醞釀20余年后，我國(guó)存款保險(xiǎn)制度將于今年5月正式實(shí)施。這是中國(guó)金融史上具有里程碑意義的事件，打破了政府擔(dān)保銀行的慣例；一旦銀行經(jīng)營(yíng)危機(jī)或破產(chǎn)倒閉，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可提供財(cái)務(wù)救助，政府不再為銀行兜底。分析人士認(rèn)為，存款保險(xiǎn)制度將大大推動(dòng)中國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)行、打破“剛性兌付”怪圈，將利好民營(yíng)銀行、加速銀行分化、推動(dòng)資管混業(yè)發(fā)展，但同時(shí)，其中的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素也不可忽視，在政策實(shí)施初期應(yīng)加以注重防范。
　　自1993年國(guó)務(wù)院首次提出存款保險(xiǎn)制度以來，歷經(jīng)20余年，這一制度終于即將落地。3月31日，央行牽頭起草的《存款保險(xiǎn)條例》對(duì)外公布，將于5月1日實(shí)施。
　　存款保險(xiǎn)制度是金融保障制度的一種，銀行向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繳納保費(fèi)，銀行經(jīng)營(yíng)危機(jī)或破產(chǎn)倒閉，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可提供財(cái)務(wù)救助。在我國(guó)，存款保險(xiǎn)最高償付限額50萬(wàn)元，能全額保護(hù)99.63％存款人。
　　我國(guó)的存款保險(xiǎn)費(fèi)率由基準(zhǔn)費(fèi)率和風(fēng)險(xiǎn)差別費(fèi)率構(gòu)成，值得注意的是，差別化費(fèi)率有助于區(qū)分銀行的風(fēng)控能力，是根據(jù)不同的資產(chǎn)質(zhì)量管理水平、盈利能力收取不同的費(fèi)用，以實(shí)現(xiàn)公平性，有利于防范道德風(fēng)險(xiǎn)。
　　存款保險(xiǎn)制度始于上世紀(jì)30年代的美國(guó)，美國(guó)國(guó)會(huì)1933年通過《格拉斯－斯蒂格爾法》，成立了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，保障銀行系統(tǒng)穩(wěn)定。大部分國(guó)家的存款保險(xiǎn)制度是在上世紀(jì)90年代以后發(fā)展的，2008年以后，更多國(guó)家和地區(qū)建立了相應(yīng)制度，目前全世界超過110個(gè)國(guó)家都建立了存款保險(xiǎn)制度。
　　民生證券分析認(rèn)為，中國(guó)的存款保險(xiǎn)制度是將過去政府對(duì)存款的隱性擔(dān)保顯性化了。推出存款保險(xiǎn)的意義有利于打破剛性兌付，弱化政府擔(dān)保。因此，存款保險(xiǎn)是利率市場(chǎng)化的橋頭堡，對(duì)金融改革意義重大。
　　中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)研究院研究員董希淼表示，當(dāng)下，我國(guó)投資理財(cái)“剛性兌付”幽靈不滅，市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率過高，對(duì)社會(huì)收入分配和金融創(chuàng)新是不利的，最終對(duì)老百姓也不利。通過建立存款保險(xiǎn)，進(jìn)而推動(dòng)利率市場(chǎng)化，對(duì)資本市場(chǎng)也是利好。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，長(zhǎng)期看來，存款保險(xiǎn)制度將從多個(gè)方面影響中國(guó)的金融業(yè)、推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。
　　首先，利好民營(yíng)銀行和網(wǎng)絡(luò)金融等民間金融業(yè)發(fā)展。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，此前，監(jiān)管層對(duì)于民間金融最擔(dān)憂的就是其風(fēng)控能力有限、問題暴發(fā)或使社會(huì)不穩(wěn)定。然而，存款保險(xiǎn)制度為民營(yíng)銀行提供了市場(chǎng)化并且合法的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制，因此該政策的實(shí)施將利好民營(yíng)銀行。此外，從打破剛性兌付的角度考慮，存款保險(xiǎn)制度的實(shí)施也將有利于民間金融健康發(fā)展。
