本周二，上證綜指盤中再現(xiàn)跳水走勢(shì)，止步五連漲；與此同時(shí)，中小盤股再度表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及中小板綜指盤中雙雙創(chuàng)出歷史新高。由此，昨日盤面繼續(xù)呈現(xiàn)熱點(diǎn)多樣化、風(fēng)格均衡化特征，中盤藍(lán)籌股以及成長(zhǎng)股成為資金“寵兒”。市場(chǎng)人士指出，在增量資金入場(chǎng)速度趨緩、大盤藍(lán)籌估值修復(fù)空間縮窄的背景下，牛市行情料從前期的“快三步”進(jìn)入到“慢三步”震蕩期，前期滯漲、具備基本面支撐的中盤藍(lán)籌股及小盤成長(zhǎng)股在此期間將脫穎而出，布局價(jià)值凸顯。
權(quán)重領(lǐng)跌 滬指險(xiǎn)守3300
自1月20日以來(lái)，滬深兩市大盤連續(xù)反彈。但上證綜指在實(shí)現(xiàn)五連漲后，本周二卻在權(quán)重股集體下挫的帶領(lǐng)下，盤中再度出現(xiàn)跳水走勢(shì)，一度跌近3%，失守3300點(diǎn)。
昨日上證綜指以3389.85點(diǎn)小幅高開(kāi)，上午呈現(xiàn)震蕩格局，中午收盤前受到金融、地產(chǎn)、石油等權(quán)重板塊快速下挫拖累，股指出現(xiàn)一波急跳水走勢(shì)；午后跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，指數(shù)也探至3290.22點(diǎn)，下破10日均線；不過(guò)隨著建筑板塊的拉升，以及權(quán)重板塊的企穩(wěn)，股指跌幅顯著收窄，尾市報(bào)收于3352.96點(diǎn)，跌幅為0.89%。
中小盤股昨日表現(xiàn)則相對(duì)較強(qiáng)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及中小板綜指昨日尾盤雙雙翻紅，分別上漲0.22%和0.61%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日盤中一度觸及1754.21點(diǎn)，中小板綜指也上探8627.48點(diǎn)，雙雙刷新了歷史新高。
在本輪行情初期“一枝獨(dú)秀”的大盤藍(lán)籌股近期明顯趨弱，昨日銀行、房地產(chǎn)、非銀金融、采掘等權(quán)重板塊更是帶領(lǐng)股指跳水，并在行業(yè)指數(shù)中表現(xiàn)墊底。新時(shí)代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓表示，大盤目前已處在高位震蕩階段，藍(lán)籌板塊滯漲，成交量難以放大。不僅如此，人民幣近幾日大幅下挫對(duì)地產(chǎn)、金融股也造成了一定影響；去年12月份規(guī)模工業(yè)企業(yè)利率同比下降8%，創(chuàng)歷史最大降幅，更引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒；另外，銀行理財(cái)去杠桿，收緊傘形信托配資的預(yù)期，也對(duì)市場(chǎng)資金面形成利空。
業(yè)績(jī)領(lǐng)銜“慢三步”行情
在增量資金入場(chǎng)速度趨緩、權(quán)重藍(lán)籌股短期難以擺脫休整格局的背景下，牛市料將從去年的“快三步”行情進(jìn)入到“慢三步”行情當(dāng)中。在此期間內(nèi)，前期滯漲、具備基本面支撐的中盤藍(lán)籌及小盤成長(zhǎng)股的布局價(jià)值凸顯。
一方面，“市場(chǎng)短期料將以震蕩整理為主�！便y泰證券分析師陳建華認(rèn)為，但這不僅僅是由于權(quán)重股估值修復(fù)動(dòng)能減弱，增量資金入場(chǎng)速度的趨緩也將對(duì)市場(chǎng)造成一定影響。國(guó)泰君安指出，受無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的驅(qū)動(dòng)，2014年下半年以來(lái)，非標(biāo)資產(chǎn)資金、地產(chǎn)投資資金以及散戶資金持續(xù)進(jìn)入股票市場(chǎng)，形成以“增量資金+杠桿操作”為特征的快節(jié)奏行情。而去年10月之后，增量資金進(jìn)入市場(chǎng)的速度逐步放緩。此外，在近期一行三會(huì)政策邊際變動(dòng)下，市場(chǎng)短期資金成本下降預(yù)期受到較大影響。增量資金進(jìn)入市場(chǎng)的速度降低將使短期內(nèi)牛市節(jié)奏放緩，并使市場(chǎng)在一定程度上重回存量資金主導(dǎo)的格局。
另一方面，市場(chǎng)料將延續(xù)近期以來(lái)的盤面熱點(diǎn)多樣化、市場(chǎng)風(fēng)格均衡化的特征，以中盤藍(lán)籌股及成長(zhǎng)股為代表的業(yè)績(jī)聯(lián)盟料將持續(xù)獲得資金的關(guān)注。國(guó)泰君安表示，在增量資金放緩，存量資金暫回主導(dǎo)的過(guò)程中，市場(chǎng)預(yù)期大盤藍(lán)籌難以產(chǎn)生趨勢(shì)性行情，配置吸引力相對(duì)弱化；而另一方面，風(fēng)險(xiǎn)偏好程度短期內(nèi)受限，又使得市場(chǎng)對(duì)于公司業(yè)績(jī)和基本面的關(guān)注度相對(duì)提升，以此作為防御的考慮。由此，在“前期滯漲、基本面支撐、融資買入占比低”三原則前提下，結(jié)合存量博弈下的風(fēng)格轉(zhuǎn)變，市值居中且具有業(yè)績(jī)支撐的中盤藍(lán)籌將受到資金集中關(guān)注，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也將進(jìn)一步向上突破。
陳建華也表示，伴隨權(quán)重估值修復(fù)行情的逐步完成，年報(bào)業(yè)績(jī)向好的個(gè)股有望再度勝出，關(guān)注此類個(gè)股可以從兩個(gè)角度進(jìn)行把握。一是前期滯漲的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，在市場(chǎng)風(fēng)格重回均衡的背景下，此類個(gè)股有望迎來(lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)；另一方面，投資者可重點(diǎn)關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)明顯改善的中盤藍(lán)籌，此類個(gè)股同樣存在取得超額收益的機(jī)會(huì)。
此外，“大盤藍(lán)籌股‘一枝獨(dú)秀’現(xiàn)象逐漸減弱，熱點(diǎn)向二線藍(lán)籌及成長(zhǎng)股擴(kuò)散。臨近年底，炒年報(bào)業(yè)績(jī)成為重要的投資主線，可以布局年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期及高送轉(zhuǎn)個(gè)股�！蹦戏交鹗紫呗苑治鰩煑畹慢埜嬖V記者。
