上證報(bào)記者了解到，因國(guó)際油價(jià)自去年下半年來(lái)一直徘徊于低位，投資者博弈油價(jià)走高的投資意愿愈發(fā)強(qiáng)烈。而從世界主要機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來(lái)看，機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前石油價(jià)格偏低，長(zhǎng)期來(lái)看，石油價(jià)格回升的可能性較大，但短期是否見(jiàn)底仍難以判斷。
今年1月底至2月以來(lái)，受益于國(guó)際油價(jià)的回暖，國(guó)內(nèi)3只油氣QDII的凈值出現(xiàn)反彈。其中，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游股票周內(nèi)漲幅甚至達(dá)到10%。與此同時(shí)，抄底資金的兇猛涌入，更是導(dǎo)致該基金在二級(jí)市場(chǎng)放量大漲。不過(guò)，業(yè)內(nèi)分析人士提醒投資者，雖然當(dāng)前石油價(jià)格偏低，長(zhǎng)期來(lái)看，石油價(jià)格回升的可能性較大，但短期是否見(jiàn)底仍難以判斷，抄底者仍需承受油價(jià)可能繼續(xù)下跌的短期風(fēng)險(xiǎn)。
油氣QDII強(qiáng)勢(shì)反彈
自2014年下半年開(kāi)始，國(guó)際原油市場(chǎng)陷入“大熊市”，油價(jià)出現(xiàn)恐慌性超跌。其中，英國(guó)北海布倫特石油現(xiàn)貨價(jià)從6月份最高的115.30美元/桶，下跌到最低45.22美元/桶，跌幅達(dá)-60.78%。美國(guó)西德克薩斯中級(jí)輕質(zhì)原油(WTI)從107.53美元/桶，下跌到最低46.01美元/桶，跌幅達(dá)-57.21%。
今年1月份紐約油價(jià)和布倫特油價(jià)與去年最高價(jià)相比跌幅均近60%，市場(chǎng)一片哀鳴。因國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)3只專(zhuān)業(yè)投資于石油和天然氣的油氣QDII同樣遭遇殺跌�；鹚募緢�(bào)顯示，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游股票去年四季度凈值下跌31.87%，諾安油氣能源下16.80%，華安標(biāo)普石油指數(shù)下跌16.29%。
不過(guò)，今年自1月底到2月以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)了走高的現(xiàn)象。受益于此，3只油氣QDII凈值得以反彈。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月6日，過(guò)去一周內(nèi)，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游股票短短幾個(gè)交易日內(nèi)大幅上漲10.67%，此外，諾安油氣能源和華安標(biāo)普石油指數(shù)分別上漲5.76%和5.65%。
值得一提的是，因抄底油價(jià)的資金和套利資金的涌入，導(dǎo)致華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游股票在近期規(guī)模大增。目前，華寶油氣基金作為在深交所上市的跨境LOF，自1月19日開(kāi)始可T+0交易，受益于流動(dòng)性得的顯著提升。截至1月30日，華寶油氣基金2014年12月以來(lái)二級(jí)市場(chǎng)日均成交1.57億元，2015年以來(lái)日均成交達(dá)3.32億元，
“由于場(chǎng)內(nèi)抄底油價(jià)資金洶涌，去年底以來(lái)華寶油氣二級(jí)市場(chǎng)放量上漲，漲幅超過(guò)凈值上漲的幅度，形成了場(chǎng)內(nèi)價(jià)格超過(guò)場(chǎng)外凈值的溢價(jià)套利機(jī)會(huì)。2014年12月1日至今年1月29日期間的42個(gè)交易日中，華寶油氣二級(jí)市場(chǎng)最高成交價(jià)相對(duì)當(dāng)日凈值有41個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)溢價(jià)，平均溢價(jià)率達(dá)10.85%�！比A寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游股票基金經(jīng)理周晶表示。
油價(jià)或仍存下跌空間
上證報(bào)記者了解到，因國(guó)際油價(jià)自去年下半年來(lái)一直徘徊于低位。因此，投資者博弈油價(jià)走高的投資意愿愈發(fā)強(qiáng)烈。而從世界主要機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來(lái)看，機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前石油價(jià)格偏低，長(zhǎng)期來(lái)看，石油價(jià)格回升的可能性較大，但短期是否見(jiàn)底仍難以判斷。
周晶認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)2015年下半年隨著歐洲、日本的進(jìn)一步QE刺激，疊加中國(guó)貨幣寬松政策和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步走強(qiáng)，會(huì)有比較明顯的復(fù)蘇，當(dāng)前原油價(jià)格在45美元/桶左右，為近6年低位，繼續(xù)下跌的空間并不大。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2015年原油將有很大的可能出現(xiàn)較強(qiáng)反彈，帶動(dòng)美國(guó)能源行業(yè)在2015年后續(xù)出現(xiàn)比較大的復(fù)蘇機(jī)會(huì)。
“2015年原油供給上較2014年上升的可能性并不大，首先，如果油價(jià)繼續(xù)如此低迷，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商明年進(jìn)一步提高原油供應(yīng)量的可能性微乎其微。其次，油價(jià)繼續(xù)保持在當(dāng)前的低位，OPEC國(guó)家必然面臨著政府支出減少和居民福利水準(zhǔn)的全面下降，這種局面也是各國(guó)政府難以承受的。今年原油的供需關(guān)系將有所改變，從而有效的促進(jìn)原油價(jià)格的上漲。我們預(yù)計(jì)2015年原油將有很大的可能性重回75-85美元的區(qū)間。但是僅就一季度而言，原油的劇烈波動(dòng)還有可能繼續(xù)下去，不排除短期原油進(jìn)一步走低的可能性。”周晶補(bǔ)充解釋道。
此外，高盛對(duì)油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)也表達(dá)了觀點(diǎn)。其認(rèn)為，油價(jià)將持續(xù)高波動(dòng)，在市場(chǎng)尋找新的平衡之時(shí)，油價(jià)還存在下行的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)的共識(shí)預(yù)計(jì)，近來(lái)國(guó)際油價(jià)暴跌只是短期現(xiàn)象。所以產(chǎn)油商不會(huì)減產(chǎn)，還會(huì)押注油價(jià)反彈，這意味著油價(jià)可能進(jìn)一步下跌，且下跌或持續(xù)更久。
因此，業(yè)內(nèi)分析人士指出，在當(dāng)前價(jià)位對(duì)油氣相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行投資，從半年到一年的投資周期來(lái)看，是比較好的投資時(shí)點(diǎn)。不過(guò)，“抄底”者仍需承受油價(jià)可能繼續(xù)下跌的短期風(fēng)險(xiǎn)。
