值。

　　油價(jià)下跌影響不一

　　業(yè)內(nèi)人士指出，近期新興市場(chǎng)的表現(xiàn)可能會(huì)出現(xiàn)分化局面。高盛分析師指出，持續(xù)的油價(jià)下跌意味著新興市場(chǎng)通縮性趨勢(shì)至少可持續(xù)到2015年上半年，但對(duì)各國之間的影響并不相同，部分國家得到的利好因素?zé)o疑將會(huì)是另外一些國家的利空因素。
　　路透社的評(píng)論指出，在油價(jià)下跌之初，的確會(huì)對(duì)大部分亞洲經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成利好，因?yàn)橄�費(fèi)成本大為降低，然而如果油價(jià)跌勢(shì)過猛則有可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，特別是對(duì)于一些通脹水平較低的亞洲經(jīng)濟(jì)體。此外，其還有可能使恐慌情緒蔓延至其它金融市場(chǎng)。
　　惠譽(yù)研究主管謝哈勃(Cedric Chehab)表示，油價(jià)下跌幅度之大著實(shí)出人意料。油價(jià)下跌對(duì)消費(fèi)者來說無疑是個(gè)利好，但對(duì)亞洲各國的影響不盡相同，其可能會(huì)對(duì)部分依賴原油進(jìn)口的亞洲經(jīng)濟(jì)體暫時(shí)帶來積極影響，例如印度和印尼，這兩個(gè)國家均面臨巨額經(jīng)常項(xiàng)目赤字，它們可在不必?fù)?dān)心對(duì)通脹造成影響的情況下，降低相對(duì)較高的利率，然而一些通脹率較低的經(jīng)濟(jì)體卻可能難以如此從容應(yīng)對(duì)。
　　美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家蔡學(xué)敏表示，與一些受益國截然不同，無法從油價(jià)下跌中獲益的包括亞太地區(qū)的石油出口國，如馬來西亞、緬甸、文萊和澳大利亞等。預(yù)計(jì)馬來西亞2015年的石油相關(guān)收入占GDP的比重將從2014年的5.9%降至3.1%。另據(jù)澳大利亞稍早前公布的最新預(yù)算文件顯示，低油價(jià)將使澳大利亞未來四年的石油資源租賃稅減少7.6億澳元(合6.15億美元)。