本周起4月首批30只新股申購在即，市場卻無懼壓力，股指于4月13日強勢站穩(wěn)4100點，彪悍的指數(shù)表現(xiàn)令兩融風(fēng)險偏好再度抬升。WIND數(shù)據(jù)顯示，本周一融資客繼續(xù)大幅加倉，融資買入額達(dá)到1982.64億元；單日融資凈買入額更環(huán)比激增80余億元，實現(xiàn)288.46億元；同期融券余額再度小幅下降，兩融逼空勢頭空前。從方向看，反向介入前期漲幅較小的領(lǐng)域成為大盤高位之上融資客布局重點。

　　融資盤大幅擴容

　　盡管4月8日和9日大盤連續(xù)“百點巨震”一度激發(fā)兩融空頭卷土重來，使得市場融資凈買入額從單日300億元高位快速回落至200億元水平，4月10日更進(jìn)一步下降至207.71億元，但滬綜指在4000點附近轉(zhuǎn)危為安，以及上周五大盤強勢登臨4100點，亦對兩融多頭心態(tài)構(gòu)成托底，本周一融資凈買入額環(huán)比大增80.75億元，達(dá)到288.46億元，融資盤再度出現(xiàn)擴容逼空跡象。
　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，融資買入額顯著攀升是刺激融資凈買入額當(dāng)天重返強勢的關(guān)鍵。根據(jù)WIND資訊，本周一市場融資買入額錄得1982.64億元，環(huán)比增長121.55億元；而融資償還額方面，環(huán)比雖有一定增長，但幅度較小，4月13日融券償還額僅僅為1694.19億元，為4月以來第三低，較4月最高時2050.30億元之間更存在350余億元差距。
　　受融資客加倉逼空熱情暴漲刺激，本周一兩融標(biāo)的股大面積“豐收”，獲得融資凈買入的股票占據(jù)絕對多數(shù)。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，全部正常交易的896只兩融標(biāo)的股中，當(dāng)天有620只出現(xiàn)融資凈流入，占比達(dá)到69.20%；環(huán)比觀察，增加數(shù)量接近100只。
　　個股方面，中國平安、格力電器、中國銀行、中國中鐵融資凈買入額居前，本周一分別達(dá)到16.82億元、6.46億元、6.19億元和6.17億元；而當(dāng)天融資凈買入額超過5000萬元的股票則多達(dá)155只。不容忽視的是，隨著加杠桿逼空勢頭再起，本周一兩融余額也創(chuàng)出1.68億元新高，考慮到昨日市場資金面表現(xiàn)平穩(wěn)，預(yù)計兩融余額快速突破1.7億元已無懸念，兩融逼空有望愈演愈烈。

　　布局滯漲股

　　策略上，前期漲幅相對較小、估值水平相對較低的跟漲品種成為首選目標(biāo)。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，本周一融資買入額超過100億元的行業(yè)數(shù)量有7個，分別為非銀金融、銀行、醫(yī)藥生物、建筑裝飾、房地產(chǎn)、計算機和機械設(shè)備，較上周五增加3個，其中建筑裝飾、銀行、醫(yī)藥生物板塊增幅靠前，環(huán)比各自增長44.53億元、27.84億元和10.89億元；相反，房地產(chǎn)、非銀金融板塊融資買入額則出現(xiàn)較大降幅，其中房地產(chǎn)融資買入額從上周五的114.54下降至109.88億元；非銀金融板塊更從313.55億元驟減至268.89億元。
　　從階段走勢來看，房地產(chǎn)及非銀金融指數(shù)恰恰是一周來市場領(lǐng)漲板塊，具體漲幅達(dá)到7.53%和7.30%；成分股中也不乏跑贏大市的“任性”牛股，如洲際油氣、榮安地產(chǎn)、深物業(yè)A等區(qū)間漲幅悉數(shù)超過30%，國信證券、西部證券、香江控股等十余只個股漲幅也分布在20%-30%之間。連續(xù)大漲顯著拉抬了此類股票的估值水平和相對安全邊際，一定程度上限制了融資資金介入步伐。
　　相對地，銀行、醫(yī)藥板塊的加杠桿價值則在此時顯得格外突出，加倉博弈機遇有效放大。一方面，上周銀行、建筑裝飾、醫(yī)藥生物指數(shù)漲幅分別為5.84%、2.89%和4.68%，以漲幅論均處于上漲第二陣營，在牛市格局不改情況下，未來上漲預(yù)期高、獲益空間更為可觀；另一方面，前期相對有限的漲幅也令此類品種兼具一定的安全保障，估值水平不至于過高。與此類似，計算機、電子、鋼鐵、化工、汽車等跟漲股乃至區(qū)間下跌股均不同程度受到融資客青睞，導(dǎo)致融資買入額環(huán)比攀升。