市場在為股市站穩(wěn)4000點而歡呼的同時，銀行理財產(chǎn)品收益在節(jié)節(jié)敗退。盡管一季度末一些銀行的理財產(chǎn)品出現(xiàn)小幅攀升，但進入4月份后，各家銀行的理財產(chǎn)品收益率再現(xiàn)下降趨勢，5.5%以上收益率的傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品已是少數(shù)。普益財富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周62家銀行共發(fā)行698款理財產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為5.07%，發(fā)行銀行數(shù)較上期增加4家，產(chǎn)品發(fā)行量減少45款。

　　掛鉤股市產(chǎn)品收益走高

　　普益財富數(shù)據(jù)顯示，上周發(fā)行的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.07%，較上期下降52個基點。其中，預(yù)期收益率在6.00%及以上的理財產(chǎn)品共50款，市場占比為7.16%，環(huán)比上升0.83個百分點。
　　用益信托報告分析認為，今年以來，非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率一直在5.2%至5.3%之間波動，盡管月末、季末仍有小幅回升，但回升幅度相對較小。預(yù)計二季度央行的貨幣政策將繼續(xù)保持寬松狀態(tài)，銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率難走高，但也不會大幅下滑。
　　值得關(guān)注的是，當(dāng)前掛鉤滬深股市的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品逐漸多了起來，且預(yù)期收益大部分均在6%以上。業(yè)內(nèi)人士表示，這部分理財產(chǎn)品收益超過6%，主要是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，這類產(chǎn)品掛鉤了股市行情非常好的股票，挽救了收益率。隨著證券市場的迅速升溫，場外資金不斷跑步入市，投資金融市場的產(chǎn)品也非常走俏。
　　此外，上周銀行理財產(chǎn)品數(shù)量依舊以中短期限為主，其中1-3個月的銀行產(chǎn)品占大部分。數(shù)據(jù)顯示，上周發(fā)行產(chǎn)品中，1個月以下期理財產(chǎn)品19款；1個月至3個月期理財產(chǎn)品365款；3個月至6個月期理財產(chǎn)品203款；6個月至1年期理財產(chǎn)品99款；1年以上期理財產(chǎn)品12款。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，未來高收益率的理財產(chǎn)品將集中在長期限、高門檻的產(chǎn)品中，且發(fā)行量占比較小。

　　理財子公司試點為資管混業(yè)鋪路

　　一方面，銀行理財產(chǎn)品中結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的不斷增多，同時，各家傳統(tǒng)銀行對理財業(yè)務(wù)進行調(diào)整和改革，表明銀行理財正走向精細化的主動管理。近日，光大銀行發(fā)布公告稱，董事會同意公司全資設(shè)立理財業(yè)務(wù)子公司，該事項需報請監(jiān)管機構(gòu)審批。之后，光大銀行行長趙歡還在業(yè)績發(fā)布會上表示，將努力爭取成為理財業(yè)務(wù)子公司改革的試點銀行。招商銀行行長田惠宇在業(yè)績發(fā)布會上亦稱，招行有意把理財和信用卡等資產(chǎn)從主營業(yè)務(wù)中拆分出去，但取決于市場條件和政策環(huán)境。
　　用益信托研究員魏偉表示，理財業(yè)務(wù)的研發(fā)、規(guī)模、風(fēng)控是銀行真正邁入資管混業(yè)時代的三個重要體現(xiàn)，成立理財子公司可進一步增強在人、財、物資源配置上的自主權(quán)，有望深入至理財產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計環(huán)節(jié)，同時做大資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模。風(fēng)控則要求理財子公司自身擁有風(fēng)險抵御能力。應(yīng)關(guān)注風(fēng)險資本金計提，在現(xiàn)有通道模式下理財子公司是否需要、如何計提資本金占用將是影響未來理財規(guī)模擴張速度的一個重要制約因素。業(yè)內(nèi)人士認為，關(guān)于設(shè)立理財業(yè)務(wù)子公司的問題，主要還要看監(jiān)管的動向和公司經(jīng)營的需求。