近期數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)市場持續(xù)改善，制造業(yè)擴(kuò)張勢頭仍在，且樓市復(fù)蘇趨勢確定，歐洲市場略顯回彈勢頭但復(fù)蘇進(jìn)程仍待觀察，新興市場中港股的估值優(yōu)勢受環(huán)球資金青睞。
　　QDII基金在剛剛過去的2月受益于全球市場普漲，業(yè)績亮眼。美股2月呈現(xiàn)較大幅度反彈，道瓊斯工指漲5.64％，納斯達(dá)克100漲7.04％，標(biāo)普500漲4.19％，TOXX歐洲50漲6.37％，日經(jīng)225漲6.36％，恒生指數(shù)漲1.29％。其中美股基金和資源類基金收益居前。
　　來自凱石工場的數(shù)據(jù)顯示，統(tǒng)計覆蓋的90只QDII基金平均收益為2.74％，除商品基金下跌外，其他各類QDII均不同程度上漲。主投美國市場的產(chǎn)品漲幅較大，收益最高者為華寶興業(yè)標(biāo)普油氣，月漲幅為9.41％，另外，跟蹤納斯達(dá)克100的指數(shù)型基金業(yè)績靠前。行業(yè)基金中，投資資源類的基金收益較大，工銀瑞信標(biāo)普全球資源月漲幅為17.51％。新興市場基金中，國投瑞銀新興市場（6.46％）、南方金磚四國（5.79％）、信誠金磚四國（4.16％）表現(xiàn)較佳。
　　值得一提的是，在新興市場中，香港未來兩年的經(jīng)濟(jì)增長率有望高于大部分亞太國家和地區(qū)。恒指2014年全年漲12.6％，國企指數(shù)漲22.8％，不過都不及滬指漲幅的六成。
　　市場人士分析，全球的流動性寬松將助推港股走勢。歐洲已經(jīng)進(jìn)入寬松周期，中國央行在2月28日再次下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國1月制造業(yè)PMI為49.8％，為2012年9月以來的最低位。鑒于悲觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，財政政策和貨幣政策都有望更加積極。目前港股已出現(xiàn)折價于A股現(xiàn)象，估值優(yōu)勢更為凸顯，在環(huán)球市場資金寬松的背景下，港股有望獲得環(huán)球資金的超配。此外，滬港通交投漸漸活躍，港股通和滬股通額度告罄備受關(guān)注。A股與國際資本市場的聯(lián)系日益緊密使得MSCI納入A股的可能性增大，這將進(jìn)一步增加滬港通的資金流量。A股與港股的互聯(lián)互通的另一重要通道“深港通”下半年開通的預(yù)期大幅升溫，一定程度上增加了港股的受捧熱度。
　　凱石工場等私募基金2015年3月份仍然看好港股表現(xiàn)，并建議投資者重點布局港股QDII中主動選股能力較強的富國中國中小盤，跟蹤恒生指數(shù)與恒生國企指數(shù)的華夏恒生ETF、嘉實恒生中國企業(yè)，以及投資范圍分散于亞太多地區(qū)的博時大中華亞太精選等。
　　不過上半年海外市場風(fēng)險仍需警惕，凱石工場分析師萬曉微表示，美聯(lián)儲將加息時點的決定性因素由就業(yè)完全轉(zhuǎn)向通脹，市場對加息時點的預(yù)期延長。美元持續(xù)強勢，加劇了油價下跌，也給全球市場帶來波動風(fēng)險。歐洲市場復(fù)蘇伴隨風(fēng)險，希臘債務(wù)問題終以延長援助計劃4個月而暫告一段落，德國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)樂觀一定程度上吸引了資金流入歐洲股市。在全球貨幣寬松的大環(huán)境中，香港市場仍將繼續(xù)凸顯其估值優(yōu)勢，滬港通改革和深港通臨近都是2015年香港市場的活力因素。大宗商品方面，原油過剩短期內(nèi)將壓低油價，美元走強和全球股市上漲都使得金價回升受阻。
　　機構(gòu)人士建議，3月份QDII基金的配置方面，新興市場仍然以香港為主，成熟市場仍然以美國為主，但建議投資者適度輔配美股品種以避風(fēng)險，側(cè)重港股品種的配置至基金組合的主要地位，把握香港市場較為確定的投資收益。此外，鑒于原油短期內(nèi)供大于求從而壓低油價，國際金價連續(xù)走軟等考量，建議投資者回避大宗商品操作。