上市銀行的2014年年報正陸續(xù)出爐。
　　記者注意到，盡管各大行凈利潤增速放緩已是常態(tài)，但與之相反的，卻是手續(xù)費及傭金收入的逆勢提升，傳統(tǒng)銀行的盈利模式正逐漸發(fā)生微妙的變化。
　　記者在梳理各大銀行年報時發(fā)現(xiàn)，在龐雜的中間業(yè)務(wù)中，單是投資銀行這一項的增速，已是非常引人注目，也是近年來對銀行中間收入貢獻度最高的一項業(yè)務(wù)之一。銀行機構(gòu)的“創(chuàng)新排頭兵”正在以驚人的速度爆發(fā)。
　　一位華南地區(qū)某股份行高管人士對記者表示：“在我看來，不是這兩年速度快了，而是以前太慢了�！�
　　“和美國等發(fā)達國家市場相比，國內(nèi)的直接融資規(guī)模仍然很低，未來還有很大發(fā)展空間。”

　　高增長階段

　　截至發(fā)稿，已有8家銀行的年報披露完畢。
　　工商銀行的投行業(yè)務(wù)體量最大。盡管該行2014年增速稍微放緩，但其304.74億元的營收足以傲視群雄。
　　數(shù)據(jù)顯示，2014年，該行僅投資銀行業(yè)務(wù)一項的收入，就達304.74億元，增加9.88億元，同比增長3.4%�！捌渲泄蓹�(quán)融資、兼并收購、結(jié)構(gòu)化融資等業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)增長�！�2013年該行的投資銀行業(yè)務(wù)收入已達到294.86億元，增加33.69億元，同比增長12.9%，資產(chǎn)托管增速則為15.4%。
　　相比工商銀行，2014年交通銀行的投行業(yè)務(wù)收入稍顯遜色，僅為76.43億元，但是在發(fā)債數(shù)量和金額的增速方面，卻都有明顯提高。
　　交行表示，“2014年，集團實現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)收入76.43億元，占集團全部手續(xù)費及傭金收入的23.22%。境內(nèi)行主承銷各類債券253只，同比增69.80%，主承銷各類債券金額達4515.24億元，同比增長45.46%。”
　　截至2014年末，交通銀行資產(chǎn)托管規(guī)模41600.98億元，較年初增長47.85%。
　　記者翻閱年報發(fā)現(xiàn)，2013年時，投資銀行就已經(jīng)是其中間業(yè)務(wù)的主要增長點。2013年末，投資銀行手續(xù)費收入為77.00億元，比上年增加人民幣18.16億元，增幅30.86%。
　　農(nóng)業(yè)銀行則在年報中披露稱，“2014年，本行共發(fā)行債務(wù)融資工具262期，募集資金2793.15億元，較上年增長393.15億元�！�
　　一直在布局“大投行”戰(zhàn)略的浦發(fā)銀行去年業(yè)績增速搶眼。2014年，浦發(fā)銀行債券主承銷規(guī)模上漲至3143.96億元，同比增長113%；債券主承銷只數(shù)436只，同比增長145%；公司股權(quán)基金業(yè)務(wù)托管規(guī)模突破2,500億，同比增長45%。
　　平安銀行2014年的投資銀行業(yè)務(wù)實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入32億元，派生收益11億元，實現(xiàn)綜合收益42億元、同比增幅77%；資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)規(guī)模1.8萬億元、較年初增幅123%，實現(xiàn)托管費收入14億元、同比增幅177%。

　　創(chuàng)新模式

　　華東地區(qū)某股份行投行部負責(zé)人對記者表示：“投資部門應(yīng)該是銀行里負責(zé)創(chuàng)新的部門，之前同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴重。但現(xiàn)在大家對直接融資越來越重視，所以都在摸索一些創(chuàng)新的途徑�！�
　　記者注意到，以招商銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行為代表的股份行，其投行部在2014年都出現(xiàn)了新的業(yè)務(wù)模式。
　　以零售業(yè)務(wù)聞名的招商銀行，同樣不會放過投資銀行帶來的豐厚利潤。
　　2014年，招行將并購金融作為公司金融戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)之一，成立了并購金融部，以上市公司、國資改革、跨境并購為市場方向，來推動并購金融業(yè)務(wù)快速輕型發(fā)展。
　　數(shù)據(jù)顯示，2014年招行實現(xiàn)并購融資發(fā)生額285.30億元，同比增長138.47%。融資來源輕型化取得突破，輕型化融資發(fā)生額占并購融資發(fā)生額的比例上升至43.24%。并購金融客戶數(shù)為94戶，較年初增長261.54%。
　　債券承銷業(yè)務(wù)是招行另一個重頭戲。該行主承銷全國首3單及8省首單地方企業(yè)超短期融資券、全國首單地方企業(yè)永續(xù)債、全國首單房地產(chǎn)企業(yè)中期票據(jù)。
　　與招商銀行模式不同的是，中信銀行的投資銀行則是突出了“商行”+“投行”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。
　　根據(jù)中信銀行2014年年報，該行去年發(fā)行了首只市政類債券——項目收益票據(jù)和首只創(chuàng)投債，也是首家為財政部政府與社會資本合作（PPP模式）示范項目提供融資的商業(yè)銀行。此外，中信銀行也成功參與了中國石化銷售有限公司國企改制基金發(fā)行，推出國企混合所有制改革綜合金融服務(wù)方案。
　　數(shù)據(jù)顯示，2014年，中信銀行投資銀行業(yè)務(wù)累計為客戶提供融資規(guī)模5624.09億元，比上年增長13.74%；實現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)收入49.04億元，比上年增長23.17%。
　　而浦發(fā)銀行則一直是將“大投行”戰(zhàn)略作為驅(qū)策全行轉(zhuǎn)型的砝碼之一。3月25日，也恰逢浦發(fā)銀行全資控股的境外投行（浦銀國際）正式在香港開業(yè)，成為繼工商銀行、中國銀行等行之后，全資擁有境外投行牌照的一家股份制銀行。
　　浦發(fā)銀行投資銀行部副總經(jīng)理賈紅睿在業(yè)績發(fā)布會上對記者透露：“香港投行的定位是圍繞著銀行目前的客戶，圍繞客戶跨境走出國門做業(yè)務(wù)，所相應(yīng)產(chǎn)生的金融服務(wù)，能夠提高客戶的滿意度和黏性�！�

　　拿券商牌照或為時尚早

　　3月份以來，銀行將拿券商牌照的消息不絕于耳，銀行股在二級市場的表現(xiàn)足以說明市場的關(guān)注度。
　　中銀國際證券認為：“長期來看，我們認為證監(jiān)會將逐步放寬證券業(yè)務(wù)的牌照監(jiān)管，并按照經(jīng)紀、投資銀行、資產(chǎn)管理等各個業(yè)務(wù)條線進行牌照管理，這將提高券商行業(yè)的競爭水平和多元化程度。”
　　在銀行拿到券商牌照后，其投行業(yè)務(wù)是否會出現(xiàn)質(zhì)的突破，或是對現(xiàn)有券商業(yè)務(wù)形成沖擊，成為備受市場關(guān)注的話題。
　　上述華南地區(qū)股份行高管層人士對記者表示：“混業(yè)經(jīng)營是個大方向。香港的銀行現(xiàn)在就有很多混業(yè)經(jīng)營，不是也并沒有沖擊證券行業(yè)。銀行的核心在支付和結(jié)算，不會去搶券商的那些核心客戶，券商有券商的優(yōu)勢�！�
　　興業(yè)證券總裁劉志輝近日在2014年度業(yè)績說明會上對記者表示：“投行與經(jīng)紀業(yè)務(wù)是銀行最可能介入的領(lǐng)域�！�
　　“投行業(yè)務(wù)方面，其實商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)很早之前就有，只不過僅局限在債券領(lǐng)域，盡管未來銀行的投行業(yè)務(wù)范圍可能會進一步擴大，但證券公司投行業(yè)務(wù)的范圍也在擴大，雙方的盈利模式類似，但各自的優(yōu)勢領(lǐng)域仍有一定的差異，很難說短期內(nèi)會對現(xiàn)有行業(yè)的格局產(chǎn)生極大的影響�！�
　　但上述股份行高層人士則表示：“現(xiàn)在談券商牌照還太早，銀行自身都還有很多問題等著解決，比如利率市場化、互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊等等。短時期內(nèi)應(yīng)該不會放開，即使放開也是非常有限的名額�！