　　其次，銀行分化將加速。民生證券研究指出，存款保險(xiǎn)制度最高保額為50萬(wàn)元，這意味著，對(duì)于風(fēng)控能力不佳的銀行，將流失大額存款業(yè)務(wù)，大額存款將部分流向經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的大行�？傮w而言，對(duì)中小銀行造成挑戰(zhàn)，小行只能選擇將資產(chǎn)質(zhì)量下沉、發(fā)展中間業(yè)務(wù)或者直接面對(duì)利差收窄的事實(shí)。這將逼迫銀行實(shí)施差異化發(fā)展戰(zhàn)略，培育自身的特色業(yè)務(wù)。
　　第三，或?qū)⑼苿?dòng)資管混業(yè)經(jīng)營(yíng)。銀率網(wǎng)分析師殷燕敏表示，存款保險(xiǎn)條例的實(shí)施，將鼓勵(lì)金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，雖然目前監(jiān)管層對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)仍有各種限制，但總體而言，存款保險(xiǎn)制度將鼓勵(lì)居民將大額存款從風(fēng)控能力一般的銀行轉(zhuǎn)移至更加多元化的投資理財(cái)產(chǎn)品，為資管的蓬勃發(fā)展提供了契機(jī)。而且，銀行自身也很有可能會(huì)對(duì)各類資管躍躍欲試，未來，券商或者也會(huì)有興趣躋身銀行業(yè)。
　　存款保險(xiǎn)制度實(shí)施總體上利好中國(guó)金融業(yè)，但背后的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，不可忽視。
　　首先，“逆向選擇”滋生風(fēng)險(xiǎn)。民生證券分析認(rèn)為，存款保險(xiǎn)制度也有可能產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。
　　在顯性存款保險(xiǎn)體制下，由于儲(chǔ)戶存款保險(xiǎn)受到保護(hù)，儲(chǔ)戶不必根據(jù)銀行資質(zhì)來選擇存款銀行，存款保險(xiǎn)制度保證了其存款的安全性，存款利率高低就成為儲(chǔ)戶選擇銀行的唯一標(biāo)準(zhǔn)。而逆向選擇表現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)更冒險(xiǎn)的銀行自然愿意提供更高利率，能夠吸收更多的存款，而穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的銀行反而會(huì)被市場(chǎng)淘汰。
　　道德風(fēng)險(xiǎn)則表現(xiàn)在存款保險(xiǎn)制度使得銀行為風(fēng)險(xiǎn)隱患找到了“背書”，用戶存款幾乎不會(huì)受到儲(chǔ)戶的監(jiān)督，因而可能將大量信貸資產(chǎn)配置于高風(fēng)險(xiǎn)投資之中，以獲取高額的回報(bào)，使得儲(chǔ)戶資金安全堪憂。
　　其次，金融風(fēng)險(xiǎn)并不僅存于銀行，存款保險(xiǎn)制度的實(shí)施，無法隔離銀行外的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜表示，除銀行以外的非銀行業(yè)體量巨大，保險(xiǎn)總資產(chǎn)突破9萬(wàn)億元，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模將近13萬(wàn)億元，證券資管規(guī)模達(dá)到7萬(wàn)億元，其他如融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融等規(guī)模也在全民理財(cái)化的推動(dòng)下迅速增長(zhǎng)。但這些行業(yè)基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源主要來自銀行資產(chǎn)出表，顯而易見資產(chǎn)出表的同時(shí)也必然帶有風(fēng)險(xiǎn)出表的成分。盡管非銀體系大部都存在嚴(yán)格的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防控措施，但與銀行一樣，由于利益的驅(qū)使，道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于這些非銀行業(yè)來說是同質(zhì)存在的，甚至部分有過之而無不及。
　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示，存款保險(xiǎn)制度只是推進(jìn)利率市場(chǎng)化的加速器，但銀行業(yè)乃至整個(gè)金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)并未因此降低。因此，制度實(shí)施后，更應(yīng)做好風(fēng)控，監(jiān)管層需要根據(jù)新政實(shí)施配套監(jiān)管政策，如應(yīng)盡快出臺(tái)措施應(yīng)對(duì)未來可能發(fā)生的混業(yè)經(jīng)營(yíng)大潮，盡最大努力預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。