至少從目前來看，市場對后期的判斷分歧較大。昨日，A股市場震蕩下挫，滬指收盤下跌0.89%，盡管跌幅不大，但盤中一度跌破3300點(diǎn)，由此不難看出，市場分歧正在加大。對此，從公私募基金對后市的判斷也能得到證實(shí)。

　　股市短期震蕩加劇

　　對于近期的市場調(diào)整，華泰柏瑞創(chuàng)新動力擬任基金經(jīng)理張慧表示，市場在經(jīng)過去年12月份的快速上漲，自身累積了調(diào)整的需求，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)提高“兩融”門檻則成為本輪調(diào)整的導(dǎo)火索。但是市場總的流動性是寬松的，一方面上證指數(shù)在調(diào)整，另一方面，配置趨于均衡化，熱點(diǎn)在不斷擴(kuò)散。
　　由于藍(lán)籌整體估值水平還比較低，回調(diào)的空間有限，在改革、創(chuàng)新預(yù)期推動下，市場底部將不斷抬升。從全年角度看，張慧指出，藍(lán)籌和成長股均有表現(xiàn)機(jī)會。一方面，流動性的大方向是寬松，估值提升有基礎(chǔ)，這將支撐藍(lán)籌股震蕩上行；　另一方面，成長股會走向分化，只有需求快速增長和成長空間較大的成長股才具有估值持續(xù)提升的能力，一些偽成長股的風(fēng)險(xiǎn)較大。
　　同樣，凱石投資董事長、首席合伙人陳繼武昨日也指出，今年股市機(jī)會層出不窮，但操作難度會更加突出。理由很簡單，陳繼武認(rèn)為，經(jīng)過去年下半年至今的持續(xù)上漲，原本處于估值洼地的大盤藍(lán)籌股，目前已經(jīng)沒有那么大的估值優(yōu)勢，而這無疑加大了市場尋找機(jī)會的難度，必須從深挖個股的角度出發(fā)。同時，凱石投資首席策略師仇彥英也認(rèn)為，去年A股市場的放量快走并不意味著今年會走得更好。

　　牛市續(xù)航值得期待

　　不過，對于牛市的基本判斷，公私募基金比較一致。上投摩根安全戰(zhàn)略擬任基金經(jīng)理盧揚(yáng)表示，2015年中國經(jīng)濟(jì)將逐漸進(jìn)入降速轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)升級、創(chuàng)新驅(qū)動的“新常態(tài)”。在這樣的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，A股中間不排除短期震蕩調(diào)整，但牛市續(xù)航可待，相關(guān)四大安全戰(zhàn)略主題在風(fēng)起之后，同樣后續(xù)可期。
　　“今年股市依然會走出牛市行情。”對于今年，凱石投資首席策略師仇彥英的判斷非常明確。仇彥英分析，只有讓資本市場快速擴(kuò)張才能解決目前遇到的問題，而在這些問題解決后必然會有牛市。具體來說，就是中國需要一個強(qiáng)大的資本市場平臺，降低社會總體資產(chǎn)負(fù)債率，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，出清過剩產(chǎn)能。
　　此外，前海開源大安全基金經(jīng)理薛小波日前也在上海指出，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)面和資金面，未來市場將震蕩向上，但考慮到在轉(zhuǎn)型過程中宏觀經(jīng)濟(jì)有保有壓，各行業(yè)的景氣度會有高有低，在股市的表現(xiàn)也會有差異。
　　而華泰柏瑞創(chuàng)新升級基金經(jīng)理張慧也認(rèn)為，市場流動性整體依然寬松，賺錢效應(yīng)仍然存在，只是表現(xiàn)形式有所不同。市場調(diào)整是不同類型的投資機(jī)會切換，是增持看好標(biāo)的的好機(jī)會。

　　金融股面臨分歧較大

　　對于前期表現(xiàn)出色的金融股，市場判斷分歧較大。日前，博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春就表示，從技術(shù)研判的角度看，最重要的結(jié)論是金融轉(zhuǎn)弱的趨勢已經(jīng)形成。從技術(shù)指標(biāo)看，市場略有偏空，中小板、創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)轉(zhuǎn)強(qiáng)，主板繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。從風(fēng)格看，科技、消費(fèi)偏強(qiáng)，設(shè)備制造次之，周期、金融地產(chǎn)與工業(yè)服務(wù)偏弱。結(jié)合近數(shù)周的分析，金融地產(chǎn)轉(zhuǎn)弱的趨勢較可能已經(jīng)形成，短期市場改弦更張，延續(xù)成長風(fēng)格的概率較大。
　　而華泰柏瑞量化指數(shù)增強(qiáng)股票基金經(jīng)理田漢卿則認(rèn)為，市場在經(jīng)歷一輪估值修復(fù)之后，主要邏輯沒有發(fā)生根本變化:  從大類資產(chǎn)配置角度看，國內(nèi)房地產(chǎn)市場價格見頂基本達(dá)成共識，信托投資需求下降，黃金等大宗商品震蕩下行趨勢確立；其次，央行的貨幣政策可能更加靈活，很可能對經(jīng)濟(jì)注入一定的流動性，因此2015年可能仍會有較多資金流入股市。
　　此外，長信基金也表示，今年股市大牛不易、小�？善凇ｋm然宏觀經(jīng)濟(jì)增速大致在7%和7.2%之間，但宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場的關(guān)聯(lián)度正逐步下降，同時增量資金持續(xù)流入，外圍市場對股市有較強(qiáng)支撐，目前股市大幅回調(diào)概率不大。