螺紋鋼期貨自2014年10月止跌企穩(wěn)后，出現(xiàn)了長達(dá)半年的區(qū)間震蕩，3月末，黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種出現(xiàn)明顯下跌，多品種破位下行，并且屢創(chuàng)新低。4月中在澳洲第四大礦山阿特拉斯礦山停產(chǎn)的刺激下，礦石主力合約率先出現(xiàn)反彈，帶動rb1510合約反彈。就螺紋鋼基本面來看，反彈空間有限，仍將以震蕩尋底為主。
　　從供給方面來看，從年初開始，由于行業(yè)盈利水平下降，鋼廠減產(chǎn)現(xiàn)象增多，而且隨著時間的推移，減產(chǎn)檢修范圍從最初的中小型生產(chǎn)企業(yè)逐漸擴(kuò)大至大型生產(chǎn)企業(yè)，高爐開工率不斷下降，從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，今年前三個月粗鋼產(chǎn)量連續(xù)呈現(xiàn)同比下滑態(tài)勢，1-3月累計粗鋼產(chǎn)量比去年同期下降1.7%，不過進(jìn)入4月份，部分企業(yè)開始恢復(fù)生產(chǎn)，中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，4月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量169.5萬噸，環(huán)比增長5.05%，近期行業(yè)盈利水平粗線好轉(zhuǎn)，企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提高，如果后期更多企業(yè)選擇復(fù)產(chǎn)，供給壓力將再度凸顯。
　　雖然目前供給壓力略有緩和，但是當(dāng)前鋼價弱勢主要是因為需求乏力造成的。2014年以來，政府采取取消限購、限貸等多項措施來刺激房地產(chǎn)行業(yè)，但房地產(chǎn)行業(yè)仍舊表現(xiàn)低迷，3月底多部委聯(lián)合出臺重大利好政策，從降低首付及免征營業(yè)稅等方面來刺激市場需求，但政策有利于存量房的消化，對于房地產(chǎn)新開工則無明顯刺激，2015年房地產(chǎn)行業(yè)主要以消化現(xiàn)有存量房為主，對于鋼材消耗影響有限。最新公布的一季度房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)開發(fā)投資，施工面積同比增速繼續(xù)回落，新開工面積則連續(xù)13個月負(fù)增長，且跌幅出現(xiàn)放大趨勢。受政策松綁影響，銷售出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，銷售面積跌幅收窄，就房地產(chǎn)開發(fā)來看，企業(yè)積極性不高，弱勢依舊。另一方面，從去年四季度開始，發(fā)改委大規(guī)模審批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，投資規(guī)模不斷增加，項目總投資額度超過14000億元，不過基建項目屬于長期項目，建設(shè)周期通常在3-5年，從長期來看利好鋼價，但是中短期效果來看，遠(yuǎn)不如房地產(chǎn)行業(yè)對于鋼價的拉動效果強(qiáng)。
　　鑒于目前需求弱勢格局仍將延續(xù)，限制鋼材價格上漲空間，螺紋鋼期貨價格仍將延續(xù)弱勢震蕩格局，繼續(xù)尋底概率偏大。