昨天，A股收盤創(chuàng)下多項(xiàng)紀(jì)錄，其中滬深兩市日成交資金1.55萬億，見歷史新高；上證指數(shù)盤中突破4000點(diǎn)，最終收?qǐng)?bào)3994.81點(diǎn)，指數(shù)創(chuàng)下7年來新高。不到一年時(shí)間，上證指數(shù)從2000點(diǎn)漲到4000點(diǎn)，翻了整整一倍，A股上演了投資者盼望已久的全面牛市格局。
    微妙的是，昨日尾盤上證指數(shù)在4000點(diǎn)處的回撤流露出多頭的謹(jǐn)慎，牛市先鋒創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中大幅調(diào)整，整數(shù)關(guān)口的多空之戰(zhàn)和方向性選擇成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

    創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股切換  短期熱點(diǎn)有效承接

    A股可以融資加杠桿，促使本輪牛市任性上漲。大盤突破3400點(diǎn)之后，更是勢(shì)如破竹，連創(chuàng)7年新高，重新站上4000點(diǎn)。滬深兩市萬億日成交資金成為“新常態(tài)”，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)2年內(nèi)大漲接近3倍，幾乎所有新股上市后都有接近15個(gè)漲停，日漲幅10%的個(gè)股上百只也是司空見慣。新增股民人數(shù)持續(xù)增加，最近四周共有超400萬戶新股民入場(chǎng)。
    經(jīng)歷連續(xù)的上漲之后，最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前上海市場(chǎng)A股的市盈率平均16.62倍，深圳市場(chǎng)A股的市盈率為48.24倍，其中深圳主板市盈率32.57倍，中小板市盈率58.8倍，創(chuàng)業(yè)板市盈率為96.81倍。比較發(fā)現(xiàn)，七年之前的2007年，當(dāng)時(shí)A股4000點(diǎn)部分板塊市盈率較當(dāng)前市場(chǎng)要高，分別為上海市場(chǎng)47倍，深圳主板61倍，中小板市盈率55倍。
    昨日盤中最值得注意的是，4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口處，市場(chǎng)熱點(diǎn)呈現(xiàn)出權(quán)重股接力中小創(chuàng)的短期切換之勢(shì)。本輪牛市的先鋒品種創(chuàng)業(yè)板和中小板同步出現(xiàn)大幅調(diào)整，其中中小板指數(shù)下挫168.13點(diǎn)，跌幅1.96%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌68.54點(diǎn)，跌幅2.68%。與此同時(shí)，昨日盤中的金融板塊出現(xiàn)大漲，券商股成兩市領(lǐng)漲品種，板塊漲幅為5.76%；保險(xiǎn)股居第二，漲幅2.79%；銀行股位列第三，漲幅2.77%。此外，上證50、上證150、中證100、鋼鐵、地產(chǎn)、白酒、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、一帶一路、高鐵等品種全面大漲，熱點(diǎn)品種短期從小盤切換至權(quán)重股。
    記者注意到，上周，來自兩融的行業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)呈現(xiàn)出新特點(diǎn)，即期間融資凈買入的品種傾向權(quán)重股中的制造和金融地產(chǎn)，但是小盤股融券量出現(xiàn)明顯增加。這從某種意義上表明，滬指4000點(diǎn)處小盤股存在一定回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，而估值較低和調(diào)整充分的權(quán)重股則具備比價(jià)優(yōu)勢(shì)。

    日成交1.5萬億  資金難現(xiàn)大撤離

    就在A股高舉高打之際，由于長期走牛帶來的AH股溢價(jià)效應(yīng)愈加明顯，同一公司不同市場(chǎng)的股價(jià)差異顯著，當(dāng)前港股成為新的造富市場(chǎng)，部分分流了市場(chǎng)資金。此外，杠桿資金在實(shí)現(xiàn)大幅盈利后，于整數(shù)關(guān)口存在兌現(xiàn)利潤的動(dòng)機(jī)，加之4月份有30只新股發(fā)行，這些來自資金分流的擔(dān)憂隨即而來，將對(duì)資金牛市產(chǎn)生較大的沖擊。
    對(duì)此，新浪財(cái)經(jīng)首席評(píng)論員老艾表示，滬指4000點(diǎn)雖然突破了，但沒能有效站住，會(huì)不會(huì)像1月份的3400點(diǎn)一樣，三次突破未果需要回調(diào)休整呢？老艾認(rèn)為，從資金、心理、盤面三個(gè)方面來看，4000點(diǎn)將是新的起點(diǎn)，即使有回調(diào)需要，也不影響股指的繼續(xù)上漲趨勢(shì)，仍然可以“堅(jiān)定持股不折騰”。未來需要注意的是30只新股密集發(fā)行和一季報(bào)陸續(xù)公布，將會(huì)對(duì)盤面造成影響。
    信達(dá)證券陳嘉禾則認(rèn)為，雖然4000點(diǎn)能否有效站穩(wěn)短期存在不確定性，但是從市場(chǎng)的情緒來判斷，做多力量依然非常強(qiáng)。權(quán)重股整體的估值并不高，同時(shí)市場(chǎng)新進(jìn)資金量依然很大，而港股市場(chǎng)受制于發(fā)新股無節(jié)制等諸多因素制約，資金持續(xù)入市的可能性不是很大，對(duì)于前期的主流資金而言，A股依然是很重要的市場(chǎng)。因此，他對(duì)A股的中長期前景表示樂觀，同時(shí)認(rèn)為，滬深市場(chǎng)當(dāng)前股票保持2倍PB，這個(gè)數(shù)值位于歷史的估值中樞，雖然創(chuàng)業(yè)板估值偏高，但是權(quán)重股的洼地效應(yīng)能有效緩沖創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整，因此他認(rèn)為可能會(huì)有熱點(diǎn)品種的切換，但是中長期而言，資金大舉撤離的可能性不會(huì)太大。