地方國企改革涉及相關(guān)標(biāo)的和行業(yè)眾多，同樣是資本市場關(guān)注的熱點。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在目前A股所有上市公司中，實際控制人為地方國資委、地方政府、地方國有企業(yè)以及集體企業(yè)的上市公司總計高達(dá)656家，占到了A股所有上市公司的四分之一以上。目前已有超過20個省市發(fā)布了地方國企改革指導(dǎo)性文件。業(yè)內(nèi)人士表示，從具體實施案例來看，推進混合所有制和資產(chǎn)證券化對二級市場相關(guān)標(biāo)的股價影響最為明顯，“炒地圖”行情有望延續(xù)。
混改與證券化最受關(guān)注
自去年上海首先出臺“國企國資改革二十條”綱領(lǐng)性文件后，多地隨后都紛紛出臺相關(guān)文件。截至目前，已有四川、黑龍江、天津、山東、江西、河南、北京、江蘇、廣東等超過20個省市國資委出臺地方國企改革相關(guān)文件。
從已經(jīng)公布的地方國企改革方案來看，主要包括六大方面內(nèi)容：國企業(yè)改革目標(biāo)、引入非公經(jīng)濟、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)提升、監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變、區(qū)分不同國企功能、經(jīng)營收益上繳等。
相較于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)提升等內(nèi)生式改革，市場對于引入非公經(jīng)濟和國有資產(chǎn)的整合注入最為關(guān)注。
混合所有制改革提速，改變過去國資“一股獨大”局面成為本輪地方國企改革的一個重點。其中，江蘇、浙江、上海、重慶、青海、黑龍江等省市都明確提出將采取市場化的混改方式。其中，上海國企改革方案提出混合所有制改革將成為重頭戲。重慶市則明確提出三分之二左右的國有企業(yè)發(fā)展成為混合所有制企業(yè)，總體量達(dá)4000億元，由市場決定國資進退。江蘇方案表示，在國有資本持股比例和各路資本參與混改的形式上不設(shè)限制。
而湖南、深圳、天津、山東、安徽等省市的國企改革思路中都提到了國有資產(chǎn)的整合與注入。但對于整體上市還是借殼整合，不同的地區(qū)各有側(cè)重。其中，天津明確提出至2017年重點集團至少擁有1家上市公司，經(jīng)營性國有資產(chǎn)證券化率達(dá)到40%。安徽省方案提出通過整體上市和分類重組提高國有經(jīng)濟集中度。
改革深化帶來投資良機
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著地方國資改革不斷推進，由此引發(fā)的“炒地圖”行情有望貫穿2015年全年。有券商分析師指出，地方國企改革的主要方式為大股東資產(chǎn)注入、集團整體上市、上市公司殼資源轉(zhuǎn)讓以及混合所有制改革。
在上海的國資改革進程中，集團整體上市和混合所有制改革成為熱點。近期上海華誼整體上市，綠地集團借殼金豐投資等均有進展，除此之外，東浩蘭生集團證券化率較低，多數(shù)資產(chǎn)都在上市公司之外，市場認(rèn)為蘭生股份資產(chǎn)注入的預(yù)期較強烈。此外，上海紡織集團也有整體上市預(yù)期，旗下上市公司平臺有重組預(yù)期。
招商證券認(rèn)為，資產(chǎn)注入和整體上市將成為天津國企改革重頭戲。其中，天津港集團和物產(chǎn)集團處于航運和物流的核心地位，戰(zhàn)略型擴張的資產(chǎn)整合預(yù)期較高，旗下的上市公司天津港和浩物股份或?qū)⑹芤鎳蟾母�。此外，隨著四環(huán)生物、百利電氣等公司完成重組，競爭性企業(yè)的資源整合效應(yīng)也將進一步發(fā)揮。
還有券商分析師指出，在殼資源轉(zhuǎn)讓方面，部分身處產(chǎn)能過剩行業(yè)、連續(xù)虧損的國企上市公司也值得關(guān)注。
